Τις τελευταίες εβδομάδες, οι κερδοσκόποι συνέρρευσαν στην αγορά πετρελαίου. Αυτό οφείλεται εν μέρει στις προβλέψεις ότι η αύξηση της παραγωγής εκτός των κρατών-μελών του ΟΠΕΚ+ θα δημιουργήσει υπερπροσφορά αργού το επόμενο έτος.
Οι ανησυχίες για την αποδυνάμωση της παγκόσμιας βιομηχανικής παραγωγής πλήττουν επίσης την αγορά, όπως φαίνεται από τα στοιχήματα κατά των τιμών του ντίζελ.
Παρά ταύτα, το μέγεθος των θέσεων – το πετρέλαιο είχε πρόσφατα περισσότερα πτωτικά στοιχήματα από ό,τι όταν ο ΟΠΕΚ ξεκίνησε πόλεμο τιμών κατά την έναρξη της πανδημίας – υποδεικνύει μια βαθύτερη μετατόπιση της αγοράς.
Όσοι επένδυσαν σε πετρέλαιο ως μέσο προστασίας από τον πληθωρισμό έχουν σχεδόν εξαφανιστεί από την αγορά, ενώ οι πτωτικές προοπτικές του επόμενου έτους οδηγούν πολλούς στο να αποφύγουν τη στρατηγική «buy the dip». Η κατάσταση αυτή έχει επιτρέψει τη δημιουργία τεράστιων short στοιχημάτων.
«Οι καθαρές short θέσεις στο πετρέλαιο είναι μεγάλη υπόθεση», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Pentathlon Investments και καθηγητής στο Πανεπιστήμιο της Νέας Υόρκης, Ίλια Μπουτσούεφ.
Με τις κεντρικές τράπεζες να μετατοπίζουν το ενδιαφέρον τους από την τιθάσευση του πληθωρισμού στη μείωση των επιτοκίων για την προστασία της οικονομίας, οι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν μειώσει τις τοποθετήσεις τους σε εμπορεύματα, στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων επτά ετών, όπως έδειξε πρόσφατη έρευνα της Bank of America Corp.
Η μαζική έξοδος αυτή συνέβαλε στη διατήρηση των θέσεων των διαχειριστών κεφαλαίων στα πιο πτωτικά επίπεδα από το 2011. Αυτόν τον μήνα, οι επενδυτές αυτοί έγιναν καθαρά πτωτικοί στο αργό τύπου Brent και συνεχίζουν να διατηρούν ρεκόρ καθαρών πτωτικών στοιχημάτων στα συμβόλαια και τα δικαιώματα προαίρεσης για το ντίζελ.
Παράλληλα, σύμφωνα με το Bloomberg, υπήρξαν τουλάχιστον τρεις περιπτώσεις τους τελευταίους δύο μήνες όπου οι εν λόγω επενδυτές που καθοδηγούνται από αλγόριθμους φαίνεται πως επιδείνωσαν τις κινήσεις και προς τις δύο κατευθύνσεις, οδηγώντας τις τιμές σε σημαντικές διακυμάνσεις.
Η θεμελιώδης εικόνα για το αργό αντιπροσωπεύει μεγάλο μέρος της πτωτικής τάσης. Σε παγκόσμιο επίπεδο, τα αποθέματα αναμένεται να αυξηθούν, με τα αποθεματικά στις χώρες του ΟΟΣΑ να διογκώνονται σε περίπου 2,73 δισεκατομμύρια βαρέλια το 2025, σύμφωνα με εκτίμηση της αμερικανικής κυβέρνησης.
Η ζήτηση από τον τομέα παραγωγής καυσίμων παρουσιάζει επίσης ρωγμές, καθώς τα διυλιστήρια στην Ευρώπη περιορίζουν τους ρυθμούς επεξεργασίας και καθώς τα κέρδη από την παραγωγή καυσίμων όπως η βενζίνη και το ντίζελ στις ΗΠΑ βυθίζονται κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα από την εποχή της πανδημίας.
H ακραία τοποθέτηση αυξάνει τον κίνδυνο μιας απότομης εκτόνωσης και η αγορά δεν στερείται πιθανών ανοδικών καταλυτών, όπως οι πρόσφατες διαταραχές της προσφοράς στη Λιβύη, τα μέτρα τόνωσης της οικονομίας στην Κίνα και οι επιθετικές μειώσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
Την ίδια στιγμή, τα αποθέματα αργού στις ΗΠΑ μειώθηκαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2022 την περασμένη εβδομάδα.
«Παραμένουμε δομικά πτωτικοί, αλλά υπάρχει δυσφορία αφού οι πτωτικές απόψεις είναι πλέον ομόφωνες», έγραψαν οι αναλυτές της Macquarie σε σημείωμά τους.
Ορισμένοι επενδυτές είναι επίσης επιφυλακτικοί όσον αφορά τη λήψη σημαντικών αποφάσεων ενόψει των αμερικανικών εκλογών, οι οποίες θα μπορούσαν να έχουν ένα ευρύ φάσμα επιπτώσεων στην αγορά πετρελαίου. Αυτή η αβεβαιότητα, κατά τη διάρκεια μιας χρονιάς που ήταν ήδη δύσκολη για πολλούς εμπόρους, τους αποθαρρύνει περαιτέρω από το να επενδύσουν στο πετρέλαιο.
Διαβάστε ακόμη
Ανασφάλιστες οι 8 στις 10 κατοικίες παρά τη φορο-έκπτωση
Ράλι στα «ασφαλή» assets, αναταράξεις σε μετοχές και ομόλογα μετά την επίθεση του Ιράν (γραφήματα)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα