Στο βασίλειο των διεθνών χρηματαγορών, κανείς δεν αμφισβητεί την πρωτοκαθεδρία της Wall Street– ακόμα. Ωστόσο, νέες δυνάμεις εκτοξεύονται προς την κορυφή της ισχύος και της επιρροής. Βασικό τους όπλο, οι νέες τεχνολογίες- και συγκεκριμένα οι συναλλαγές υψηλής συχνότητας (high-frequency trading, HFT).
Οι συναλλαγές υψηλής συχνότητας (HFT) είναι μια μέθοδος διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιεί ισχυρά προγράμματα υπολογιστών για τη διεκπεραίωση μεγάλου αριθμού εντολών σε κλάσματα του δευτερολέπτου.
Οι HFT χρησιμοποιούν πολύπλοκους αλγόριθμους για την ανάλυση πολλαπλών αγορών και την εκτέλεση εντολών βάσει των συνθηκών της αγοράς.
Είναι ένας τομέας, που λόγω των μικρών περιθωρίων κέρδους, οι παραδοσιακοί παίκτες της Wall Street – τραπεζικά ιδρύματα όπως οι Goldman Sachs, JPMorgan και Morgan Stanley- δεν έδειξαν ιδιαίτερο ενδιαφέρον, όταν έκανε για πρώτη φορά την εμφάνισή του πριν από περίπου 20 χρόνια.
Η ταχύτατη εξέλιξη της τεχνολογίας και η νομοθεσία Dodd-Frank το 2010, που επέβαλε σειρά περιορισμών στις συναλλαγές των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, έδωσαν χώρο για την ανάπτυξη εναλλακτικών επενδυτικών εταιρειών, που αφαιρούν σταδιακά μερίδιο αγοράς από τους κολοσσούς της Wall Street.
Η μεγαλύτερη από τις εναλλακτικές αυτές εταιρείες είναι η Citadel Securities.
Το κλισέ του «φοιτητικού δωματίου» και ο γίγαντας των δισεκατομμυρίων
Ο Kenneth C. Griffin σπούδαζε στο Χάρβαρντ όταν έκανε την πρώτη του επένδυση από το δωμάτιο του στη φοιτητική εστία. Έναν χρόνο μετά, το 1987, ξεκίνησε ένα μικρό hedge fund που χρησιμοποιούσε τις αναδυόμενες ποσοτικές αναλύσεις για την ενημέρωση των επενδυτικών αποφάσεων. Το 1990, ένα χρόνο μετά την αποφοίτησή του, ίδρυσε τη Citadel.
«Ο Ken ίδρυσε τη Citadel με την πεποίθηση ότι εξαιρετικά άτομα, εξοπλισμένα με προηγμένες ποσοτικές αναλύσεις και ισχυρό λογισμικό, θα μπορούσαν να ξεκλειδώσουν ευκαιρίες στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές» αναφέρει το σημείωμα παρουσίασης του ιδρυτή της Citadel στην ιστοσελίδα της εταιρείας.
Δέκα χρόνια μετά την ίδρυση της Citadel, σχηματίστηκε η ομάδα που μεταμόρφωσε την ίδια αλλά και μέρος των διεθνών αγορών. Η ομάδα αυτή άρχισε να αναπτύσσει ποσοτικά και προγνωστικά εργαλεία διαπραγμάτευσης, απαραίτητα για να γίνει η Citadel ένας πλήρως ηλεκτρονικός market maker σε δικαιώματα προαίρεσης μετοχών.
Έτσι γεννήθηκε η Citadel Securities.
Σήμερα μετρά πάνω από 2.500 στελέχη και 60 δισεκατομμύρια δολάρια επενδυτικό κεφάλαιο. Αναγνωρίζεται ως ένας από τους μεγαλύτερους παρόχους ρευστότητας στις διεθνείς χρηματαγορές, με το πελατολόγιό της να περιλαμβάνει συνταξιοδοτικά ταμεία, νοσοκομεία, πανεπιστήμια και τράπεζες.
We’re honored to be the Designated Market Maker for these incredible companies. (Photo credit: @NYSE) pic.twitter.com/h5PXG6fb6h
— Citadel Securities (@citsecurities) October 8, 2024
Σε τι διαφέρει η Citadel από τους παραδοσιακούς παίκτες της Wall Street
Το μυστικό της επιτυχίας της Citadel Securities είναι η διαίσθηση του Ken Griffin ότι ο παραδοσιακός trader, που είχε συνέχεια το τηλέφωνο στο χέρι μιλώντας με πωλητές και αγοραστές χρεογράφων, θα γινόταν σύντομα παρελθόν.
Διαισθάνθηκε ότι οι ηλεκτρονικές συναλλαγές θα κυριαρχούσαν, αργά ή γρήγορα, και στον κόσμο των συναλλαγών, από τις αγορές μετοχών και παραγώγων έως τα νομίσματα και τα ομόλογα.
Η Citadel Securities «αγοράζει πρόσβαση» σε εκατομμύρια εντολές αγορών από όλο τον κόσμο, ανά λεπτό. Συνδυάζει τις πληροφορίες αυτές με άλλα δεδομένα των αγορών και καταφέρνει να αποκομίζει κέρδη σε κάθε συναλλαγή, ακόμα και μειώνοντας στο ελάχιστο τις προμήθειες.
Ταυτόχρονα διακηρύσσει ότι προσφέρει πιο έγκυρες και δίκαιες αποτιμήσεις σε σχέση με τις παραδοσιακές τράπεζες.
Ως το αουτσάιντερ των αγορών, η Citadel Securities ήταν η μεγάλη κερδισμένη της «τρέλας των meme» το 2021. Μόνο μέσα σε μία ημέρα, διακίνησε 7,4 δισεκατομμύρια μετοχές για μικροεπενδυτές.
Σήμερα, η Citadel Securities μετέχει σε περίπου 1 στις 4 χρηματιστηριακές συναλλαγές των ΗΠΑ με σχεδόν το 40% των συναλλαγών να αφορούν μεμονωμένους επενδυτές.
«Η Citadel Securities είναι η Amazon των αγορών μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης», δήλωσε στο σχετικό άρθρο των Financial Times, το 2022, ο Jeff Yass, ιδρυτής της Susquehanna, της εταιρείας όπου ξεκίνησε την καριέρα του ο Griffin.
Ο Jeff Yass παρομοίασε Citadel Securities και Amazon για το γεγονός ότι και οι δύο έχουν υψηλό όγκο συναλλαγών και χαμηλές τιμές. «Έχουν σώσει το επενδυτικό κοινό αμέτρητα δισεκατομμύρια δολάρια» είπε.
Η Citadel Securities έχει βρεθεί, κατά καιρούς, στο στόχαστρο των εποπτικών αρχών, με την SEC να της επιβάλλει πρόστιμο 7 εκατομμυρίων δολαρίων, το 2023, για «παραβίαση των απαιτήσεων σήμανσης εντολών των κανονισμών για τo short selling».
Ωστόσο, η ανοδική της πορεία συνεχίζεται σταθερά. Σύμφωνα με το Bloomberg, τα έσοδα της εταιρείας το πρώτο εξάμηνο του 2024 ανήλθαν σε 4,9 δισεκατομμύρια δολάρια – αύξηση 81% σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο- και τα καθαρά της κέρδη έφτασαν στα 2,7 δισεκατομμύρια δολάρια.
Διαβάστε ακόμη
Ανάλυση: Γιατί η ΕΚΤ πρέπει να μελετήσει εκ νέου τα «πράσινα ΤLTRO»
Τράπεζα Κύπρου: Ποια μεγάλα επενδυτικά ονόματα μπήκαν στο μετοχικό της κεφάλαιο
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα