Διόλου πρόθυμοι να αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους σε ελληνικές μετοχές εμφανίζονται οι αναλυτές της J.P.Morgan Cazenove, παρά το γεγονός ότι οι αποτιμήσεις τους είναι ελκυστικές.
Ο οίκος τονίζει σε report του ότι η ελληνική οικονομία έχει σίγουρα διολισθήσει σε ύφεση κατά το α’ τρίμηνο του 2015, γεγονός το οποίο θα καταστήσει ακόμη πιο δύσκολη την επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος. Ταυτόχρονα η ύφεση καθιστά ακόμη πιο αρνητικές τις προοπτικές του ελληνικού χρέους.
Σύμφωνα με τον οίκο όσο δεν επέρχεται συμφωνία μεταξύ Ελλάδας και δανειστών, τόσο μεγαλύτερο θα είναι το πλήγμα για την οικονομική ανάπτυξη. Όσο για την ουδέτερη σύσταση που προσδίδουν στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, τονίζουν ότι οφείλεται:
α. Στο γεγονός ότι δεν υπάρχει καμία «επιθυμία» για αύξηση τοποθετήσεων σε ελληνικές μετοχές,
β. Παρά το ότι οι αποτιμήσεις μπορούν να κινηθούν υψηλότερα, η έντονη μεταβλητότητα που αναμένεται καθιστά την επιλογή της ελληνικής αγοράς όλο και πιο δύσκολη και
γ. Όσο πιο πολύ διαρκούν οι διαπραγματεύσεις τόσο πιο κοντά φαίνεται ότι έρχεται ένα Grexit.
Επιλογές
Παρά, όμως, τα παραπάνω αρνητικά δεδομένα ο οίκος παραμένει «πιστός» σε δύο επιλογές του, τις μετοχές των Εθνικής Τράπεζας και ΟΤΕ. Για την ΕΤΕ υπογραμμίζεται ότι είναι η φθηνότερη από τις ελληνικές τράπεζες, εάν «μετρηθεί» το P/BV (κέρδη/λογιστική αξία) και ενώ η τράπεζα έχει τις καλύτερες προοπτικές απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE) για το 2015.
Όσο για τον ΟΤΕ αποτελεί την κορυφαία επιλογή, εκτός χρηματοπιστωτικού κλάδου, με τη μετοχή του να υπολείπεται εξαιρετικά σε αποτίμηση σε σύγκριση με αυτές των ανταγωνιστών του στην Ευρώπη.