Καρώνης εναντίον JP Morgan: Πώς φτάσαμε στο «Δεν παραδίδω τη Viva Wallet»

Κι αυτό καθώς οι αρχικές προστριβές των αντιμαχόμενων πλευρών έχουν κλιμακωθεί σε τέτοιο σημείο ώστε να φαντάζουν πλέον ως ένα ανυπέρβλητο εμπόδιο στη συνύπαρξη των δύο μετόχων στη fintech εταιρεία και η αντιπαράθεση να λαμβάνει δημόσιο χαρακτήρα, καθώς μεταφέρεται στη δικαστική αρένα!
«Δεν είναι η Viva στα δικαστήρια με την JP Morgan, αλλά οι μέτοχοι. Αυτό είπα και στην κόρη μου, η οποία είδε στο Διαδίκτυο τα νέα και με ρώταγε. Το ίδιο λέω και σε εσάς, τους εργαζομένους. Γιατί η Viva είναι μια μεγάλη εταιρεία και θα γίνει ακόμη μεγαλύτερη», έλεγε ενώπιον των εργαζομένων της εταιρείας ο κ. Καρώνης την περασμένη Πέμπτη, προσπαθώντας να τους εξηγήσει τι συμβαίνει σε μία έντονα φορτισμένη ομιλία.

«Η διαμάχη αυτή είναι μεταξύ μετόχων και για όλους εμάς στη Viva θα συνεχίσουμε σαν να είναι business as usual. Ωστόσο, δεν κρύβω πως είμαι απογοητευμένος που ο βασικός μέτοχος (σ.σ.: η WeRealise, συμφερόντων Καρώνη-Αντύπα) μπαίνει σε αυτή τη διαμάχη για να υπερασπιστεί τα δικαιώματά της και το μέλλον της Viva. Εμείς σεβόμαστε την JP Morgan, άλλωστε είναι η μεγαλύτερη τράπεζα στον κόσμο. Αλλά η αλήθεια είναι πως από τη μέρα που μπήκε στην εταιρεία δεν προσέθεσε στην αξία και την ανάπτυξη της Viva, αντίθετα εμπόδισε την επέκτασή της. Εμείς δεν θα παρεκκλίνουμε από τη στρατηγική μας. Ας επικεντρωθούμε στο τι πετύχαμε και τις τεράστιες προοπτικές που ανοίγονται για να κάνουμε τη Viva ακόμη μεγαλύτερη», κατέληγε.

Αγωγές εκατέρωθεν

Είχε προηγηθεί την περασμένη Τετάρτη -ειρωνικά, ανήμερα του… Αγίου Βαλεντίνου- η κατάθεση αγωγής και ανταγωγής τόσο από την πλευρά των ιδρυτών της Viva που ελέγχουν το 51,5% της εταιρείας όσο και της JP Morgan που ελέγχει το υπόλοιπο 48,5% (έχοντας καταβάλει συνολικά 825 εκατ. ευρώ). Μία κίνηση που αποτελεί αφετηρία για ένα δικαστικό θρίλερ κατά το οποίο το Ανώτατο Δικαστήριο του Λονδίνου θα κληθεί τελικά να αποφασίσει εάν παραβιάστηκε η αρχική συμφωνία μεταξύ των μερών που, μεταξύ άλλων, προβλέπει την πλήρη εξαγορά της Viva από τον επενδυτικό κολοσσό έως το 2025 με ανεξάρτητη αποτίμηση, και εν τέλει ποιος θα την ελέγχει, αφού στο παρασκήνιο πληροφορίες αναφέρουν πως ήδη γίνονται κινήσεις από την πλευρά Καρώνη για τη συγκέντρωση κεφαλαίων σε μία αναμέτρηση που φαντάζει ως «Δαβίδ εναντίον Γολιάθ».

Γι’ αυτό ίσως τελικά και τα λόγια του κ. Καρώνη στο «ΘΕΜΑ» τον Ιανουάριο του 2022, λίγο μετά τη μεγάλη συμφωνία, φαντάζουν σήμερα προφητικά για το τι θα επακολουθούσε. «Δεν θέλαμε να φύγουμε, ούτε θα φύγουμε. Εμείς θέλουμε να μεγαλώσουμε την εταιρεία. Και αυτή η συμφωνία είναι ένα ακόμη βήμα», έλεγε τότε ο κ. Καρώνης, που συμβούλευε τα νέα παιδιά «να ακολουθήσουν τον δικό τους τρόπο», όπως έκανε κι αυτός, πιστός και απόλυτος στο «Harry’s way»: «Να συμπεριλάβουν παθιασμένους συνεργάτες, να μην πουλάνε νωρίς και να προσέξουν ποιον θα βάλουν ως χρηματοδότη-μέτοχο», τα προέτρεπε ανατρέχοντας και στη διένεξή του με την Deca Investments του Δημήτρη Δασκαλόπουλου.

Σε εκείνη τη διένεξη, η συμφωνία με την JP Morgan αποτέλεσε πρακτικά λύση, αφού ο επενδυτικός κολοσσός αγόρασε τα μερίδια όλων των μετόχων μειοψηφίας του family office της οικογένειας της Μαριάννας Λάτση, τoυ fund Deca και του λονδρέζικου venture capital fund Hedosophia, μετέτρεψε επίσης το μετατρέψιμο ομολογιακό δάνειο της Viva Wallet, με αποτέλεσμα αυτή να εκμηδενίσει τον δανεισμό της και ενίσχυσε τα κεφάλαια της ελληνικής technology bank κατά 100 εκατ. ευρώ. Μόνο που αυτή τη φορά η εξεύρεση διεξόδου φαίνεται ακόμα πιο περίπλοκη και θα απαιτηθεί η ετυμηγορία ενός διεθνούς κύρους δικαστηρίου όπως το Ανώτατο Δικαστήριο του Λονδίνου, στο πλαίσιο μιας επιχειρηματικής σύγκρουσης αξίας δισεκατομμυρίων που γεννά πηχυαίους τίτλους στα media.

Οι δύο μονομάχοι έχουν ήδη προετοιμάσει το οπλοστάσιό τους, βάζοντας γερά το χέρι στην τσέπη, αφού η δικηγορική πολυεθνική εταιρεία Freshfields Bruckhaus Deringer ενεργεί για λογαριασμό της JP Morgan, ενώ η WeRealize.com Ltd (WRL), συμφερόντων των ιδρυτών Χάρη Καρώνη και Μάκη Αντύπα και βασικός μέτοχος της Viva Wallet, εκπροσωπείται από την Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan. Σημειώστε πως η Freshfields και η Quinn Emanuel αποτελούν δικηγορικούς κολοσσούς με γραφεία σε όλο τον κόσμο και πελάτες τις μεγαλύτερες πολυεθνικές.

 Πώς όμως φτάσαμε σε σημείο το πολυδιαφημισμένο deal να αποτελεί πλέον μάχη επικράτησης όχι απλά σε επιχειρηματικό επίπεδο, αλλά ίσως πρωτίστως σε προσωπικό, όπως λένε καλά πληροφορημένες πηγές. Από το περιβάλλον του ιδρυτή και μετόχου της Viva Wallet γίνεται λόγος για προσπάθεια της JP Morgan να αποκτήσει τη fintech σε χαμηλή τιμή, μειώνοντας την αποτίμησή της και βάζοντας φρένο στην ανάπτυξή της καθώς, όπως λένε οι ίδιες πηγές, η JP Morgan εμποδίζει την είσοδο της Viva στην αμερικανική (προβλέπεται και εισαγωγή στο Χρηματιστήριο της Ν. Υόρκης) αλλά και νέες ευρωπαϊκές αγορές. Υποστηρίζεται, επίσης, ότι η JP Morgan παρεμπόδισε τη Viva, λειτουργώντας ανταγωνιστικά σε ορισμένες ευρωπαϊκές αγορές. Οπως χαρακτηριστικά λένε οι ίδιοι κύκλοι, η JP Morgan δεν θέλει να γίνουν όλα όσα έχουν συμφωνηθεί, κατά συνέπεια η κατάθεση αγωγής αποτελούσε μονόδρομο.

Παράλληλα, η πλευρά Καρώνη αμφισβητεί τους όρους της συμφωνίας της JP Morgan για την εξαγορά της Viva, κάτι που αναφέρεται και στην αγωγή που κατατέθηκε στο Ανώτατο Δικαστήριο του Λονδίνου από την εταιρεία WeRealize.com Ltd (WRL), συμφερόντων των ιδρυτών Χάρη Καρώνη και Μάκη Αντύπα. Συγκεκριμένα, υποστηρίζεται πως δεν υπάρχει ολοκληρωμένη συμφωνία μετόχων ώστε να υλοποιηθεί με ορίζοντα τον Ιούνιο του 2025 η δυνατότητα εξαγοράς που έχουν αμφότεροι οι μέτοχοι της συμμετοχής της έτερης πλευράς. Η WeRealize.com αμφισβητεί τους όρους του δικαιώματος προαίρεσης της JP Morgan να αγοράσει τη Viva και επαναλαμβάνει πως λειτουργεί με στρεβλά κίνητρα και επιδιώκει να περιορίσει την ανάπτυξη της fintech ώστε να μπορέσει να αποκτήσει την εταιρεία σε χαμηλή τιμή το επόμενο έτος.

Μια ιστορία που στράβωσε

Αναφορικά με το μείζον ζήτημα της αποτίμησης της Viva Wallet, από την πλευρά του ιδρυτή της εταιρείας υπογραμμίζεται πως η αμερικανική τράπεζα επένδυσε 1 δισ. δολάρια, εκ των οποίων τα 800 εκατ. ευρώ τα έδωσε στους παλαιούς μετόχους που πούλησαν (η JP Morgan απέκτησε ποσοστό 48,5% της Viva) και τα υπόλοιπα ήταν αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και μηδενισμός δανείων. Τον Δεκέμβριο του 2022 η αποτίμηση (post money valuation) της Viva ήταν 2 δισ. ευρώ και η JP Morgan έρχεται έναν χρόνο αργότερα να αποτιμήσει τη fintech στο 1 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με όσα γίνονται γνωστά, η Houlihan Lokey για λογαριασμό της JP Morgan αποτίμησε την ελληνική fintech στο 1 δισ. ευρώ, ενώ η EY, την οποία διόρισε η Viva, έδωσε αποτίμηση στα 3 δισ. ευρώ.

Η πλευρά του κ. Καρώνη υπογραμμίζει πως δεν μπορεί με την ανάπτυξη που έχει επιτύχει η Viva Wallet και τα νέα πρότζεκτ στα οποία ποντάρει η αποτίμησή της να θεωρείται χαμηλότερη και από αυτή με την οποία ολοκληρώθηκε το deal προ έτους. Ειδικά όταν μέσα σε αυτό το διάστημα: α) η εταιρεία συνεχίζει τη γοργή ανάπτυξή της, με τους εργαζόμενους μάλιστα να έχουν αυξηθεί στους 1.150 από 450 που ήταν πριν από τη συμφωνία, και β) η επαναστατική καινοτομία του «Tap on Phone», δηλαδή της μετατροπής ενός smartphone σε ένα κινητό POS που έχει αλλάξει την αγορά, «καλπάζει», φθάνοντας πλέον να αντιστοιχεί στο 22,5% των συνολικών συναλλαγών που περνούν μέσα από τη Viva Wallet. Ενα μερίδιο που αναμένεται να αυξηθεί ακόμα περισσότερο, καθώς πηγές κοντά στον κ. Καρώνη εξηγούσαν ότι τον επόμενο μήνα η συγκεκριμένη τεχνολογία θα λειτουργεί πλέον και στο λογισμικό iOs. Κοινώς, θα μπορούν πλέον και τα smartphones της Apple να μετατρέπονται σε POS, εκτελώντας συναλλαγές με κάρτες!
Επιπρόσθετα, η Viva Wallet έλαβε πρόσφατα και δεύτερη άδεια ιδρύματος ηλεκτρονικού χρήματος στο Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ έχει άλλη μία πιστωτικού ιδρύματος, κάτι που θα βοηθήσει στην περαιτέρω ανάπτυξή της.

Απάντηση δίνεται και για το θέμα που επικαλείται η JP Morgan αναφορικά με τη Frank, μια χρηματοοικονομική πλατφόρμα για φοιτητές, που ο επενδυτικός κολοσσός απέκτησε για 175 εκατ. δολάρια το 2021. Η JP Morgan μήνυσε πέρυσι τον Τσάρλι Τζάβις, ιδρυτή της Frank, υποστηρίζοντας πως τα οικονομικά της στοιχεία παραποιήθηκαν, ενώ ο Τζάβις έχει καταθέσει ανταγωγή κατηγορώντας την τράπεζα ότι διακυβεύει τη φήμη του. Οι ίδιοι κύκλοι υποστηρίζουν πως δεν υπάρχει η παραμικρή σχέση των δύο υποθέσεων, καθώς η Viva ως technology bank έχει ελεγχθεί εξονυχιστικά σε όλες τις αγορές που δραστηριοποιείται, περνώντας από το μικροσκόπιο των μηχανισμών 12 διαφορετικών κεντρικών τραπεζών χωρίς να έχει διαπιστωθεί το παραμικρό και είναι εποπτευόμενο ίδρυμα σε 24 χώρες. Η πλευρά Καρώνη τονίζει, επίσης, πως πρέπει και ο ίδιος να συμφωνήσει για να αποχωρήσει από τη Viva, ενώ για τη δικαστική διαμάχη που μόλις ξεκινά προβλέπει πως θα είναι μακροχρόνια. Πρόκειται για μια ιστορία που στράβωσε, θέλουν να πετάξουν τον Καρώνη έξω και η διαμάχη πια δεν αφορά τα χρήματα, λένε οι ίδιοι συνομιλητές. Μάλιστα, υποστηρίζουν πως ο Καρώνης θα επικρατήσει σε αυτή τη διαμάχη και θα αποκτήσει το ποσοστό της αμερικανικής τράπεζας, με πολλούς στην αγορά να θεωρούν πως η πλευρά του έχει εξασφαλίσει την υποστήριξη ισχυρών επενδυτικών κεφαλαίων για τον σκοπό αυτό.

Η άμυνα των Αμερικανών

Από την πλευρά της, η JP Morgan τονίζει πως πρώτη κατέθεσε αγωγή στο Ανώτατο Δικαστήριο του Λονδίνου καθώς, όπως υποστηρίζει, εξαντλήθηκαν όλες οι άλλες επιλογές. Οι Αμερικανοί επιχειρηματολογούν πως οι κινήσεις του Καρώνη οδηγούν σε περιορισμό ή παράκαμψη των συμβατικών και νόμιμων δικαιωμάτων τους ως επενδυτών, σύμφωνα με το δημοσίευμα των «F.T.» που αποκάλυψε τη δικαστική αντιδικία.

Ο επενδυτικός κολοσσός διατείνεται πως η WeRealize.com αρνείται να αποδεχθεί ότι η αποτίμηση των εταιρειών fintech έχει υποχωρήσει δραστικά την τελευταία διετία λόγω των υψηλότερων επιτοκίων και πως η διαμάχη αποτελεί ένα εφεύρημα ώστε να πιεστεί προκειμένου να επαναδιαπραγματευτεί την αρχική συμφωνία που δίνει το δικαίωμα στην JP Morgan να εξαγοράσει το ποσοστό των Καρώνη – Αντύπα το 2025 εάν η αποτίμηση βρίσκεται κάτω από 5 δισ. ευρώ.

 

Σύμφωνα με όσα έχουν αναφερθεί στους «F.T.», η JP Morgan διατείνεται πως η WeRealize.com επιχειρεί να περιορίσει ή να παρακάμψει τα συμβατικά και νόμιμα δικαιώματα που η αμερικανική τράπεζα έχει ως επενδυτής στη Viva. Αναφέρουν πως στα τέλη του περασμένου έτους δύο υψηλόβαθμα στελέχη που διορίστηκαν από την JP Morgan στο διοικητικό συμβούλιο της Viva παραιτήθηκαν έπειτα από διαφωνίες με την πλευρά Καρώνη. H Τζέσικα Μάρλμπορο και ο Τζέιμς Κρότι παραιτήθηκαν από τις θέσεις τους στο πενταμελές διοικητικό συμβούλιο της Viva Wallet έχοντας προηγουμένως επιλεγεί από την JP Morgan. «Παρά τη διαμάχη, πιστεύουμε στη Viva Wallet, στους ανθρώπους της, στη στρατηγική μας επένδυση στην εταιρεία και στις ευρύτερες δραστηριότητές μας στην Ελλάδα», ανέφερε η JP Morgan σε δήλωσή της.

Και αυτό είναι ένα σημείο που ενδεχομένως να εξηγεί τη σφοδρότητα της σύγκρουσης. Παρά τον θόρυβο για το «δίκαιο» ύψος αποτίμησης της Viva, για το εάν οι Αμερικανοί έκαναν ή όχι ορθό due diligence («για τον έλεγχο δούλεψαν, χωρίς υπερβολή, 384 άτομα, ανταλλάξαμε 3.600 αρχεία και απαντήσαμε σε 2.200 ερωτήσεις της JP Morgan», είχε δηλώσει ο κ. Καρώνης), για τις προοπτικές ή μη των fintech, η Viva έχει πετύχει κάτι αξιοσημείωτο και επενδυτικά ιδιαίτερα ελκυστικό: διαθέτει φυσική παρουσία σε 24 χώρες, πλήρως αδειοδοτημένη και εποπτευόμενη, έχει λοιπόν το μεγαλύτερο αποτύπωμα έναντι οποιασδήποτε άλλης ευρωπαϊκής ψηφιακής τράπεζας στην Ευρώπη, ενώ αποτελεί τη μοναδική fintech στην Ευρώπη με υποδομή αποκλειστικά στο cloud.

Θρυαλλίδα εξελίξεων

Οσο για την κατάθεση των αγωγών στο Ανώτατο Δικαστήριο του Λονδίνου, πραγματοποιήθηκε λίγες μόνο μέρες αφότου έγινε γνωστή η πρόθεση του Δ.Σ. της Viva Wallet να συγκληθεί έκτακτη γενική συνέλευση στις 22 Μαρτίου με θέμα, μεταξύ άλλων, απόφαση για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά 400 εκατ. ευρώ με καταβολή μετρητών. Οπως σημειώνεται, η αύξηση κεφαλαίου πρέπει να διενεργηθεί σε αποτίμηση της Viva Wallet ύψους 3 δισ. ευρώ και τα αντληθέντα κεφάλαια θα κατευθυνθούν για τη χρηματοδότηση εξαγορών και συγχωνεύσεων, σύμφωνα με τη στρατηγική που ενέχεται στη συμφωνία μετόχων.

Η εξέλιξη αυτή πυροδότησε αντιδράσεις από διαφορετικές κατευθύνσεις και φαίνεται να αποτέλεσε θρυαλλίδα εξελίξεων, ωθώντας μάλιστα την ΤτΕ να ζητήσει εξηγήσεις από τον κ. Καρώνη για τους λόγους της αύξησης. Περαιτέρω, στην ατζέντα της Γ.Σ. περιλαμβάνεται επίσης η τροποποίηση του προγράμματος δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών (stock option plan), ένα ζήτημα που αποτέλεσε ένα ακόμη πεδίο έντασης μεταξύ WeRealize.com και JP Morgan. Συγκεκριμένα, ζητείται έγκριση και από τους δύο μετόχους της τροποποίησης του προγράμματος δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών όσον αφορά τα γεγονότα άσκησης, ώστε να συμπεριληφθεί οποιοδήποτε επενδυτικό γεγονός μετά το γ’ τρίμηνο του 2026 ή εισαγωγή σε οργανωμένη αγορά (IPO) και πρόβλεψη για το δικαίωμα της WeRealize.com να αποκτήσει το συνολικό ποσό των διανεμηθέντων μετοχών σε τιμή έως και δύο φορές υψηλότερη από την τιμή εισαγωγής τους.

Πολλά τα επεισόδια

Είχαν βέβαια προηγηθεί αρκετά άλλα επεισόδια, με ένα εξ αυτών να αποτελεί τη φημολογούμενη άρνηση της JP Morgan να συναινέσει σε αίτημα της Viva για τη χορήγηση δανείου ύψους 100 εκατ. δολαρίων για την υλοποίηση των επιχειρηματικών σκοπών και επενδύσεων από πλευράς της εταιρείας.

Υπήρξαν, όμως, και πολλά άλλα μέτωπα. Τα πρώτα μάλιστα άνοιξαν με το πέρας του «μήνα του μέλιτος». Μία ανάρτηση τότε του κ. Καρώνη με τη φωτογραφία της πρωτοχρονιάτικης πίτας που είχε κόψει η εταιρεία έναν μήνα μετά το deal, τη σημείωση των μεριδίων -στην πίτα- των δύο μετόχων και την επισήμανση ότι «το μέγεθος μετράει» ήταν ένα μήνυμα προς την πλευρά της JP Morgan που ήδη ζητούσε να έχει πιο ενεργό ρόλο και λόγο στα της εταιρείας μέσω των εκπροσώπων της στο Δ.Σ. Ακολούθησε ένα «θρίλερ» για την ολοκλήρωση του deal, καθώς οι διαπραγματεύσεις φάνηκε πολλές φορές να κολλάνε.

Διαβάστε περισσότερα στο protothema.gr