Μια σειρά από νέες αρχικές δημόσιες προσφορές φέτος έχει δώσει νέα πνοή στην αναιμική ευρωπαϊκή αγορά ΙPO, αλλά για ορισμένες μικρότερες εταιρείες μπορεί να χρειαστεί περισσότερος χρόνος, όπως ανέφεραν τραπεζικές πηγές στο πρακτορείο Reuters.
Ενώ οι εισαγωγές της CVC, της Galderma και της Puig έχουν αποφέρει χρήματα για τους επενδυτές και συνέβαλαν στην τετραπλασιασμό του όγκου των ευρωπαϊκών IPO μέχρι στιγμής φέτος, ορισμένες εταιρείες έχουν δυσκολευτεί.
Για παράδειγμα, ο γερμανικός πάροχος οδικών πληρωμών DKV Mobility απέσυρε τα σχέδια για εισαγωγή στο χρηματιστήριο, όπως ανέφερε το Reuters την περασμένη εβδομάδα.
Τον περασμένο μήνα, η πορτογαλική ασφαλιστική εταιρεία Fidelidade, η οποία υποστηρίζεται από την κινεζική Fosun International, ακύρωσε την IPO του κλάδου ιδιωτικών νοσοκομείων Luz Saude, επικαλούμενη ως λόγο την αστάθεια της αγοράς.
«Η αγορά των ΙΡΟ είναι ανοιχτή για ορισμένα περιουσιακά στοιχεία, αλλά δεν είμαστε ακόμη σε σημείο όπου υπάρχουν προσφορές για τα πάντα», δήλωσε ο Άντριου Μπρίσκο, επικεφαλής της Bank of America για τις αγορές της Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής.
«Θα είναι πιο ενδιαφέρον να δούμε τι θα συμβεί μετά τα κέρδη του α’ τριμήνου, επειδή ο αγωγός των ΙΡΟ έχει περισσότερο μεσαίας κεφαλαιοποίησης χαρακτήρα».
Η πρόσβαση στην χρηματιστηριακή αγορά επιτρέπει στις εταιρείες και τους επενδυτές να αντλήσουν κεφάλαια που μπορούν να διοχετευθούν στις επιχειρήσεις ή για σε περαιτέρω επενδύσεις.
Κανόνες ρευστότητας
Η ρευστότητα των μετοχών, δη η δυνατότητα εύκολων αγορών και πωλήσεων, παραμένει η κύρια πρόκληση για τις ΙΡΟ, δήλωσε ο Μπρίσκο.
Αυτό, στις περισσότερες περιπτώσεις, αποτελεί συνάρτηση του μεγέθους της συμφωνίας αλλά και του τρόπου με τον οποίο οι μετοχές συμπεριφέρονται μόλις αρχίσουν να διαπραγματεύονται, προσέθεσε.
«Όσο μεγαλύτερη είναι η συμφωνία, τόσο πιο εύκολο είναι να πραγματοποιηθεί, επειδή έχεις μεγαλύτερη ρευστότητα και συνάφεια με τον δείκτη», συμφώνησε ο παγκόσμιος συν-επικεφαλής του τομέα ECM (Equity Capital Market) της UBS, Γκάρεθ ΜακΚάρτνεϊ.
Οι μικρότερες εταιρείες πρέπει να εντάσσονται σε ελκυστικά επενδυτικά χαρτοφυλάκια όπως η άμυνα και το λογισμικό για να προσελκύσουν τους επενδυτές, είπε.
Πολλές δημόσιες εγγραφές μεσαίου μεγέθους ήταν επιτυχείς. Η αξία των μετοχών της Renk (προμηθευτής κιβωτίων ταχυτήτων για τα γερμανικά άρματα μάχης Leopard) έχει διπλασιαστεί από την ΙΡΟ της τον Φεβρουάριο, ενώ η μετοχή της γαλλικής εταιρείας παροχής εταιρικού λογισμικού Planisware έχει αυξηθεί περισσότερο από 40%.
Και οι δύο είχαν αποτύχει να εισαχθούν στο χρηματιστήριο πέρυσι, αλλά επέστρεψαν με συμφωνίες που υποστηρίχθηκαν από εξαιρετικά σημαντικούς επενδυτές.
Η εταιρεία αμυντικού εξοπλισμού Theon International και ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών διαπραγματεύονται επίσης πάνω από τις τιμές της αρχικής δημόσιας προσφοράς τους.
Αυτή η μεγαλύτερη εστίαση στη ρευστότητα των ΙΡΟ είναι παρόμοια με αυτό που συμβαίνει στη χρηματιστηριακή αγορά, όπου οι επιδόσεις έχουν συγκεντρωθεί περισσότερο γύρω από λίγες και μεγαλύτερες μετοχές, δήλωσε ο συν-επικεφαλής του τομέα EMEA ECM της Deutsche Bank, Σαάντι Σουνταβάρ.
«Αναμένουμε, όμως, ότι οι μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης θα αρχίσουν να αποδίδουν, δεδομένης της σχετικής τους αξίας, τους επόμενους 12 μήνες», δήλωσε.
Μελλοντικές συμφωνίες
Η πρόσφατη ανάκαμψη των ΙΡΟ μετά από δύο χρόνια υποτονικής δραστηριότητας οφείλεται στις καλύτερες οικονομικές προοπτικές που οδήγησαν σε υψηλότερες τιμές των μετοχών.
Λαμβάνει χώρα επίσης καθώς αυξάνεται η πίεση στα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, τα οποία διογκώθηκαν κατά την εποχή των χαμηλών επιτοκίων και τα οποία καλούνται, πια, να επιστρέψουν μετρητά στους χρηματοδότες τους.
Το υπόλοιπο της χρονιάς αναμένεται να περιλαμβάνει περισσότερες συναλλαγές-ορόσημα που είναι πιθανό να έχουν αυξημένη απήχηση στους επενδυτές, δήλωσε ο Άλεξ Γουάτκινς, συν-επικεφαλής του τομέα διεθνούς ECM της JPMorgan, περιγράφοντας τη συνολική κατάσταση της αγοράς ως πολύ πιο υγιή.
«Πάραυτα, για τον ευρύτερο αγωγό IPO μικρότερης κεφαλαιοποίησης, οι εταιρείες αυτές θα χρειαστούν πολύ σαφή διαφοροποίηση για να ξεχωρίσουν», δήλωσε.
Μεταξύ των φετινών υποψηφίων είναι η ιταλική μάρκα μόδας Golden Goose, η οποία εξετάζει το ενδεχόμενο μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς στο Μιλάνο τον επόμενο μήνα, δήλωσαν στο Reuters πηγές που γνωρίζουν το θέμα.
Ο ισπανικός προμηθευτής κατεψυγμένων αρτοσκευασμάτων Europastry ετοιμάζεται επίσης για πιθανή εισαγωγή στο χρηματιστήριο πριν από τις καλοκαιρινές διακοπές, δήλωσε ανώνυμη πηγή του πρακτορείου.
Άλλοι, όπως ο γερμανικός όμιλος μεταφορών Flix, ο ισπανικός όμιλος μόδας Tendam και ο όμιλος κρατήσεων ξενοδοχείων Business-to-Businesses Hotelbeds, προετοιμάζονται επίσης για εισαγωγή στο χρηματιστήριο.
Tέλος, ο γερμανικός ακαδημαϊκός εκδοτικός οίκος Springer Nature έχει προσεγγίσει τράπεζες για να ξεκινήσει την ΙΡΟ του φέτος, σύμφωνα με το Reuters.