Οι ευρωπαϊκές μετοχές πρόκειται να καταγράψουν υπεραπόδοση σε σχέση με τις αμερικανικές κατά το α’ εξάμηνο του 2024, αλλά πρέπει πρώτα να ξεπεράσουν ορισμένες βραχυπρόθεσμες αντιξοότητες, σύμφωνα με αναλυτές.
«Έχουμε γενικά μία θετική προσέγγιση για το επόμενο έτος», ανέφερε σε πρόσφατη συνέντευξή του στο CNBC, το στέλεχος της Deutsche Bank, Μαξιμίλιαν Ούλερ.
«Πριν από τρεις εβδομάδες επικαιροποιήσαμε τη στάση μας στην ευρωπαϊκή αγορά σε overweight. Πρόκειται για κάτι περισσότερο από μία στρατηγική άποψη, αφού πιστεύουμε πως η ευρωπαϊκή αγορά θα τα πάει καλύτερα το α’ εξάμηνο του έτους σε σχέση με το δεύτερο», προσέθεσε.
Ένας από τους λόγους, σύμφωνα με τον ίδιο, είναι οι «δείκτες έκπληξης» οι οποίοι μετρούν κατά πόσο τα οικονομικά δεδομένα ξεπερνούν ή υστερούν των προβλέψεων και πως αυτοί κινούνται τόσο στην Ευρώπη όσο και στις ΗΠΑ, ακόμα κι αν η ανάπτυξη είναι πολύ ισχυρότερη στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η κατεύθυνση των οικονομικών δεδομένων, δη των πληθωριστικών στοιχείων, είναι επίσης πιο «ενδιαφέρουσα» στην Ευρώπη από τις ΗΠΑ αυτή τη στιγμή, όπως ανέφερε ο Ούλερ.
Παρόμοια είναι η άποψη του στελέχους της BNP Paribas, Ανκίτ Γκίντια, ο οποίος αναμένει πως οι ευρωπαϊκές μετοχές θα υπεραποδώσουν έναντι των αμερικανικών το 2024.
«Όταν παρατηρήσετε την διαφορά της οικονομικής έκπληξης μεταξύ της Ευρώπης και των ΗΠΑ, τείνει να σχετίζεται μεταξύ της υπεραπόδοσης των ευρωπαϊκών και αμερικανικών μετοχών. Στα μέσα του τρέχοντος έτους, οι προοπτικές του κλίματος της ευρωπαϊκής οικονομίας ήταν αρκετά αρνητικές. Τα πράγματα βελτιώνονται αυτή τη στιγμή», σημείωσε.
Συμπλήρωσε πως «αν και το μεγαλύτερο μέρος της Ευρώπης έχει, τεχνικά, αποφύγει την ύφεση, τα στοιχεία του ΡΜΙ κυμαίνονται κοντά στο 45, πολύ χαμηλότερα από το όριο του 50 το οποίο διαχωρίζει την οικονομική συρρίκνωση και την ανάπτυξη. Παράλληλα, οι επιχειρήσεις συνεχίζουν και προσπαθούν να ξεπουλήσουν τα αποθέματά τους. Τα ευρωπαϊκά επενδυτικά ταμεία έχουν καταγράψει 40 εβδομάδες εκροών, λόγω του υποτονικού περιβάλλοντος ανάπτυξης».
«Αισθανόμαστε πως τα πράγματα βελτιώνονται και αναμένουμε πως αυτό θα συνεχιστεί το επόμενο έτος. Στις ΗΠΑ, η κατάσταση είναι λίγο χειρότερη. Το γ’ τρίμηνο μπορεί, μεν, να ήταν εξαιρετικό, αλλά οι επιδόσεις αυτές δεν πρόκειται να συνεχιστούν και το 2024», υπογράμμισε.
Άλλος ένας λόγος για να είναι κανείς αισιόδοξος για την Ευρώπη, σύμφωνα με τον Ούλερ, είναι πως οι επενδυτές «θα αρχίσουν να στρέφονται σε συναλλαγές αξίας».
«Οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι πολύ φθηνότερες σε σχέση με τις αμερικανικές κι ενδέχεται να δημιουργήσουν ευκαιρίες το α’ εξάμηνο, πριν τα πράγματα εξομαλυνθούν το δεύτερο. Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν μακρά ιστορία βάσει της οποίας είναι πολύ φθηνότερες των αντίστοιχων αμερικανικών», προσέθεσε.
Οι προβλέψεις αυτές λαμβάνουν χώρα παρά τις εξαιρετικές και κατά πολλούς υπερβολικές επιδόσεις των λεγόμενων «Magnificent Seven» των ΗΠΑ, Apple, Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Microsoft και Tesla, οι οποίες έχουν καταγράψει αποδόσεις άνω του 70% φέτος σύμφωνα με τη Goldman Sachs.
O πανευρωπαϊκός Stoxx 600 σημειώνει άνοδο σχεδόν του 13% φέτος, μετά από τη μείωσή του κατά 12,9% το 2022.
Ο S&P 500 έχει καταγράψει άνοδο της τάξης του 22,6%, μετά από την μείωση της τάξης του 19,4% το 2022. Πρόκειται για τη συνέχεια της σημαντικής δυναμικής των τελευταίων μηνών, αφού οι επενδυτές αναμένουν σύντομα τη μείωση των επιτοκίων της Fed δεδομένης της πτώσης του πληθωρισμού.
Παρά τα οικονομικά προβλήματα στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, Γερμανία, ο DAX καταγράφει ισχυρή πορεία και σημείωσε υψηλό ρεκόρ τον Δεκέμβριο.
Ο Ούλερ υποστηρίζει πως η πορεία αυτή του DAX θα τελειώσει σύντομα, με παρόμοια τάση να καταγράφεται και στους άλλους ευρωπαϊκούς δείκτες.
Ο λόγος για την προσωρινή αύξηση το πρώτο και την πτώση το β’ εξάμηνο του έτους είναι οι αρνητικές εκπλήξεις της αγοράς, ιδίως αφού οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να περιορίσουν τις προσδοκίες των αγορών για μείωση των επιτοκίων.
«Το ίδιο θα ισχύσει για τον DAX όσο και για άλλους ευρωπαϊκούς δείκτες. Οι επενδυτές αναμένουν αύξηση των κερδών 2% το 2024. Εμείς πιστεύουμε πως το ποσοστό αυτό θα μπορούσε, συντηρητικά, να κυμανθεί στο 5%. Ο DAX και οι άλλοι δείκτες ενδέχεται να καταγράψουν πολύ καλύτερη άνοδο σε σχέση με τους αμερικανικούς», συμπλήρωσε.
Διαβάστε ακόμη
Μειώσεις στα επιτόκια: Η Λαγκάρντ ισχυρίζεται ότι δεν βιάζεται, αλλά οι αγορές δεν την… πιστεύουν
Ακίνητα: 6+1 αλλαγές από το 2024 – Τι θα ισχύει για μεταβιβάσεις και βραχυχρόνιες μισθώσεις
Χριστούγεννα 2023: Αυτοί είναι οι προορισμοί που επιλέγουν οι Έλληνες
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ