Για τον βετεράνο των αγορών John Mauldin, τα πράγματα στις αγορές πρόκειται να δυσκολέψουν αρκετά. Αν και η Fed αυξάνει τα επιτόκιά της για να περιορίσει τον υψηλότερο πληθωρισμό από το μακρινό 1981, ο γνωστός επενδυτής πιστεύει πως η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ δε θα καταφέρει να αποφύγει τη δημιουργία οικονομικής ύφεσης: «ο Powell και οι συνεργάτες του ελπίζουν για μία “ομαλή προσγείωση”. Δεν πιστεύω πως θα το καταφέρουν».
Η αναστροφή των καμπυλών των αποδόσεων του 2ετούς ομολόγου πάνω από το 10ετές έχει αυξήσει τις ανησυχίες για δημιουργία ύφεσης εδώ και περίπου ένα μήνα, δεδομένου πως το φαινόμενο αποτελεί «προάγγελο» κάθε οικονομικής κρίσης τα τελευταία 70 χρόνια.
Αρκετοί αναλυτές δε δίνουν ιδιαίτερη σημασία στην αναστροφή της καμπύλης, υποστηρίζοντας πως τα λοιπά οικονομικά δεδομένα παραμένουν θετικά.
Για τον Mauldin, όμως, ο οποίος προέβλεψε τις κρίσεις του 2000 και του 2008 και ο οποίος δραστηριοποιείται στην αγορά από το 1982, υπάρχουν πολλές ενδείξεις πως βρισκόμαστε ένα βήμα πριν την ύφεση.
Μία εξ αυτών είναι η επιβράδυνση της αγοράς ακινήτων, σύμφωνα με τον CIO της Bleakley Advisory Group, Peter Boockvar. Παράλληλες απόψεις έχουν ο ιδρυτής της Pantheon Macroeconomics, Ian Shepherdson και οι αναλυτές της UBS, Solita Marcelli και Jonathan Woloshin.
Παράλληλη επιβράδυνση λαμβάνει χώρα και στον τομέα της βιομηχανικής παραγωγής. Σύμφωνα με πρόσφατες αναλύσεις του Mike Wilson της Morgan Stanley, ο S&P 500 ενδέχεται να καταγράψει πτώση της τάξης του 13% πριν από το Σεπτέμβριο. Παρ’ όλα αυτά ο Wilson δεν προβλέπει ύφεση.
Επιβραδυμένος φαίνεται και ο τομέας των μεταφορών, σύμφωνα με τον Μauldin ο οποίος βασίζεται σε δεδομένα του CEO της FreightWaves, Craig Fuller.
Σύμφωνα με δηλώσεις του Mauldin στο πρακτορείο Business Insider, η Fed ενδέχεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά 50 μ.β. πέραν των δύο επόμενων συνεδριών και να συνεχίσει να το κάνει μέχρι να επιτευχθεί μείωση του πληθωρισμού. Ο Mauldin υπολογίζει πως θα δημιουργηθεί οικονομική ύφεση το τρίτο ή τέταρτο τρίμηνο του έτους.
Σε περίπτωση ύφεσης, ο Mauldin αναμένει πως ο S&P 500 θα καταγράψει πτώση της τάξης του 40%, αν και υπογράμμισε πως τα ποσοστά αυτά ενδέχεται να μεταβληθούν λόγω της άνισης πίεσης που ασκούν οι σημαντικότερες μετοχές του δείκτη.
Αντίθετες απόψεις
Την άποψη του Mauldin δε συμμερίζονται αρκετοί αναλυτές της Wall Street. Οι Mathew Luzzetti, David Folkerts-Landau και Peter Hooper της Deutsche Bank αναμένουν ύφεση προς το τέλος του 2023.
Ο Jonathan Golub της Credit Suisse, μιλώντας στο Business Insider, υποστήριξε πως η ύφεση αυτή θα λάβει χώρα από τα μέσα του 2023 μέχρι τα μέσα του του 2024. Ο Golub υποστήριξε πως οι αποδόσεις των ομολόγων δεν υποστηρίζουν το αφήγημα της οικονομικής ύφεσης, ενώ τόνισε πως η αυξημένη κατανάλωση και οι καταθέσεις των νοικοκυριών, όπως και το ΑΕΠ πρόκειται να αντισταθμίσουν την κατάσταση τουλάχιστον σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο.
Η Goldman Sachs, από την πλευρά της, έχει αυξήσει τις πιθανότητες δημιουργίας ύφεσης στο 38%. Σύμφωνα με το στέλεχος της τράπεζας, David Kostin, ο S&P 500 θα «κλείσει» το 2022 σε επίπεδο 4.700 μονάδων. Σημειωτέον πως αυτή τη στιγμή ο δείκτης κυμαίνεται στις 4.392 μονάδες.
H πρώην σύμβουλος της Fed, Danielle DiMartino-Booth υποστήριξε πως «η Fed θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια μέχρι να δημιουργηθεί πρόβλημα στην οικονομία».
Το μόνο σίγουρο για όλους τους αναλυτές όσο και την οικονομία είναι πως τα πάντα θα κριθούν από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ, τον πληθωρισμό αλλά και τη μεταβλητότητα των αγορών.
Διαβάστε ακόμη:
Πότε θα δημοσιοποιείται το όνομα εταιρειών για αισχροκέρδεια
Πλειστηριασμοί: Βγαίνουν τώρα στο σφυρί και φωτοβολταϊκοί σταθμοί