Μοιρασμένες πλέον οι απόψεις για τις ελληνικές τράπεζες από τους αμερικανούς επενδυτές, σύμφωνα με την HSBC στο πλαίσιο συναντήσεων που πραγματοποιήθηκαν το προηγούμενο διάστημα στις ΗΠΑ. Οι τράπεζες που συζητήθηκαν από ελληνικής πλευράς (σ.σ. το report περιλαβάνει ελληνικές και τουρκικές τράπεζες) ήταν η Τράπεζα Πειραιώς, η Εθνική Τράπεζα και η Alpha Bank, σε αντίθεση με πέρυσι που η Eurobank είχε μονοπωλήσει το ενδιαφέρον.
Η HSBC διέκρινε ότι ο ενθουσιασμός των Αμερικανών επενδυτών για τις ελληνικές τράπεζες έχει μειωθεί και η τοποθέτηση τους είναι μικρότερη από ότι στο παρελθόν, ενώ πλέον αναζητούν τον επόμενο καταλύτη, τα κέρδη ισορροπήσουν.
Το ενδιαφέρον μετατοπίστηκε από τη Eurobank στην Alpha Bank και την Tράπεζα Πειραιώς, λόγω των φθηνότερων αποτιμήσεων τους. Η HSBC παραμένει με συστάσεις «αγορά» και για τις τέσσερις τράπεζες με τιμές στόχους 6,75 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα, 3,35 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς, 1,45 ευρώ για την Alpha Bank και 1,60 ευρώ για τη Eurobank.
Η HSBC συνέκρινε το κλίμα μεταξύ των επενδυτών σε ΗΠΑ και Λονδίνο, σε συνάντηση που είχε λίγους μήνες νωρίτερα, και συμπέρανε ότι η αίσθηση σχετικά με τις ελληνικές τράπεζες στις ΗΠΑ ήταν λιγότερο αισιόδοξο αλλά και οι θέσεις των επενδυτών μικρότερες.
Η άποψη της HSBC είναι ότι η δυναμική των κερδών θα μπορούσε να αλλάξει μετά το πρώτο εξάμηνο λόγω της αύξησης του κόστους των καταθέσεων, στοιχείο που μπορεί να περιόριζε την άνοδο των μετοχών. Ορισμένοι μάλιστα επενδυτές ήταν διστακτικοί στην ιδέα ότι οι ευνοϊκές μακροοικονομικές προοπτικές, η πιθανή αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα, η επακόλουθη πτώση του κόστους των MREL και το κόστος κεφαλαίου θα μπορούσαν να ξεκλειδώσουν περαιτέρω πολλαπλή επέκταση.
Στους νέους επενδυτές, το γεγονός ότι οι τράπεζες βρίσκονται κοντά στο peak των καθαρών εσόδων από τόκους δεν ήταν θετικό, αναφέρουν οι αναλυτές της HSBC. Η Τράπεζα Πειραιώς και η Alpha ήταν τα ονόματα που συζητήθηκαν περισσότερο, ενώ πέρυσι η συζήτηση επικεντρώθηκε σχεδόν εξ ολοκλήρου στη Eurobank. Υπήρξε ένα λογικό ενδιαφέρον για την ΕΤΕ και το πώς θα μπορούσε να την επηρεάσει η πιθανή έξοδος του ΤΧΣ.
Αναφορικά με την Τουρκία, το ενδιαφέρον για τις τουρκικές εκλογές ήταν λογικό στις ΗΠΑ και οι συζητήσεις επικεντρώθηκαν γύρω από τα εκλογικά σενάρια, τις πιθανές μακροοικονομικές προσαρμογές μετά τις εκλογές και ποιες θα είναι οι επιπτώσεις είχαν οι τράπεζες.
Η τοποθέτηση των Αμερικανών επενδυτών στις τουρκικές τράπεζες είναι σχεδόν μηδενική, αλλά οι επενδυτές ήταν πρόθυμοι να «χτίσουν» θέσεις υπό ορισμένες προϋποθέσεις. Οι επενδυτές ενδιαφέρονται για το αποτέλεσμα των επερχόμενων εκλογών, αλλά φαίνεται να μην έχουν άποψη για το τελικό αποτέλεσμα.
Η άποψη της HSBC ότι η έκπτωση των τουρκικών τραπεζών σε όρους αποτίμησης δεν είναι υψηλή για να αντισταθμίσει τις προοπτικές, έτυχε καλής υποδοχής.
Κάποιο φιλικό προς την αγορά εκλογικό αποτέλεσμα θα ξεκλειδώσει την αξία των τραπεζών μεσοπρόθεσμα και οι επενδυτές θα ήθελαν να παρατηρήσουν τη σταθεροποίηση στο νόμισμα μετά τις εκλογές, πριν αναλάβουν κάποια δέσμευση, γεγονός που σημαίνει ότι το ενδιαφέρον από τις ΗΠΑ θα μπορούσε να επιστρέψει, σταδιακά.
Διαβάστε ακόμη:
Deutsche Bank: Ισχυρή αναβάθμιση των ελληνικών τραπεζών ενόψει εκλογών
Για όλες τις υπόλοιπεςειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ