Oι επικείμενες εκλογές στην Τουρκία, την Ελλάδα και, αργότερα μέσα στο έτος, στην Πολωνία καθώς και τα παγκόσμια θέματα ρευστότητας και χρηματοδότησης βρέθηκαν στο επίκεντρο συνεδρίου της JPMorgan με Αμερικανούς επενδυτές. Οι ελληνικές τράπεζες θεωρούνται ελκυστικές στον ευρύτερο χώρο της CEEMEA -όπως αποκαλείται η περιοχή που περιλαμβάνει την Κεντρική & Ανατολική Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική- ενώ η Eurobank αποτελεί και επιλογή top pick της JP Morgan.
Το ρίσκο των επικείμενων εκλογών σε Ελλάδα και Τουρκία χαρακτηρίζεται ως «ευνοϊκό» για τη χώρα μας και «θετικό» για την Τουρκία, από την JP Morgan. «Θεωρούμε ότι οι επενδυτές αισθάνονται άνετα επενδυτικά με τις ελληνικές τράπεζες και τα όποια ερωτήματα επικεντρώνονται στη δυναμική του δείκτη απόδοσης, στα επιτόκια και μεσοπρόθεσμα σε θέματα οι επιστροφές κεφαλαίου. Θεωρούμε ότι οι επενδυτές αισθάνονται άνετα με το πολιτικό τοπίο, το εκλογικό ρίσκο και τις προοπτικές», αναφέρει ο αμερικανικός οίκος.
Οι τράπεζες της Σαουδικής Αραβίας χαρακτηρίζονται ως σχετικά ανθεκτικές από την JPMorgan ενώ συστήνει μεγάλη προσοχή στις μεσοπρόθεσμες προοπτικές των πολωνικών τραπεζών. Ειδικά για τις πολωνικές τράπεζες, και παρά την προθυμία των επενδυτών η JPMorgan αναφέρει ότι οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι είναι στο επίκεντρο της προσοχής τονίζοντας ότι αρκετοί περιμένουν ένα καλύτερο σημείο εισόδου για 12-13% μεσοπρόθεσμα ROEs, ιδιαίτερα καθώς πλησιάζουν οι εκλογές το φθινόπωρο.
Για τις σαουδαραβικές τράπεζες, ο αμερικανικός οίκος ότι συζητήσεις συνδέονται με τις αποτιμήσεις σε σχέση με τις προοπτικές. Ένα βασικό θέμα που κυριαρχεί στις συζητήσεις για τις σαουδαραβικές τράπεζες τα τελευταία δύο χρόνια ήταν η ανάγκη για εκπαίδευση, δεδομένου του μεγέθους των τραπεζικών μετοχών του δείκτη. Οι επενδυτές φαίνεται να είναι πολύ πιο ενημερωμένοι για την επενδυτική περίπτωση, με τις συζητήσεις να επικεντρώνονται σε κινδύνους, όπως η ρευστότητα, μια πιθανή επιβράδυνση των ενυπόθηκων δανείων και οι υψηλές αποτιμήσεις. Ωστόσο, παρ’ όλα αυτά οι αποτιμήσεις θεωρούνται πιο ελκυστικές με την Al Rajhi και την Alinma να θεωρούνται ως προτιμώμενοι τίτλοι.
Για την Τουρκία, η JPMorgan αναφέρει ότι οι επενδυτές επιδιώκουν να επαναδραστηριοποιηθούν στη χώρα και η άποψη ότι είναι πιθανή μια κυβερνητική αλλαγή θα προκαλέσει ευκαιρίες για την αγορά μακροπρόθεσμα κερδίζει έδαφος.
Πώς να παίξετε τις τράπεζες του ευρύτερου χώρου CEEMEA
«Βλέπουμε αξία σε όλες τις τράπεζες της CEEMEA, με διαπραγμάτευση στο 1,3x σε Ρ/TBV το 2024 και 7,8x τα κέρδη για απόδοση 17%. Συνεχίζουμε να είμαστε υποεπενδεδυμένα στην αναδυόμενη Ευρώπη, όπου έχουμε προτίμηση στις ελληνικές τράπεζες (έναντι της ουδέτερης σύστασης των νοτιοαφρικανικών τραπεζών) γιατί θεωρούμε ότι φαίνονται πιο ανθεκτικές σε σχετική βάση. Είμαστε υπερεπενδεδυμένοι στη MENA, ιδίως στη Σαουδική Αραβία, και σε όλη την κάλυψή μας οι κορυφαίες επιλογές μας είναι οι Absa, Alinma, Al Rajhi, Eurobank, Nedbank και NLB (όλες με αξιολόγηση overweight)», καταλήγει η JP Morgan.
Διαβάστε ακόμη:
Γιατί οι εφοπλιστές αγοράζουν… με πάθος Ελλάδα
Δημοσιονομικός «χώρος» έως 1 δισ. κάθε χρόνο για παροχές αν εξασφαλισθεί η επενδυτική βαθμίδα