Η βρετανική τράπεζα HSBC στη στρατηγική της ανάλυση για τις αναδυόμενες αγορές του τρίτου τριμήνου παραμένει εξαιρετικά θετική για την Ελλάδα από το θετικό μείγμα που δημιουργούν οι αποτιμήσεις, οι ροές κεφαλαίων και οι προοπτικές. Συνολικά, παραμενει αγοραστής των ελληνικών μετοχών και συστήνει overweight γιατί θα ενισχυθούν από το συνδυασμό της ισχυρής κυκλικής ανάκαμψης και των φθηνών αποτιμήσεων.
Οι τράπεζες έχουν κεντρικό ρόλο στη θέση, ενώ η ελληνική οικονομία έχει ανακάμψει δυναμικά, παρά τη συνεχιζόμενη επιβάρυνση από την έλλειψη τουρισμού. Η HSBC έχει αναθεωρήσει προς τα πάνω την αύξηση του ΑΕΠ φέτος από 2,2% σε 4,5% και η ανάπτυξη μπορεί να είναι ακόμη ταχύτερη το 2022 στο 5,5% (από 6%).
Το επενδυτικό στόρι της Ελλάδας σχετίζεται με τις τράπεζες, οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 29% του FTSE Greece. Το consensus των αναλυτών εκτιμά ότι ο δείκτης P/E είναι στις 7,6 φορές για το 2021 και 6 φορές για το 2022, ενώ ο δείκτης εσωτερικής αξίας (P/BV) και για τα δύο έτη είναι 0,4 φορές. Η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων και οι πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να οδηγήσουν σε σημαντικά βελτιωμένη κεφαλαιακή θέση, ανοίγοντας τη δυνατότητα για ενδεχόμενη επανέναρξη της διανομής μερισμάτων.
Η εγχώρια αγορά αποτιμάται με ένα δείκτης δείκτη P/E 11 φορές για το 2021 και 8,5 φορές για το 2022, ενώ εμφανίζει υψηλή μερισματική απόδοση στο 3,3% για το 2021. Η αύξηση των κερδών φέτος θα είναι 29,5% σύμφωνα με το, consensus των αναλυτών, 28,8% για το 2022 ενώ αξίζει να σημειωθεί ότι η απόδοση των ελληνικών ομολόγων είναι πολύ χαμηλή σε σύγκριση με τις περισσότερες χώρες των αναδυόμενων αγορών.
Από πλευράς τοποθετήσεων των επενδυτών, σε αντίθεση με πολλές άλλες μικρές αγορές – απέχει πολύ από το να είναι ένα trade με πολύ κόσμο, το οποίο η HSBC το θεωρεί πολύ θετικό. Σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές, τα επενδυτικά κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών δεν είναι τοποθετημένα με σημαντικές θέσεις στην Ελλάδα και υπάρχει μεγάλο περιθώριο για εισροές.
Διαβάστε ακόμη:
Κόρες – διάδοχοι στο τιμόνι της ελληνικής ναυτιλίας
Εργασίες μέσα στον Αύγουστο για το 5* camping των 12 εκατ. από την Grivalia στη Βούλα
Στέλιος Χατζηιωάννου: Η easy είσοδος του sir στο delivery και τις αστικές μεταφορές