H NBG Securities παραμένει θετική για όλες τις ελληνικές τράπεζες, με την Τράπεζα Πειραιώς να αποτελεί την κορυφαία της επιλογή από τον εγχώριο κλάδο για λόγους αποτίμησης, καθώς η μετοχή παραμένει αδικαιολόγητα υποτιμημένη έναντι των άλλων ελληνικών τραπεζών Οι νέες τιμές στόχοι είναι για την Τράπεζα Πειραιώς τα 4,50 ευρώ από 3,90 ευρώ πριν, Alpha Bank τα 2 ευρώ από 1,95 ευρώ πριν και για τη Eurobank τα 2,10 ευρώ από 1,70 ευρώ πριν, με τις συστάσεις να είναι outperform.
Οι ελληνικές τράπεζες ξεκίνησαν καλά και φέτος στο ταμπλό του ΧΑ με μέση απόδοση σε 5,4%, υπεραποδίδοντας κατά 7,8% σε σχέση με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, μετά και τις ισχυρές επιδόσεις του 2023, όπου σημείωσαν άνοδο κατά 68% κατά μέσο όρο, αντανακλώντας τη βελτιωμένη κερδοφορία, τα σταθερά επίπεδα ρευστότητας και κεφαλαίου, καθώς και τις ευνοϊκές προοπτικές για τα κέρδη μετά το 2022.
Οι θετικές προοπτικές για τον κλάδο οδηγούνται από την επιτυχία των επιχειρηματικών σχεδίων μέχρι σήμερα, την ανθεκτικότητα της κερδοφορίας που αναμένεται για το 2024 και την προοπτική διανομής μερίσματος από τα κέρδη του 2023, επισημαίνει η Εθνική Χρηματιστηριακή. Ο εγχώριος κλάδος φαίνεται να έχει επιστρέψει σε οθόνες των επενδυτών, υπεραποδίδοντας έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών το 2023 κατά 48%. Επιπλέον, σε όρους σχετικής αποτίμησης, εξακολουθούν να διαπραγματεύονται σε έκπτωση σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς, η οποία δεν δικαιολογείται πλήρως από τη χώρα και τον κλάδο. Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται κατά μέσο όρο σε 0,74 φορές για φέτος στο δείκτη τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία (P/TBV) έναντι 0,91 φορές οι ευρωπαϊκές τράπεζες και discount 18%.
«Πιστεύουμε ότι το σχετικό discount μπορούσε να μειωθεί καθώς τα επιχειρηματικά σχέδια των ελληνικών τραπεζών υλοποιούνται με επιτυχία, οδηγώντας σε βελτίωση της κερδοφορίας και της διανομής μερισμάτων. Επιπλέον, το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) και η αποεπένδυση από την Τράπεζα Πειραιώς και την ΕΤΕ κατά τη διάρκεια του 2024 θα πρέπει να είναι σημαντικοί καταλύτες. Η προοπτική περαιτέρω εκποίησης του ΤΧΣ αναμένεται να προσελκύσει ακόμη μεγαλύτερη προσοχή των επενδυτών, να αυξήσει τον όγκο συναλλαγών και να ενισχύσει τις επιδόσεις τους. Οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με έκπτωση σε σχέση με τους Ευρωπαίους ομολόγους τους και προτιμούμε όλες τις τράπεζες που βρίσκονται υπό την κάλυψή μας, καθώς πιστεύουμε ότι τα ειδικά χαρακτηριστικά τους αντικατοπτρίζονται στις σχετικές αποτιμήσεις τους. Οι υψηλότερες τιμές στόχοι αντικατοπτρίζουν κυρίως την αναβάθμιση των παραδοχών μας, λαμβάνοντας υπόψη τις καλύτερες από τις αναμενόμενες επιδόσεις στο εννεάμηνο πέρυσι.
Οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε καλή θέση για να επωφεληθούν από τα συνεχιζόμενα υψηλά επιτόκια, που αναμένεται να παραμείνουν αμετάβλητα για ένα μεγάλο μέρος του 2024, και να επικεντρωθούν στην επέκταση του δανειακού τους χαρτοφυλακίου. Αυτό θα βοηθήσει να μετριάσουν το αποτέλεσμα των μειώσεων των επιτοκίων που αναμένονται αργότερα μέσα στο έτος, διατηρώντας την κερδοφορία τους σε υψηλά επίπεδα. Επιπλέον, οι συνεχείς προσπάθειές τους για τη μείωση των NPEs έχουν οδηγήσει σε υγιείς ισολογισμούς, ενώ τα επίπεδα των κεφαλαίων τους επέτρεψαν να επιστρέψουν αξία στους επενδυτές με τη μορφή μερισμάτων από το 2023, καταλήγει η NBG Securities.
Διαβάστε ακόμη
Στις τράπεζες θα επιστρέψουν «θεραπευμένα» δάνεια €10 δισ. σε βάθος πενταετίας – Τα deals στην αγορά
Τέσσερις στους δέκα CEOs βέβαιοι ότι ο νέος φορολογικός νόμος θα αυξήσει τα κρατικά έσοδα
Στις τράπεζες θα επιστρέψουν «θεραπευμένα» δάνεια €10 δισ. σε βάθος πενταετίας – Τα deals στην αγορά
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ