Αλλαγή επενδυτικής κουλτούρας στον χρηματοοικονομικό τομέα φαίνεται να προάγει η κίνηση της Τράπεζας Πειραιώς να εξαγοράσει το 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Από την περίοδο που τα funds ήταν οι μόνοι αγοραστές χρηματοοικονομικών assets όταν οι ελληνικές τράπεζες έπρεπε να πουλήσουν τα ενεργητικά τους επειδή αυτό προέβλεπε η συμφωνία με τους θεσμούς, φαίνεται πως εισερχόμαστε δυναμικά σε μια νέα εποχή: Aυτήν των αγοραστών – επιχειρήσεων με στόχο τη δημιουργία προστιθέμενης αξίας στις συνολικές εργασίες τους.
Παρελθόν η κρίση για τις ελληνικές τράπεζες
Με την κίνηση αυτή όπως σχολιάζουν αναλυτές, οι τράπεζες αφήνουν οριστικά στο παρελθόν την περίοδο της χρηματοοικονομικής κρίσης μιας και:
-Eπαναγοράζουν «ασημικά» τα οποία είχαν ρευστοποιηθεί αρκετά φθηνά στο πλαίσιο απαίτησης των θεσμών για τις ελληνικές τράπεζες.
– Αναπτύσσουν το αντικείμενο των εργασιών τους στο πλαίσιο της ανάπτυξης της εθνικής οικονομίας.
– Δίνουν λύση και αφήνουν χώρο στα funds να καρπωθούν τα κέρδη από τις επενδύσεις τους και να τοποθετηθούν πιθανόν σε άλλες οικονομίες με διαφορετικές απαιτήσεις λειτουργίας.
Τα σημεία έκπληξη της συναλλαγής
Η Τράπεζα Πειραιώς έκανε τελικώς την κίνηση έκπληξη ενώ επιφύλαξε εκπλήξεις και σε ότι αφορά την τελική σύμβαση. Εξαγόρασε το 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής.
H τράπεζα κατέληξε σε συμφωνία για εξαγορά 90,01% σε ότι αφορά το CVC ενώ η συμφωνία του fund η οποία προϋπήρχε με την Εθνική Τράπεζα συμπαρέσυρε και το ποσοστό της Εθνικής Ασφαλιστικής που ανήκε στην Τράπεζα.
Έτσι αγοράζοντας το 9,99% της Εθνικής Ασφαλιστικής από την ΕΤΕ, η Περαιώς καταλήγει να έχει το 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής το οποίο και απέκτησε στα 600 εκατ. ευρώ.
Είναι φανερό πως το τίμημα αυτό είναι φθηνότερο ανά μετοχή, μιας και η αρχική προσφορά για την εταιρία όταν ξεκίνησαν οι συζητήσεις με το CVC είχε διαμορφωθεί στη βάση των 670 εκατ. ευρώ ευρώ.
Επιπλέον οι συζητήσεις μιλούσαν για την απόκτηση του 70% της συμφωνίας (60%+10%). Ωστόσο η εξέλιξη ήταν αλλιώτικη. Ενας προφανής λόγος είναι πως αυτό το ποσοστό δίνει στην Τράπεζα Πειραιώς μεγαλύτερη ευελιξία στις κινήσεις της.
Γιατί είναι πόλος έλξης οι ασφαλιστικές εταιρείες
Η συναλλαγή αναμένεται να διαφοροποιήσει τις πηγές εσόδων της τράπεζας δημιουργώντας αξία για τους μετόχους καλύπτοντας μεγαλύτερο φάσμα υπηρεσιών.
Παράλληλα οι ασφαλιστικές εταιρίες φαίνεται για πολλούς λόγους να αποτελούν πόλο έλξης από τις τράπεζες. Ο προφανέστερος είναι πως όλα τα μοντέλα δείχνουν ότι υπογεννητικότητα θα οδηγήσει αργά ή γρήγορα την ιδιωτική ασφάλιση να παίξει ρόλο συμπληρωματικό της δημόσιας.
Συγχρόνως οι φυσικές καταστροφές και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι δημιουργούν πεδίο για ενίσχυση των εργασιών των ασφαλιστικών επιχειρήσεων.
Πως προσθέτουν οι ασφάλειες στον ισολογισμό της Πειραιώς
Η συναλλαγή αυξάνει κατά 5% τα κέρδη ανά μετοχή και την απόδοση ενσώματων ιδίων κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα.
Αυξάνει τις προμήθειες και επομένως τα έσοδα της τράπεζας.
Με βάση όλα αυτά και εφόσον η τράπεζα διανείμει το 50% των κερδών της το 2025 και εφεξής, η proforma συνολική κεφαλαιακή θέση της τράπεζας εκτιμάται σε περίπου 18,5% για το 2025, ενώ αναμένεται να φθάσει περίπου σε επίπεδο 19,5% έως το 2027 και περίπου 20% έως το 2028.
Η Πειραιώς προτίθεται ενταχθεί στον δανέζικο συμβιβασμό. Εάν αυτό επιτευχθεί, θα ενισχύσει περαιτέρω το CET1 κεφαλαιακό δείκτη κατά περίπου 50 μονάδες βάσης.
Διαβάστε ακόμη
Παράταση στην αναδρομική αναστολή ΦΠΑ στα ακίνητα – Τι αλλάζει για τις αγοραπωλησίες
«Harmony V»: Από τις κρουαζιέρες στη… ρότα για το ηλεκτρονικό σφυρί (pics)
Σκληρό διπλωματικό πόκερ στον άξονα Αθήνας – Λευκωσίας – Τελ Αβίβ για το ηλεκτρικό καλώδιο
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα