Του Δημήτρη Παφίλα
H αγορά υποεκτιμά τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές μερίσματος του ΟΤΕ σύμφωνα με την Goldman Sachs, και περιμένει αντίθετα μια συγκέντρωση των μετρητών στον ισολογισμό.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Goldman Sachs, ο ΟΤΕ μπορεί να πληρώσει τουλάχιστον τη μισή από την σημερινή κεφαλαιοποίηση ως μερίσματα μέχρι το 2020. Στην ανάλυση της, η Goldman sachs επαναφέρει την σύσταση αγοράς και 12μηνη τιμή – στόχο 11,80 ευρώ για την μετοχή ή 35% από τα σημερινά επίπεδα τιμών. Η μετοχή διαπραγματεύεται 3,5 φορές τα κέρδη του 2017 ( ΕV/ebidta), δηλαδή μ’ ένα 30% discount έναντι των ανταγωνιστών, το οποίο κατά την κατά την γνώμη των αναλυτών της Goldman είναι αδικαιολόγητο.
Οι Αμερικανοί θεωρούν ότι, η επενδυτική περίπτωση του ΟΤΕ θα καταστεί πιο ελκυστική όσο θα μειώνεται το ρίσκο της Ελλάδας και θα μειώνεται η μόχλευση του δανεισμού του ΟΤΕ.
Ο αμερικανικός οίκος αναμένει επίσης να αυξήσει την μερισματική πολιτική στο μεσοπρόθεσμο διάστημα και ο ισολογισμός θα περάσει σε καθαρή θέση μετρητών το 2018. Τα ρίσκα για τον ΟΤΕ είναι να χειροτερεύσουν οι μακροοικονομικές και πολιτικές συνθήκες στην Ελλάδα και μια υψηλότερη από την αναμενόμενη επίδραση από τα μέτρα λιτότητας και τέλος να αυξηθεί ο ανταγωνισμός για τον ΟΤΕ στην Ρουμανία.