Ο Warren Buffett έχει αναφέρει ότι η απαισιοδοξία είναι φίλος του επενδυτή, αλλά υπάρχει ένα όριο στο πόσα μπορεί να κάνει ένας φίλος.
Καθώς οι μετοχές των ΗΠΑ ολοκλήρωσαν το χειρότερο έτος από τη χρηματοπιστωτική κρίση το 2018, η Berkshire Hathaway Inc. δαπάνησε λιγότερο από 2,2 δισ. δολάρια για τις καθαρές αγορές κοινών μετοχών το τέταρτο τρίμηνο. Αυτό σημαίνει ότι ο σωρός μετρητών, ο οποίος είχε παραμείνει πάνω από τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια τα τελευταία πέντε τρίμηνα, πιθανότατα παρέμεινε πεισματικά υψηλός, αποκλείοντας τυχόν ασυνήθιστα μεγάλες ποσότητες επαναγορών. Και αυτό αναπόφευκτα θέτει ερωτήματα σχετικά με τις προοπτικές του Buffett πριν από την προγραμματισμένη κυκλοφορία της ετήσιας αναφοράς της εταιρείας το Σάββατο.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Berkshire προσπάθησε να βρει πρόσφατα σημαντικές προσφορές που θα μπορούσαν να ανακουφίσουν τον πονοκέφαλο που του έχει προκαλέσει η μεγάλη ποσότητα μετρητών. Δεν έκατσε άπραγος, αλλά βιάστηκε να αποκτήσει τις μετοχές τραπεζών όπως αυτών των JPMorgan Chase & Co. και Bank of America Corp. Αλλά ακόμα και το τρίτο τρίμηνο, όταν ξόδεψε τα περισσότερα σε καθαρές αγορές μετοχών σε περισσότερα από τέσσερα χρόνια, τα μετρητά ανήλθαν στα 104 δισεκατομμύρια δολάρια.
«Τα μετρητά έρχονται ταχύτερα από ό, τι μπορεί να τα αξιποιήσει», δήλωσε ο David Sims, πρόεδρος της Sims Capital Management, ο οποίος επιβλέπει 50 εκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών της Berkshire Class Β.
Η εταιρεία του Buffett έκανε ένα βήμα το 2018 για να ανοίξει ένα άλλο επίπεδο αξιοποίησης κεφαλαίων, χαλαρώνοντας την πολιτική αγοράς μετοχών. Ήταν μια κρίσιμη αλλαγή για μια εταιρεία της οποίας ο Διευθύνων Σύμβουλος προτιμούσε πάντα τη δαπάνη χρημάτων για ίδιες μετοχές ή την προσθήκη επιχειρήσεων στον όμιλο των 507 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η αλλαγή υπογράμμισε πόσο δύσκολο είναι για τον Buffett να αξιοποιήσει μετρητά αρκετά γρήγορα ώστε να συμβαδίσει με τα αυξανόμενα χρηματικά ποσά που συσσωρεύει η Berkshire.
«Οι αγορές κοστίζουν», δήλωσε σε συνέντευξή του ο Meyer Shields, αναλυτής της Keefe, Bruyette & Woods. «Η Berkshire είναι παραδοσιακά αρκετά προσεκτική και αρκετά υπομονετική ούτως ώστε να μην αγοράζει πράγματα που είναι ακριβά. Αυτό είναι ένα από τα στοιχεία της επιτυχίας τους και είναι το σωστό», πρόσθεσε.
Στην έκθεση του Σαββάτου, ο Buffett θα ενημερώσει τους επενδυτές για μια σειρά ζητημάτων όπως τη διαδοχή του, την ιατροφαρμακευτική περίθαλψη της εταιρείας, τους νέους λογιστικούς νόμους και την πολιτική επικαιρότητα.