Άνοδο 14,9% σε ετήσια βάση έχει καταγράψει ο ο S&P 500 μετά από το ράλι κατά 2,6% την περασμένη εβδομάδα. Οι περισσότεροι αναλυτές επικαλούνται ως έναν βασικό λόγο της ανόδου την αύξηση των αιτήσεων επιδομάτων ανεργίας στις ΗΠΑ, κάτι το οποίο υποδηλώνει την εξασθένηση της αγοράς εργασίας και παράλληλα ενισχύει τις εκτιμήσεις ότι η Fed θα σταματήσει, σύντομα, τις αυξήσεις των επιτοκίων της.
Ωστόσο, σύμφωνα με την UBS, το ράλι προκαλείται κυρίως από το μικρό γκρουπ εταιρειών τεχνολογίας πολύ υψηλής αξιολόγησης (mega-cap). Ο δείκτης FANG+ ο οποίος παρακολουθεί τις 10 δημοφιλέστερες μετοχές τεχνολογίας κατέγραψε αύξηση 4% σε εβδομαδιαία βάση, ενώ από τις αρχές του χρόνου ο δείκτης έχει σημειώσει άλμα κατά 74% (!).
Ευκαιρίες και προτάσεις
Αφενός, το περιορισμένο εύρος του ράλι θα πρέπει να ανησυχεί τους επενδυτές αλλά, αφετέρου μπορεί να προσφέρει και επενδυτικές ευκαιρίες. Οι αξιολογήσεις πολλών εκ των εταιρειών αυτών φαίνονται υπερβολικές ενώ, σύμφωνα με τους αναλυτές της UBS, το χάσμα μεταξύ των ηγετών της αγοράς και των υπολοίπων αναμένεται, σύντομα, να περιοριστεί.
Γι’ αυτόν το λόγο, η τράπεζα προτιμά τις επενδύσεις σε αναδυόμενες αγορές και προσεκτικά επιλεγμένες ευρωπαϊκές εταιρείες. Οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών πρόκειται να καταγράψουν μέχρι και διψήφιες αποδόσεις φέτος αλλά και του χρόνου, αποτελώντας άκρως ελκυστικές επιλογές λόγω των τρεχουσών χαμηλών τιμών τους.
Παράλληλα, οι αναλυτές υποστηρίζουν πως οι τοποθετήσεις σε διαφορετικούς κλάδους των ευρωπαϊκών αγορών θα αποδειχθούν, επίσης, κερδοφόρες. Σε αυτές περιλαμβάνει εταιρείες μικρής και μεσαίας (small-cap, medium-cap) αξιολόγησης στην περιοχή αλλά και εκείνες της γερμανικής οικονομίας οι οποίες σύμφωνα με τους αναλυτές θα βγουν κερδισμένες από την αύξηση των μισθών, τη μείωση των πληθωριστικών πιέσεων και την παύση της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών.
Επιπροσθέτως, οι αναλυτές προτείνουν την αναδιάταξη των επενδυτικών χαρτοφυλακίων ώστε να περιλαμβάνουν και άλλους κλάδους εκτός του τεχνολογικού. Στις ΗΠΑ προτείνουν την επένδυση σε συγκεκριμένους δείκτες των οποίων η πορεία δεν έχει διαστρεβλωθεί λόγω του τεχνολογικού ράλι, ενώ επίσης συστήνεται η επένδυση σε κλάδους όπως η ενέργεια και η βιομηχανία (για την περίπτωση της «ομαλής» προσγείωσης της οικονομίας) οι οποίοι παρέχουν αμυντική έκθεση.
Παράλληλα, προτείνουν τις επενδύσεις σε μετοχές οι οποίες αυτή τη στιγμή είναι φθηνότερες από τις αντίστοιχες τεχνολογικές και οι οποίες θα βγουν κερδισμένες λόγω της τρέχουσας νομισματικής πολιτικής της Fed, κλείνοντας την «ψαλίδα» της ανόδου που προκάλεσε η τεχνητή νοημοσύνη.
Οι αναλυτές, πάντως, τονίζουν πως οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν προστατευμένοι σε περίπτωση επιδείνωσης των μακροοικονομικών στοιχείων, προτιμώντας τη διαφοροποιημένη έκθεση στις αγορές.
Γεωπολιτικές εξελίξεις
Η πρόσφατη επίσκεψη του Αμερικανού ΥΠΕΞ Άντονι Μπλίνκεν στο Πεκίνο φαίνεται πως έθεσε τα θεμέλια για τη βελτίωση των σινοαμερικανικών σχέσεων. Μετά τη συνάντηση αυτή, ο Κινέζος Πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ κάλεσε για τη «σταθεροποίηση» των σχέσεων με τις ΗΠΑ και υπογράμμισε πως είναι της άποψης πως οι δύο κυβερνήσεις θα μπορέσουν, τελικά, να τα πάνε καλά. Με τις δηλώσεις αυτές συμφώνησε και ο Μπλίνκεν ο οποίος τόνισε πως υπήρξε συμφωνία για την ενίσχυση των διμερών σχέσεων μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη, υπογραμμίζοντας πως αναμένονται περισσότερες επισκέψεις Αμερικανών διπλωματών στην Κίνα.
Μετά από την συνάντηση, οι αγορές προσηλώθηκαν εκ νέου στις κινήσεις της κεντρικής τράπεζας της Κίνας η οποία μείωσε το 5ετές και το ετήσιο loan prime rate (LPR) στο 4,2% και το 3,55% αντίστοιχα.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, αν και η εξέλιξη αυτή ήταν θετική, υπάρχουν ακόμα δομικά προβλήματα στις διπλωματικές σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας, με τον Κινέζο ΥΠΕΞ να φαίνεται πως τόνισε στον Μπλίνκεν πως «οι διπλωματικές μας σχέσεις βρίσκονται σε ιστορικό ναδίρ».
Όσο για την κινεζική αγορά, η UBS φαίνεται πως προτιμά τις κινεζικές μετοχές, ενώ αναμένει περαιτέρω στοχευμένα βήματα από την PBOC για τη στήριξη της κινεζικής οικονομίας.
Διαβάστε ακόμη
Σταθεροποιητικές τάσεις στη Wall Street (upd)
Πάουελ: Στα «σκαριά» αυστηρότεροι κεφαλαιακοί κανόνες για τις τράπεζες με assets άνω των 100 δισ.
H Τουρκία επιστρέφει στην «οικονομική ορθοδοξία» – Αύξηση επιτοκίων στο 15%
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ