Αν και η αμερικανική αγορά έχει καταγράψει ράλι της τάξης του 30% από τα χαμηλά του περασμένου Οκτωβρίου, υπάρχουν αρκετοί αναλυτές οι οποίοι αναμένουν τη δημιουργία ύφεσης μέσα στο επόμενο έτος.

Οι αναλυτές αυτοί πολλές φορές αναφέρονται σε πέντε ενδείξεις οι οποίες υποδεικνύουν τη δημιουργία ύφεσης, όπως της αναστροφή της καμπύλης αποδόσεων.

Σύμφωνα, όμως, με τον βετεράνο των αγορών Εντ Γιαρντένι, υπάρχει μία αισιόδοξη απάντηση για κάθε τέτοιο ερώτημα.

Ιδού οι πέντε λόγοι για την πιθανότητα δημιουργίας ύφεσης και η αισιόδοξη απάντηση του Γιαρντένι στον καθένα, σύμφωνα με το Business Insider:

Οικονομικοί δείκτες

Από τη στιγμή της επίτευξης υψηλού ρεκόρ του Index of Leading Economic Indicators (LEI) τον Δεκέμβριο του 2021, έχει καταγράψει μείωση της τάξης του 9,4% μέχρι τον φετινό Μάιο. Ο δείκτης αυτός έχει προβλέψει σωστά τις οκτώ προηγούμενες υφεσιακές περιόδους.

Η απάντηση του Γιαρντένι είναι πως «έχουμε πολλάκις αποδείξει πως ο LEI βασίζεται περισσότερο στους δείκτες της βιομηχανικής παραγωγής παρά στον τομέα των υπηρεσιών της οικονομίας».

Αναστροφή καμπύλης

Οι ανεστραμμένες καμπύλες υποδεικνύουν πως οι επενδυτές είναι της άποψης πως η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής της Fed θα καταλήξει να δημιουργήσει πιστωτική σύσφιξη και ύφεση. Η αναστροφή της καμπύλης αυτή έχει προβλέψει υφέσεις και στο παρελθόν.

Η απάντηση του Γιαρντένι στον ισχυρισμό αυτόν είναι πως «η καμπύλη αναστράφηκε το περασμένο καλοκαίρι. Προέβλεψε σωστά την τραπεζική κρίση η οποία έλαβε χώρα τον Μάρτιο. Η διαφορά, όμως, είναι πως η Fed έδρασε πολύ γρήγορα, προσφέροντας ρευστότητα η οποία έβαλε φρένο στο bank run των τραπεζών».

Ρευστότητα

Η μείωση της ανάπτυξης του M2 ο οποίος μετρά την ρευστότητα έχει οδηγήσει ορισμένους αναλυτές στην εκτίμηση πως η νομισματική πολιτική της Fed είναι αρκετή για να δημιουργήσει ύφεση.

Σύμφωνα με τον Γιαρντένι, «έχουμε μιλήσει γι αυτό το θέμα και στο παρελθόν και δεν ανησυχούμε. Η ρευστότητα η οποία υπολογίζεται από το Μ2 αυξήθηκε κατά $130,9 δισ. τον Μάιο μετά από πτώση εννέα μηνών κατά $1 τρισ. Βρίσκεται $897 δισ. υπό του ιστορικού υψηλού του Ιουλίου του 2022. Ετησίως, βρίσκεται μειωμένη κατά 4%. Παρ’ όλα αυτά, η μείωση του Μ2 ακολουθεί μία αύξηση $6,3 τρισ. (41%) από τον Ιανουάριο του 2020 μέχρι το ιστορικό ρεκόρ του. Ο Μ2 παραμένει $2 τρισ. άνω των προ-πανδημικών, θετικών δεδομένων».

Αποταμιεύσεις

Πολλοί αναλυτές εκτιμούν πως οι αυξημένες καταθέσεις των καταναλωτών λόγω της πανδημίας θα εξαντληθούν μέχρι το τέλος του έτους, κάτι το οποίο θα περιορίσει τα καταναλωτικά έξοδα.

Ο Γιαρντένι υπογραμμίζει πως «η ετήσια αλλαγή του Μ2 υποδεικνύει πως υπάρχουν, ακόμα, σημαντικές αποταμιεύσεις. Πιστεύουμε πως οι αποταμιεύσεις της γενιάς των Baby Boomers κυμάνθηκαν μεταξύ $1 τρισ. και $2 τρισ. στα τέλη του α’ τριμήνου του 2023».

Οι κινήσεις της Fed

Η Fed έχει αυξήσει τα επιτόκιά της 10 φορές τους τελευταίους 14 μήνες. Παράλληλα, προχωρά σε εξορθολογισμό του ισολογισμού της κατά $100 δισ. κάθε μήνα.

Ο Γιαρντένι υποστηρίζει πως «η επιθετική νομισματική πολιτική έχει αντισταθμιστεί από τη νομισματική χαλάρωση κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Στο παρελθόν, η χαλάρωση αυτή λάμβανε χώρα μετά την πρόκληση ύφεσης, αλλά αυτή τη φορά έχει λάβει χώρα πριν από την αύξηση των επιτοκίων λόγω της πανδημικής κρίσης, κάτι το οποίο εξισορροπεί τα πράγματα».

Διαβάστε ακόμα

Ρεκόρ κλοπών σε παπούτσια Air Jordan της Nike σε αποθήκες, τρένα και φορτηγά μεταφορικών

5 περιπέτειες σχεδιασμένες αποκλειστικά για solo ταξιδιώτες

Υδροπλάνα: Τρεις «παίκτες» από το εξωτερικό σε αναμονή για μπίζνες στην Ελλάδα (pic)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ