Τα μεγάλα οικογενειακά επενδυτικά γραφεία έχουν σχεδόν τις μισές επενδύσεις τους σε ιδιωτικές αγορές και εναλλακτικές επιλογές, καθώς απομακρύνονται από τη χρηματιστηριακή αγορά σε αναζήτηση υψηλότερων αποδόσεων και χαμηλότερης μεταβλητότητας, σύμφωνα με νέα μελέτη.

Τα οικογενειακά γραφεία έχουν το 46% του συνολικού χαρτοφυλακίου τους σε εναλλακτικές επενδύσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν ιδιωτικά κεφάλαια, ακίνητα, επιχειρηματικά κεφάλαια, hedge funds και ιδιωτικές πιστώσεις, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της JPMorgan Private Bank.

Τα οικογενειακά γραφεία που συμπεριλήφθηκαν στην έρευνα είχαν το 26% των περιουσιακών τους στοιχείων επενδυμένο σε μετοχές εισηγμένες στο χρηματιστήριο.

Η μελέτη εξέτασε 190 μεμονωμένα οικογενειακά γραφεία σε όλο τον κόσμο, με μέσο όρο ενεργητικού 1,4 δισ. δολάρια.

Τα μεγάλα οικογενειακά γραφεία στις ΗΠΑ είναι ακόμη πιο συγκεντρωμένα σε εναλλακτικές λύσεις. Σύμφωνα με την έρευνα, τα αμερικανικά οικογενειακά γραφεία με ενεργητικό άνω των 500 εκατομμυρίων δολαρίων είχαν πάνω από το 49% επενδυμένο σε εναλλακτικές λύσεις, ενώ το 22% σε μετοχές εταιρειών εισηγμένων στο χρηματιστήριο.

Από τις εναλλακτικές επενδύσεις που περιγράφονται λεπτομερώς στην έρευνα, το 19% των συμμετοχών των οικογενειακών γραφείων ήταν σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, το 14% σε ακίνητα, το 5% σε επιχειρηματικά κεφάλαια, το 5% σε hedge funds και το 4% σε ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια.

Η μεταβολή από τις δημόσιες στις ιδιωτικές αγορές αντιπροσωπεύει μια σημαντική αλλαγή στα οικογενειακά γραφεία, τους ιδιωτικούς επενδυτικούς βραχίονες των πλούσιων οικογενειών που έχουν εκτοξευθεί σε μέγεθος και αριθμό τα τελευταία χρόνια.

Με τα οικογενειακά γραφεία να διαθέτουν πλέον περισσότερα από 6 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία, αποτελούν μια ισχυρή δύναμη στις αγορές ιδιωτικών μετοχών, άμεσων συμφωνιών, επιχειρηματικών κεφαλαίων και ιδιωτικών πιστώσεων.

Ο Γουίλιαμ Σινκλέρ, επικεφαλής του U.S. Family Office Practice της JPMorgan Private Bank, δήλωσε ότι ενώ οι μετοχές και τα ομόλογα παραμένουν σημαντικές επιλογές για τα οικογενειακά γραφεία, μετακινούνται όλο και περισσότερο σε εναλλακτικές λύσεις για υψηλότερες αποδόσεις.

Τα οικογενειακά γραφεία έχουν συνήθως μεγαλύτερους χρονικούς ορίζοντες, επενδύοντας για τα επόμενα 50 έως 100 χρόνια ή και περισσότερο, οπότε μπορούν να διατηρούν περιουσιακά στοιχεία για δεκαετίες και να επωφελούνται από το λεγόμενο «premium ρευστότητας» των υψηλότερων αποδόσεων για πιο μακροπρόθεσμες επενδύσεις.

Σε αντίθεση με τις μετοχές, οι οποίες ενδέχεται να χαρακτηριστούν από αυξημένη μεταβλητόττηα, οι εναλλακτικές λύσεις, όπως τα ιδιωτικά κεφάλαια και οι ιδιωτικές εταιρείες, έχουν πιο σταδιακές μεταβολές στην αποτίμηση, εξομαλύνοντας τη μεταβλητότητα.

«Αυτοί οι πελάτες βλέπουν τον πλούτο τους σε βάθος πολλών δεκαετιών και μπορούν να αντέξουν την έλλειψη ρευστότητας», δήλωσε ο Σινκλέρ, προσθέτοντας πως «πολλοί από αυτούς βλέπουν ευκαιρίες εκτός των δημόσιων αγορών».

Η έκθεση ανέφερε επίσης ότι πολλοί ιδρυτές οικογενειακών γραφείων ξεκίνησαν οι ίδιοι ως επιχειρηματίες και πούλησαν την επιχείρησή τους. Αυτοί οι πρώην επιχειρηματίες θέλουν τώρα να χρησιμοποιήσουν τα οικογενειακά τους γραφεία για να αναλάβουν μετοχές σε άλλες ιδιωτικές εταιρείες και να εφαρμόσουν την εμπειρία τους για να βοηθήσουν τις εταιρείες να αναπτυχθούν.

«Η JPMorgan συνεργάζεται με το 60% των δισεκατομμυριούχων των ΗΠΑ», δήλωσε ο Σινκλέρ, προσθέτοντας πως «υπάρχουν εταιρείες που θέλουν τους πελάτες μας στο διοικητικό τους συμβούλιο, ώστε να βρίσκονται δίπλα σε μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων και ιδιωτικών συμμετοχών».

Ο Σινκλέρ πιστεύει ότι η αύξηση των επενδύσεων των οικογενειακών γραφείων σε εναλλακτικές λύσεις θα συνεχιστεί.

«Ειδικότερα, νομίζω ότι θα παρατηρήσουμε περαιτέρω ανάπτυξη στην ιδιωτική πίστωση. Είμαι της άποψης ότι πολλοί πελάτες δεν έχουν επαρκείς επενδύσεις στις υποδομές και ιδίως στις ψηφιακές υποδομές, ιδιαίτερα εάν αναλογιστούμε πως μερικά από αυτά τα κέντρα δεδομένων μόλις κατασκευάζονται».

Όσον αφορά τις άλλες επενδύσεις τους, τα αμερικανικά οικογενειακά γραφεία είχαν επενδύσεις κατά μέσο όρο 9% σε μετρητά και 10% σε ομόλογα.

Παραδόξως, σύμφωνα με την έρευνα, λιγότερα από τα μισά οικογενειακά γραφεία έχουν θέσει συνολικό στόχο απόδοσης των επενδύσεων. 

Στις ΗΠΑ, μόνο το 49% των οικογενειακών γραφείων έχουν μακροπρόθεσμο στόχο απόδοσης όσον αφορά το χαρτοφυλάκιό τους. Μεταξύ εκείνων που έχουν στόχο απόδοσης, ο μέσος όρος κυμαίνεται στο 8%.

Όπως υποστηρίζει το CNBC, τα οικογενειακά γραφεία χρησιμοποιούν διάφορους δείκτες αναφοράς για τα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια, με περισσότερα από τα τρία τέταρτα των ερωτηθέντων να χρησιμοποιούν κάποιον δείκτη αναφοράς για την αξιολόγηση των αποδόσεών τους. Τα μεγαλύτερα οικογενειακά γραφεία είναι πιο πιθανό να χρησιμοποιούν προσαρμοσμένους δείκτες αναφοράς, σύμφωνα με την έρευνα.

Όλο και περισσότερο, τα οικογενειακά γραφεία επιδιώκουν να αναθέσουν περισσότερες λειτουργίες σε εξωτερικούς συνεργάτες για να μειώσουν το λειτουργικό τους κόστος, ιδίως μεταξύ των μικρότερων οικογενειακών γραφείων με κεφάλαια υπό των 500 εκατομμυρίων δολαρίων.

Σύμφωνα με την έκθεση, το 80% χρησιμοποιεί πλέον εξωτερικούς συμβούλους, κυρίως για τη διαχείριση επενδύσεων, την πρόσβαση σε διαχειριστές κεφαλαίων, την εκτέλεση συναλλαγών και τη δημιουργία χαρτοφυλακίου.

Τα οικογενειακά γραφεία στρέφονται επίσης όλο και περισσότερο σε εταιρείες όπως η JPMorgan για βοήθεια με την ασφάλεια στον κυβερνοχώρο για την προστασία από χάκερ.

Από τα οικογενειακά γραφεία που συμμετείχαν στην έρευνα, το 40% δήλωσε ότι η κυβερνοασφάλεια αποτελεί το μεγαλύτερο «κενό» στις δυνατότητές τους και σχεδόν 1 στα 4 δήλωσε ότι έχει πέσει θύμα κυβερνοεπίθεσης.

Διαβάστε ακόμη: 

Περιθώριο για αυξήσεις των μισθών έως 4,5% το 2024  

Λούσι Κραχούλκοβα (Lime) Τα πράσινα πατίνια επιστρέφουν στην Ελλάδα

Εξπρές χορήγηση φορολογικής ενημερότητας και σε όσους ρυθμίζουν χρέη 

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ