Η Τράπεζα της Αγγλίας (Bank of England – BoE) αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, καθώς τρία από τα πιο μέλη της, που είναι υπέρμαχοι της νομισματικής χαλάρωσης (dovish – «περιστέρια») τάχθηκαν κατά της άμεσης μείωσης, υιοθετώντας πιο προσεκτική στάση εν μέσω της αβεβαιότητας στο παγκόσμιο οικονομικό τοπίο.
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής ψήφισε με οκτώ ψήφους υπέρ και μία κατά για τη διατήρηση του βασικού επιτοκίου στο 4,5%, με τα περισσότερα μέλη να στηρίζουν μία πιο συγκρατημένη προσέγγιση από ό,τι ανέμεναν οι οικονομολόγοι. Παράλληλα, η υποστήριξη για μία άμεση μείωση έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι μηνών.
Μετά την απόφαση, οι επενδυτές αναπροσάρμοσαν τις προσδοκίες τους για μείωση των επιτοκίων τον Μάιο. Οι τιμές των swaps αποτυπώνουν πλέον πιθανότητα περίπου 65% για μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, έναντι 70% πριν από την ανακοίνωση της κεντρικής τράπεζας.
Δύο μέλη που ήταν υπέρ του χαμηλότερου κόστος δανεισμού στις τρεις προηγούμενες συνεδριάσεις – ο υποδιοικητής Ντέιβ Ράμσντεν και ο αξιωματούχος Άλαν Τέιλορ – ψήφισαν υπέρ της διατήρησης της τρέχουσας πολιτικής, ενώ η Κάθριν Μαν, που είχε αιφνιδιάσει τις αγορές τον Φεβρουάριο υποστηρίζοντας μείωση μισής ποσοστιαίας μονάδας, επίσης ψήφισε υπέρ της σταθεροποίησης. Η πιο ένθερμη υποστηρίκτρια της νομισματικής χαλάρωσης, Σουάτι Ντίνγκρα, ζήτησε μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, περιορίζοντας την προηγούμενη θέση της για μείωση κατά μισή ποσοστιαία μονάδα.
Η στερλίνα περιόρισε τις αρχικές απώλειες, υποχωρώντας 0,2% στα 1,2976 δολάρια, ενώ τα κρατικά ομόλογα (gilts) διατήρησαν τα κέρδη τους, με τις αποδόσεις να μειώνονται έως και έξι μονάδες βάσης. Παρά την επιφυλακτικότητα των υπευθύνων χάραξης πολιτικής, οι αγορές εξακολουθούν να προεξοφλούν μείωση κατά 53 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους.
Αβεβαιότητα για τις μελλοντικές κινήσεις
Σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης, «δεν υπάρχει προκαθορισμένη πορεία για τη νομισματική πολιτική στις επόμενες συναντήσεις», υποδηλώνοντας ότι η μείωση των επιτοκίων τον Μάιο δεν είναι βέβαιη. Παρόλο που η Τράπεζα της Αγγλίας έχει ακολουθήσει μία πορεία σταδιακής χαλάρωσης ανά τρίμηνο από τον περασμένο Αύγουστο, έχει εξασθενήσει η εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι η επόμενη μείωση θα έρθει τον Μάιο. Οι αγορές εκτιμούν πλέον δύο μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους.
Παρά τη μεταβαλλόμενη εικόνα, οι αξιωματούχοι εξακολουθούν να θεωρούν ότι η οικονομική επιβράδυνση σε παγκόσμιο επίπεδο δεν έχει εκτροχιάσει τα σχέδιά τους για «σταδιακή και προσεκτική» χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
«Υπάρχει μεγάλη οικονομική αβεβαιότητα αυτή τη στιγμή. Πιστεύουμε ακόμα ότι τα επιτόκια βρίσκονται σε πορεία σταδιακής μείωσης», δήλωσε ο διοικητής της Τράπεζας, Άντριου Μπέιλι και πρόσθεσε: «Θα παρακολουθούμε προσεκτικά την εξέλιξη των παγκόσμιων και εγχώριων οικονομιών».
Οι επιπτώσεις από τις διεθνείς εξελίξεις
Η Τράπεζα της Αγγλίας στάθηκε επίσης στην κλιμάκωση των παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων, τις αυξημένες δαπάνες στη Γερμανία και τη μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προσπαθούν να ισορροπήσουν μεταξύ της αδύναμης εγχώριας οικονομίας – που ήδη δυσκολευόταν να ανακάμψει πριν από την κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων – και της αναζωπύρωσης των πληθωριστικών πιέσεων λόγω των υψηλών τιμών στην ενέργεια.
Παρότι η Βρετανία έχει μέχρι στιγμής αποφύγει τις άμεσες επιπτώσεις των αμερικανικών δασμών, αναμένεται να επηρεαστεί από τις ευρύτερες οικονομικές συνέπειες της παγκόσμιας επιβράδυνσης. Ο Μπέιλι έχει προειδοποιήσει ότι ένας εμπορικός πόλεμος θα μπορούσε να «σημαντικό αντίκτυπο» στο Ηνωμένο Βασίλειο, ακόμα κι αν ο ακριβής αντίκτυπος στον πληθωρισμό είναι δύσκολο να εκτιμηθεί.
Ορισμένα από τα πιο dovish μέλη της κεντρικής τράπεζας είχαν υιοθετήσει πιο επιφυλακτική στάση πριν από τη συνεδρίαση της Πέμπτης. Ο Ράμσντεν μετατοπίστηκε προς το «κέντρο», εκφράζοντας ανησυχίες για τα σχέδια των επιχειρήσεων να αυξήσουν τους μισθούς κατά σχεδόν 4% το 2025. Ο Τέιλορ επίσης έγινε πιο επιφυλακτικός, δηλώνοντας ότι η βεβαιότητά του για την πορεία του πληθωρισμού έχει «μειωθεί σημαντικά».
Η Τράπεζα της Αγγλίας επιβεβαίωσε τις προβλέψεις της ότι ο πληθωρισμός θα φτάσει σχεδόν το διπλάσιο του στόχου του 2%, αγγίζοντας το 3,75% αργότερα μέσα στο έτος. Αν και οι αξιωματούχοι θεωρούν ότι αυτή η αύξηση είναι προσωρινή, εξέφρασαν ανησυχία για τις υψηλές πληθωριστικές προσδοκίες τόσο μεταξύ των καταναλωτών όσο και των επιχειρήσεων.
Σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη το πρωί, η αύξηση των μισθών παρέμεινε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα μηνών, ενώ ενισχύθηκε και η απασχόληση, δείχνοντας ανθεκτική ζήτηση. Τα πρακτικά της συνεδρίασης της BoE υποβάθμισαν τη σημασία αυτών των δεδομένων, ωστόσο τα μέλη της Επιτροπής τόνισαν ότι θα παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στις μισθολογικές συμφωνίες τους επόμενους μήνες, καθώς αυτές θα διαμορφώσουν τις μελλοντικές τους αποφάσεις.
Διαβάστε ακόμη
Goldman Sachs: Αναβαθμίζει την τιμή στόχο για τον Γενικό Δείκτη, κρατά όμως ουδέτερη στάση (πίνακες)
ΕΕ: Pressing από Γαλλία και Γερμανία για χαμηλότερους στόχους αποθήκευσης φυσικού αερίου
Τα δύο σενάρια για την τύχη του Ιμάμογλου – Φόβοι για κοινωνική έκρηξη (vids)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα