Ένα «κοκτέιλ» θετικών ειδήσεων έβαλε προσωρινά φρένο στις προβλέψεις των αναλυτών της ABN AMRO για νέα μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τον Ιούλιο, ωστόσο ο ολλανδικός τραπεζικός όμιλος επιμένει ότι η έναρξη του κύκλου σταθερής αποκλιμάκωσης του κόστους δανεισμού είναι κοντά.
«Πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ θα θελήσει να περιμένει τα στοιχεία για τις διαπραγματεύσεις για τους μισθούς του δεύτερου τριμήνου, τον Αύγουστο, πριν προχωρήσει σε περαιτέρω μείωση των επιτοκίων και ως εκ τούτου, δεν αναμένουμε πλέον μείωση επιτοκίων τον Ιούλιο» αναφέρει στο τελευταίο της ενημερωτικό σημείωμα. «Ξεκινώντας από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, εξακολουθούμε να αναμένουμε έναν εκτεταμένο κύκλο μείωσης των επιτοκίων, ωστόσο, με περικοπές κατά 25 μονάδες βάσης σε διαδοχικές συνεδριάσεις κατά τη διάρκεια της περιόδου 2024-2025» καταλήγει.
Όπως σημειώνει η ABN AMRO, η ανάπτυξη της ευρωπαϊκής οικονομίας παρέμεινε θετική το δεύτερο τρίμηνο του 2024, με τις προοπτικές να βελτιώνονται περαιτέρω. Η ΕΚΤ θα παραμείνει σε κατάσταση αναμονής μέχρι το τέλος του καλοκαιριού όταν και αναμένεται να αρχίσει ο «εκτεταμένος κύκλος μείωσης των επιτοκίων».
Αύξηση των μισθών και κατανάλωση στηρίζουν την ευρωπαϊκή ανάπτυξη
Όπως έδειξαν τα στοιχεία για την αύξηση 0,3% του ΑΕΠ στην Ευρωζώνη το πρώτο τρίμηνο του 2024, η ανάπτυξη προήλθε από την ιδιωτική κατανάλωση και τις εξαγωγές.
Αν και τα υψηλά επιτόκια οδηγούν σε συρρίκνωση των επενδύσεων, συνολικά η ευρωπαϊκή οικονομία ανακτά σιγά-σιγά τη σταθερότητά της, με την αναπτυξιακή δυναμική να παραμένει θετική στο δεύτερο εξάμηνο του 2024, εκτιμά η ABN AMRO.
«Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει θετική το δεύτερο τρίμηνο, αλλά να υποχωρήσει σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο, καθώς κάποιες έκτακτες συνθήκες – όπως η ισχυρή η κατασκευαστική δραστηριότητα και οι τουριστικές δαπάνες που ώθησαν την ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου – υποχωρούν.
Ωστόσο, η εικόνα παραμένει σε γενικές γραμμές η ίδια: η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται στις υπηρεσίες, υποβοηθούμενη από την αύξηση των πραγματικών μισθών και την χαμηλή ανεργία. Στη μεταποίηση αναμένεται αρχή ανάκαμψης λόγω της αύξησης του όγκου του εμπορίου και της περαιτέρω χαλάρωσης της ενεργειακής κρίσης» αναφέρει το ενημερωτικό σημείωμα προς τους επενδυτές.
Ωστόσο, ενώ η ανάπτυξη φέτος αναμένεται να επιταχυνθεί σε σύγκριση με το 2023, εκτιμάται ότι θα παραμείνει περιορισμένη για αρκετούς λόγους:
Καταρχάς, οι προβλήματα του παρελθόντος, όπως η ενεργειακή κρίση, έχουν αμβλυνθεί αλλά δεν έχουν ακόμη επιλυθεί πλήρως.
Δεύτερον, η νομισματική πολιτική εξακολουθεί να είναι περιοριστική. Ένα σημαντικό μερίδιο επιχειρήσεων δεν έχει ακόμη αναχρηματοδοτήσει δάνεια έναντι υψηλότερων επιτοκίων, γεγονός που θα συνεχίσει να επιβαρύνει την οικονομική δραστηριότητα.
Τρίτον, για να ανακάμψει η οικονομία, απαιτείται ισχυρότερη ανάκαμψη της ζήτησης. Οι παραγγελίες των εργοστασίων στη Γερμανία, για παράδειγμα, σταθεροποιούνται, αλλά για να επεκταθεί η μεταποίηση, οι παραγγελίες των εργοστασίων πρέπει να αυξηθούν σημαντικά.
Το ίδιο ισχύει και για τη ζήτηση των καταναλωτών. Η αύξηση των μισθών συνέβαλε στην αύξηση της κατανάλωσης το πρώτο τρίμηνο (+0,2%), αλλά η ανάκαμψη των πραγματικών εισοδημάτων είναι άνιση μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών και δεν έχει ακόμη πραγματοποιηθεί σημαντική ώθηση στη ζήτηση.
– Οι πραγματικοί μισθοί αναμένεται να αυξηθούν έως το 2025, ωστόσο οι διαφορές μεταξύ των χωρών παραμένουν, πηγή: ABN AMRO
Ένας τελευταίος λόγος είναι η γεωπολιτική αβεβαιότητα. Πρόσφατα, οι εμπορικές εντάσεις αυξήθηκαν καθώς η Ε. Επιτροπή πρότεινε την αύξηση των δασμών στα κινεζικά ηλεκτρικά οχήματα και η Κίνα αναμένεται να απαντήσει με δασμούς σε άλλα ευρωπαϊκά προϊόντα.
Διαβάστε ακόμη
Ηλεκτρικά αυτοκίνητα: Εκτός λειτουργίας ένας στους πέντε φορτιστές