Του Δημήτρη Παφίλα

H νέα αγορά των warrants (δικαιωμάτων επί μετοχών) είναι μια νέα αγορά, η οποία, φυσικά, και δεν απευθύνεται στην… μητέρα μας ή  σε μετόχους που δεν έχουν καμία εξοικείωση με αυτά τα χρηματιστηριακά προϊόντα. Επιπλέον, κανείς δεν πρέπει να περιμένει ότι, θα γίνει πλούσιος σε μια ημέρα εξαιτίας των  τεράστιων διακυμάνσεων (έως και 400%).

Επιπλέον, όπως θα δούμε, αν η μετοχή ανέβει 50% τότε το warrant μπορεί να ανέβει 400%, όπως  υπολογίζουν μερικά funds του εξωτερικού – τα οποία έχουν την δυνατότητα της αναμονής, αλλά και να μοχλεύσουν δανειακά τις θέσεις τους , δυνατότητα που έχουν λίγοι ιδιώτες μέτοχοι. 

Επειδή, η τιμή τους εξαρτάται από την πορεία της τράπεζας, την πορεία της μετοχής, την μεταβλητότητα κα. το χρονικό διάστημα το οποίο θα πουλήσεις εξαρτάται επίσης από την τιμή της μετοχής, αλλά και την τιμή άσκησης του warrant. Θεωρητικά, αν η τιμή της άσκησης του warrant είναι μικρότερη από την χρηματιστηριακή τιμή, τότε συμφέρει να ασκήσεις το δικαίωμα απόκτησης μετοχής, κάθε εξάμηνο (βλέπε αναλυτικό παράδειγμα στο ενημερωτικό δελτίο του χρηματιστηρίου).

Συμπερασματικά, ο επενδυτής μπορεί α) να πουλήσει το warrant στην αγορά, αν νομίζει ότι η μετοχή θα κινηθεί πτωτικά το επόμενο χρονικό διάστημα και δεν επιθυμεί να το ασκήσει και να πάρει μετοχές. Β) να κρατήσει το warrant και να το εξασκήσει σε μια από τις ενδιάμεσες ημερομηνίες εξάσκησης αν θεωρήσει ότι η τιμή της μετοχής είναι αρκετά υψηλά σε σχέση με την τιμή άσκησης.

Τις τρεις πρώτες ημέρες δεν θα υπάρχει όριο διακύμανσης στα warrants και τις επόμενες το όριο θα κλιμακώνεται από 50 έως και 400%. Mετά το σημερινό κλείσιμο θα ανακοινωθεί η τιμή του warrant της Alpha Bank

Mια κρίσιμη παράμετρος

Πέραν των τεχνικών στοιχείων, υπάρχει και μια σημαντική παράμετρος. Οι τράπεζες επιδιώκουν την εξαγορά του 90%, διο και θα θελήσουν η αγορά των warrants να κάνει τζίρο, να έχουν κέρδη για να αποπληρώσουν την εξαγορά μ ένα μέρος από τα κέρδη. Επιπλέον, για 36 μήνες, το ΤΧΣ δεν έχει δικαίωμα πώλησης των μετοχών. 

 

ΔΕΙΤΕ ΣΥΝΗΜΜΕΝΑ ΤΟ ΑΝΑΛΥΤΙΚΟ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΠΟΥ ΕΧΕΙ ΕΚΔΩΣΕΙ Η ΕΧΑΕ