Περισσότερη σαφήνεια αναμένει για το σχέδιο “Ηρακλής” η JP Morgan σε σημερινή της έκθεση.
Πρώτον, όπως αναφέρει για το αν το επίπεδο των προμηθειών που θα πρέπει να πληρώσουν οι τράπεζες για την πρόσβαση στο Aps είναι οικονομικά βιώσιμο- αν και αναφορές του τύπου υποδεικνύουν 1,8% σε σημερινές τιμές. Δεύτερον, οι λεπτομέρειες για τα οφέλη των τραπεζών απο τα ομόλογα senior αν τα κρατήσουν και τρίτον, ο καταμερισμός των εγγυήσεων μεταξύ των τραπεζών και άλλες λεπτομέρειες για την δομή και το χρόνο.
Η έγκριση απο την Ευρωπαϊκή Επιτροπή αποτελεί ένα θετικό βήμα για την JP Morgan, ωστόσο η αποτελεσματικότητα του σχήματος θα κριθεί τελικά και εξαρτάται απο την πραγματική χρησιμοποίηση απο τις τράπεζες. Ειδικότερα εξαρτάται από
1) το επίπεδο των επαναλαμβανόμενων προμηθειών που οι τράπεζες πρέπει να πληρώσουν για να αποφύγουν την κρατική βοήθεια
2) το κεφαλαιακό αποτέλεσμα απο τα ομόλογα senior και γενικότερα
3) απο τις τιμές των τιτλοποιήσεων τιτλοποίησης όπως και τους κινδύνους εκτέλεσης.
Ο τύπος υποδεικνύει 1,8% προμήθεια βασισμένα στις σημερινές τιμές της αγοράς υπονοώντας 35 μονάδες βάσης πάνω απο το ελληνικό δεκαετές ομόλογο. Η JP Μorgan υπολογίζει επίσης ότι με το κουπόνι στα senior ομόλογα το καθαρό κόστος της προμήθειας πέφτει στο 1,4%.
Δη.Παφ