Την ώρα που η Saudi Aramco προετοιμάζεται για την πολυαναμενόμενη αρχική δημόσια προσφορά (ΙΡΟ), η μεγαλύτερη πετρελαϊκή του πλανήτη δίνει λεπτομερώς έναν μεγάλο αριθμό κινδύνων που αντιμετωπίζει στο ενημερωτικό δελτίο που δημοσιοποίησε κατά τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου.
Η συγκεκριμένη ΙΡΟ αναμένεται να είναι η μεγαλύτερη στην ιστορία. Ωστόσο, αν και η Aramco είναι η πιο επικερδής εταιρεία στον πλανήτη και έχει τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση (η Apple κυμαίνεται στα $1,16 τρισ. η Microsoft στο $1,1 τρισ., η Google (Alphabet) στα $900 δισ. περίπου, ενώ πετρελαϊκοί κολοσσοί όπως η Exxon Mobil μόλις στα $300 δισ.), το δίκτυο πετρελαίου και φυσικού αερίου που διαθέτει είναι έκθετο σε ένα ευρύ φάσμα κινδύνων.
«Τα ακόλουθα ρίσκα που αναγνωρίζονται ως υλικά, δεν περιλαμβάνουν απαραίτητα όλα τα ρίσκα που επηρεάζουν την εταιρεία και δεν σχετίζονται με επενδύσεις στις μετοχές», αναφέρει η Aramco στο τμήμα του ενημερωτικού δελτίου που αφορά τους κινδύνους, όπως μεταδίδει το CNBC.
Η Aramco είναι αντιμέτωπη με μερικά προφανή ρίσκα, όπως η προσφορά, η ζήτηση και οι τιμές του αργού ή το πόσο πετρέλαιο θα αποφασίσει να παράξει η Σαουδική Αραβία, καθώς η χώρα αποτελεί μέλος του ΟΠΕΚ.
Η πετρελαϊκή παραγωγή της Σαουδικής Αραβίας δέχθηκε προσφάτως πλήγμα από drones, γεγονός που ανάγκασε το Ριάντ να μειώσει την παραγωγή κατά 50%. Χρειάστηκαν αρκετές εβδομάδες μέχρι η κυβέρνηση του βασιλείου να μπορέσει να αποκαταστήσει την παραγωγή.
Ακολουθεί μια σειρά κινδύνων που επηρεάζουν την ΙΡΟ και οι οποίοι ποικίλλουν από την κλιματική αλλαγή έως και την εξάρτηση της εταιρείας από τη ζήτηση από την Ασία.
Η επίδραση της κλιματικής αλλαγής στις πετρελαϊκές αγορές
«Η επίδραση της κλιματικής αλλαγής στη ζήτηση για υδρογονάνθρακες καθώς και στην τιμή τους. Οι ανησυχίες για την κλιματική αλλαγή καθώς και η επίδραση αυτών θα μπορούσαν να μειώσουν την παγκόσμια ζήτηση για υδρογονάνθρακες και τα προϊόντα που σχετίζονται με αυτούς και θα μπορούσαν να προκαλέσουν στην εταιρεία κόστη καθώς και την ανάγκη επενδύσεων πρόσθετων κεφαλαίων. Νέοι κανόνες και νόμοι, διεθνείς συμφωνίες και άλλες ενέργειες ίσως μειώσουν την παγκόσμια ζήτηση για υδρογονάνθρακες και να πυροδοτήσουν τη στροφή σε προϊόντα με χαμηλότερα ποσοστά άνθρακα, όπως το φυσικό αέριο ή εναλλακτικές πηγές ενέργειας. Οι ανησυχίες για τις υπάρχουσες και τις μελλοντικές κλιματικές αλλαγές και τις επιπτώσεις τους ίσως να οδηγήσουν σε μετάθεση της ζήτησης», αναφέρει το δελτίο.
Τρομοκρατία και επιθέσεις σε πετρελαϊκές εγκαταστάσεις
«Επιπλέον, η πλειοψηφία των assets της εταιρείας βρίσκεται στο Βασίλειο και εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το σταυροειδές σύστημα αγωγών και τις τερματικές εγκαταστάσεις για τη μεταφορά αργού πετρελαίου και προϊόντων μέσω του Βασιλείου. Η Εταιρεία εξαρτάται επίσης από σημαντικά στοιχεία ενεργητικού για την επεξεργασία του αργού πετρελαίου, όπως η εγκατάσταση της Abqaiq, η οποία είναι η μεγαλύτερη μονάδα επεξεργασίας πετρελαίου της Εταιρείας και επεξεργάστηκε περίπου το 50% της παραγωγής αργού πετρελαίου της Εταιρείας για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2018. Ο αγωγός Ανατολής-Δύσης, η εγκατάσταση Shaybah NGL, η εγκατάσταση Abqaiq και η μονάδα επεξεργασίας Khurais έχουν πρόσφατα υποστεί επιθέσεις».
Η αύξηση των ηλεκτρικών οχημάτων και της πολιτικής του ride-sharing
«Η διεθνής προσφορά και ζήτηση πετρελαίου καθώς και οι τιμές του αργού επηρεάζονται από πολλούς παράγοντες που είναι πέραν του ελέγχου της εταιρείας, όπως η αύξηση των ηλεκτρικών οχημάτων, οι τεχνολογικές εξελίξεις ή η αντοχή των κυψελών καυσίμου στα ηλεκτρικά οχήματα, καθώς και οιαλλαγές στις προτιμήσεις των τρόπων μεταφοράς, συμπεριλαμβανομένου του ride sharing».
Σημαντική ζήτηση από την Ασία
«Κίνδυνοι που σχετίζονται με τις οικονομικές και τις πολιτικές εξελίξεις στην Ασία … Οι πελάτες στην Ασία, συμπεριλαμβανομένων των συνδεδεμένων διυλιστηρίων της Εταιρείας στην Ασία, αγόρασαν το 2016, το 2017 και το 2018 το 69%, 71% και 71% αντίστοιχα, και 49%, 50% και 51% αντίστοιχα, της συνολικής παραγωγής αργού πετρελαίου της Εταιρείας. ”
Η δυσκολία να εκτιμηθούν τα αποθέματα πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας
«Οι εκτιμήσεις για τα αποδεδειγμένα αποθέματα υδρογονανθράκων εξαρτώνται από σημαντικές ερμηνείες, παραδοχές και κρίσεις. Οποιαδήποτε σημαντική απόκλιση ή μεταβολή των υφιστάμενων οικονομικών και λειτουργικών συνθηκών θα μπορούσε να επηρεάσει την εκτιμώμενη ποσότητα και αξία των αποδεδειγμένων αποθεματικών της Εταιρείας».
Λειτουργικά ρίσκα όπως φωτιές ή εκρήξεις
«Η Εταιρεία υπόκειται σε λειτουργικούς κινδύνους κοινούς στη βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου, συμπεριλαμβανομένων: διαρροών αργού πετρελαίου ή αερίου, διαρροών και ρωγμών στις σωληνώσεις, διαρροών δεξαμενών αποθήκευσης και ατυχημάτων που συνεπάγονται εκρήξεις, πυρκαγιές, εκρήξεις. Διακοπές ρεύματος, μηχανικές βλάβες ή βλάβες στον εξοπλισμό, ατυχήματα κατά τη μεταφορά, φυσικές καταστροφές και ακραία καιρικά φαινόμενα, χημικές διαρροές ή εκλύσεις τοξικών ή επικίνδυνων ουσιών ή αερίων».
Κανονιστικός και νομικός έλεγχος των εταίρων της Aramco
«Υπάρχουν κίνδυνοι που σχετίζονται με κυρώσεις κατά της δωροδοκίας και καταπολέμησης της διαφθοράς που θα μπορούσαν να επηρεάσουν δυσμενώς την Εταιρεία … Η Εταιρεία επιδιώκει επί του παρόντος ευκαιρίες επενδύσεων και κοινοπραξιών σε έργα πετρελαίου και φυσικού αερίου και LNG που βρίσκονται στη Ρωσία και με Ρώσους αντισυμβαλλομένους … Δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι οι πολιτικές εταιρικής διακυβέρνησης και συμμόρφωσης της Εταιρείας (συμπεριλαμβανομένων των κυρώσεων και των εμπορικών περιορισμών) θα την προστατεύσει από την κακή συμπεριφορά των εργαζομένων ή των επιχειρηματικών εταίρων της».
Μικρή εμπειρία της Aramco στο να μανατζάρει μια εισηγμένη εταιρεία
«Η διοίκηση της εταιρείας έχει περιορισμένη εμπειρία στη διαχείριση μιας εισηγμένης επιχείρησης, στην αλληλεπίδραση με τους επενδυτές και στη συμμόρφωση με τους όλο και πιο περίπλοκους νόμους, κανονισμούς και άλλες υποχρεώσεις που αφορούν τις εισηγμένες».
Η οικονομική εξάρτηση της Σαουδικής Αραβίας από το πετρέλαιο
«Τα δημόσια οικονομικά του Βασιλείου συνδέονται άκρως με τη βιομηχανία υδρογονανθράκων. Η βιομηχανία υδρογονανθράκων είναι ο μεγαλύτερος συντελεστής στην οικονομία του Βασιλείου. Ο τομέας του πετρελαίου αντιπροσώπευε το 44% και το 43% του πραγματικού ΑΕΠ του Βασιλείου κατά τα οικονομικά έτη 2016 και 2017 αντίστοιχα».