Του Δημήτρη Παφίλα
Η επιστροφή των ελληνικών τραπεζών (Εθνική, Αlpha Bank, Πειραιώς) στις αγορές το φθινόπωρο ή μέχρι το τέλος του χρόνου με εκδόσεις ομολόγων αποτελεί το “κλειδί” για την θετική πορεία της χρηματιστηριακής αγοράς, αλλά γενικότερα της οικονομίας .
Όπως αναφέρει ξένος θεσμικός στο Newmoney.gr «εάν οι ελληνικές τράπεζες καταφέρουν να προχωρήσουν σε εκδόσεις με χαμηλό επιτόκιο, μεταξύ 3-4%, τότε η αγορά θα σημειώσει σημαντική άνοδο».
Οι ελληνικές τράπεζες ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον κεφαλαιακών ελέγχων διαθέτουν κεφάλαια Core Τier I και ρευστότητα από τις καταθέσεις και τον δανεισμό από το Ευρωσύστημα. Με τις εκδόσεις καλυμμένων ομολόγων, θα αποκτήσουν πρόσθετα κεφάλαια Tier I, επιχειρώντας να ομαλοποιήσουν τον ισολογισμό τους, ώστε να προχωρήσουν και σε εκδόσεις ομολόγων (senior).
Δεδομένου, ότι το ελληνικό Δημόσιο δανείστηκε με 4,625% στην δεκαετία – δίχως καμία προετοιμασία – παράγοντες της αγοράς θεωρούν πως οι τράπεζες θα μπορούν να λάβουν ένα επιτόκιο κοντά στο 3-4% αφού προηγουμένως δείξουν μια πρόοδο στην διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.
Ενδεικτικό, αλλά μη συγκρίσιμο, είναι και το μέσο επιτόκιο που επιτεύχθηκε στις ομολογιακές εκδόσεις των ελληνικών εταιρειών στο ΧΑ, με το μέσο επιτόκιο να κινείται στο 3,3% (Έκθεση Eurobank – το κόστος της αβεβαιότητας, Ν. Καραμούζης).
Επιπλέον, θετικό στοιχείο είναι και οι προβλέψεις για την μείωση των NPE’S αφού ήδη η Alpha Βank λ.χ εκτιμάται ότι, θα μειώσει τα NPE’s κατά 1,5 δισ. ευρώ το 2017.
Πρόσφατα, στελέχη της Εθνικής είχαν δηλώσει ότι προετοιμάζονται για έκδοση καλυμμένου ομόλογου, είτε μέσω των προγραμμάτων που διαθέτει (10 και 15 δισ. ευρώ) είτε με αυτόνομες εκδόσεις. Το καλυμμένο ομόλογο θα στηρίζεται σε στεγαστικά δάνεια της Εθνικής Τράπεζας, γεγονός που δείχνει και την ποιότητα του ισολογισμού της Εθνικής Τράπεζας.
Από την πλευρά της, η Alpha Bank, έχει λάβει ήδη έγκριση απο την Γενική συνέλευση των Μετόχων για την έκδοση ομολογιακού δανείου – ύψους μέχρι 500 εκατ. ευρώ – μετατρέψιμου σε κοινές μετοχές.
Το πρώτο βήμα για την προσέγγιση στις αγορές έκανε χθες η Fitch
Χθες πραγματοποιήθηκε το πρώτο βήμα για την επιστροφή των τραπεζών σε εκδόσεις ομολόγων, καθώς ο οίκος Fitch προχώρησε σε αναβάθμιση των καλυμμένων ομολόγων 3 ελληνικών τραπεζών (Alpha Bank, Eθνική Τράπεζα, Πειραιώς).
Συγκεκριμένα,
– Αναβάθμισε σε «Β» από «Β-» προηγουμένως, την αξιολόγηση των καλυμμένων ομολογιών της Alpha Bank (σταθερό outlook), τρείς μονάδες πάνω απο την αξιολογήση της τράπεζας με “CCC”.
– Αναβάθμισε σε «Β» από «Β-» προηγουμένως, την αξιολόγηση του «προγράμματος 2» των καλυμμένων ομολογιών της Εθνικής Τράπεζας (θετικό outlook). Kοι οι δύο εκδόσεις, αξιολογήθηκαν τρείς μονάδες πάνω απο την αξιολογήση της τράπεζας με “CCC”
– Αναβάθμισε σε «Β» από «Β-» προηγουμένως, την αξιολόγηση των καλυμμένων ομολογιών της Τράπεζα Πειραιώς (θετικό outlook), επίσης τρεις μονάδες πάνω από την αξιολόγηση της τράπεζας με “CCC”.