Για τους traders που βλέπουν πέρα από το αρχικό ράλι αύξησης του κινδύνου στις αμερικανικές μετοχές μετά την αποφασιστική εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ, τώρα έρχονται τα δύσκολα.
Ο Ρεπουμπλικανός εκλεγμένος πρόεδρος έδωσε πολλές προεκλογικές υποσχέσεις: δασμούς, μειώσεις φόρων, φιλική προς τις επιχειρήσεις απορρύθμιση και αυστηρότερους μεταναστευτικούς νόμους, για να αναφέρουμε μερικές. Για τους traders που μπήκαν σε μετοχές την περασμένη εβδομάδα με την εικασία ότι οι πολιτικές του Τραμπ θα ενισχύσουν την οικονομία, η πρόκληση είναι να καταλάβουν ποιοι τομείς θα λάβουν διαρκή ώθηση.
Οι δασμοί, για παράδειγμα, θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν τον πληθωρισμό και να πλήξουν τις μεγάλες πολυεθνικές εταιρείες, ενώ θα μπορούσαν ενδεχομένως να βοηθήσουν τις μετοχές μικρών κεφαλαιοποιήσεων με εγχώριο προσανατολισμό. Ωστόσο, η πάταξη της μετανάστευσης ενέχει τον κίνδυνο αύξησης του κόστους εργασίας, γεγονός που πιθανόν να συμπιέσει τις μικρότερες επιχειρήσεις. Εν τω μεταξύ, μια φιλική στάση απέναντι στην παραδοσιακή ενέργεια που αυξάνει την παραγωγή θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση των τιμών του πετρελαίου και οι προσπάθειες για την αντιστροφή των πολιτικών του προέδρου Τζο Μπάιντεν που έχουν σχεδιαστεί για να βοηθήσουν τις βιομηχανίες καθαρής ενέργειας και ηλεκτρικών οχημάτων θα μπορούσαν να δυσκολευτούν να περάσουν από το Κογκρέσο.
«Αναμένω ότι οι ενεργοί επενδυτές θα αρχίσουν να χρησιμοποιούν ένα νυστέρι για να κοσκινίσουν σε επίπεδο κλάδου για να δουν ποιες εταιρείες και κλάδοι θα μπορούσαν να επωφεληθούν τώρα», δήλωσε ο Ερικ Κλαρκ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Accuvest Global Advisors. «Με την πάροδο του χρόνου θα έχουμε περισσότερα στοιχεία για το τι θα εφαρμοστεί πραγματικά και πώς να το παίξουμε αυτό».
Ο Κλαρκ έχει ήδη αξιοποιήσει ορισμένες ευκαιρίες. Καθώς οι τράπεζες, οι βιομηχανικές, οι ενεργειακές και οι μετοχές μεγάλης τεχνολογίας ώθησαν την αγορά μετοχών προς τα πάνω την Τετάρτη, πούλησε κάποιες μετοχές τεχνολογίας και χρηματοοικονομικών εταιρειών. Αγόρασε επίσης μετοχές λιανικού εμπορίου πολυτελείας και καταναλωτικών αγαθών – οι οποίες βρίσκονταν στο κόκκινο εν μέσω της ανόδου.
Μια καθαρότερη εικόνα
Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης σημείωσαν ράλι την περασμένη εβδομάδα και φαίνεται να βρίσκονται σε ένα γλυκό σημείο, καθώς οι traders αξιολογούν το πιθανό πολιτικό σκηνικό που θα ακολουθήσουν. Οι εταιρείες αυτές, οι οποίες πραγματοποιούν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων τους στην πατρίδα τους, μπορούν να επωφεληθούν από τον αυξημένο προστατευτισμό. Μια πιθανή μείωση της εταιρικής φορολογίας θα βοηθήσει επίσης.
Ο Τραμπ έχει προτείνει μια οριζόντια εισφορά 10% έως 20% στις εισαγωγές και έως και 60% στα προϊόντα που κατασκευάζονται στην Κίνα. Η προοπτική ότι τουλάχιστον κάποιοι δασμοί θα καρποφορήσουν βοήθησε να αυξηθεί ο δείκτης Russell 2000 – ένας δείκτης αναφοράς για μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης – κατά 8,6% την περασμένη εβδομάδα. Η εταιρεία ψηφιακών πληρωμών Sezzle Inc., ένας από τους κορυφαίους κερδισμένους του δείκτη, διπλασιάστηκε σε αυτό το διάστημα, όπως γράφει το Bloomberg.
Οι χρηματοπιστωτικές μετοχές θεωρούνται επίσης ότι βρίσκονται σε ισχυρή θέση, δεδομένης της δέσμευσης του Τραμπ να προβεί σε αλλαγές στα ρυθμιστικά όργανα που επιδίωξαν αυστηρότερους τραπεζικούς κανόνες υπό τον Μπάιντεν. Όπως εκτιμά ο τραπεζικός αναλυτής της Wells Fargo & Co. Μάικ Μέιο, μια νέα εποχή απορρύθμισης θα μπορούσε να ενισχύσει την κερδοφορία της Wall Street. Οι μετοχές των Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. και JPMorgan Chase & Co. σημείωσαν άνοδο με τη νίκη του Τραμπ.
«Οι μετοχές είναι πρόθυμες να τιμολογήσουν τις εγχώριες αναπτυξιακές πολιτικές του Τραμπ μέσω της μικρής κεφαλαιοποίησης και τις ελπίδες για ευκολότερη ρύθμιση» μέσω στοιχημάτων σε μετοχές χρηματοπιστωτικών και μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών, δήλωσε ο Βένου Κρίσνα, στρατηγικός αναλυτής μετοχών στις ΗΠΑ στην Barclays.
Οι βιομηχανικές εταιρείες και οι εταιρείες μηχανημάτων, όπως η Caterpillar Inc., είναι έτοιμες να κερδίσουν από την εστίαση στην εγχώρια παραγωγή ενέργειας και μεταλλευτικών προϊόντων.
Ο αναλυτής της Jefferies Στίφεν Βόλκμαν επανέλαβε την Caterpillar ως την κορυφαία επιλογή του στον κλάδο, σημειώνοντας εν μέρει την περιορισμένη έκθεσή της στην Κίνα. Είπε επίσης ότι οι διανομείς βιομηχανικών προμηθειών, εταιρείες όπως η Fastenal Co. και η WW Grainger Inc. έχουν ισχυρό ιστορικό μετακύλισης των αυξήσεων του κόστους, όπως από υψηλότερους δασμούς.
Η προοπτική μιας επιβολής μέτρων κατά της μετανάστευσης είναι ένας πιθανός αντίξοος άνεμος που οι tradets παρακολουθούν στενά. Παρόλα αυτά, υπάρχουν ορισμένες επιχειρήσεις που θα μπορούσαν να επωφεληθούν, όπως οι ιδιωτικοί φορείς εκμετάλλευσης φυλακών, όπως η CoreCivic Inc. και η GEO Group Inc.
Πιο περίπλοκο
Εν τω μεταξύ, ορισμένοι στη Wall Street εκφράζουν αμφιβολίες σχετικά με ορισμένες μετεκλογικές κινήσεις της αγοράς.
Οι μετοχές του παραδοσιακού ενεργειακού τομέα, ο οποίος περιλαμβάνει εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου, σημείωσαν άλμα με την εκλογή του Τραμπ, δεδομένης της φιλοπετρελαϊκής του στάσης. Ωστόσο, παρατηρητές του κλάδου προειδοποιούν ότι οι προσπάθειες χαλάρωσης των κανονισμών για να επιτραπεί η μεγαλύτερη εξόρυξη ορυκτών καυσίμων σε δημόσιες εκτάσεις ενέχουν τον κίνδυνο να δημιουργηθεί υπερπληθώρα προσφοράς που θα ρίξει τις τιμές.
Οι εταιρείες λιανικής πώλησης, δεδομένης της γενικά μεγάλης έκθεσής τους στην Κίνα μέσω της αλυσίδας εφοδιασμού, υποχώρησαν την περασμένη εβδομάδα και πιθανότατα θα βρίσκονται στο στόχαστρο των επενδυτών καθώς οι συζητήσεις για τους δασμούς αυξάνονται. Οι εκπτωτικές αλυσίδες και οι εταιρείες οικιακού εξοπλισμού μπορεί να δουν κάποιες από τις μεγαλύτερες επιπτώσεις, λέει ο αναλυτής της Barclays, Σεθ Σίγκμαν. Ο ίδιος ανέφερε επιχειρήσεις όπως η Five Below Inc., η Dollar Tree Inc. και η εταιρεία λιανικής πώλησης ηλεκτρονικών ειδών Best Buy Co.
Ωστόσο, για τον διαχειριστή χαρτοφυλακίου της Accuvest Clark, ορισμένες εταιρείες φαίνονται ελκυστικές, επειδή οι όποιες αυξήσεις των δασμών πιθανότατα δεν θα εφαρμοστούν εξίσου σε όλους τους τομείς.
«Ανησυχώ λιγότερο για τους επαχθείς δασμούς στις ευρωπαϊκές μάρκες πολυτελείας, όπως η LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, η Hermes International, η L’Oreal, η Ferrari NV, σε σχέση με εκείνους που είναι πιθανό να ισχύουν στην Κίνα», δήλωσε.
Η εικόνα είναι εξίσου περίπλοκη για έναν άλλο τομέα που δέχθηκε πλήγμα την περασμένη εβδομάδα – την καθαρή ενέργεια και τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Το iShares Global Clean Energy ETF προέρχεται από τη χειρότερη εβδομάδα του από τον Μάρτιο.
Ωστόσο, οι προοπτικές μπορεί να μην είναι τόσο άσχημες. Ο Τραμπ έχει δηλώσει ότι προτίθεται να ανατρέψει τον νόμο για τη μείωση του πληθωρισμού – ο οποίος έχει σχεδιαστεί για να ενισχύσει τη χρήση καθαρής ενέργειας, συμπεριλαμβανομένων των ηλεκτρικών οχημάτων – αλλά οι αναλυτές βλέπουν μικρή πιθανότητα πλήρους ανατροπής. Ένας βασικός λόγος είναι ότι ο νόμος έχει οδηγήσει σε ένα κύμα επενδύσεων σε ρεπουμπλικανικές περιφέρειες.
Το φάσμα μιας αλλαγής θα λειτουργήσει ως βαρίδι για τη βιομηχανία, καθώς οι επενδυτές περιμένουν σαφήνεια, σύμφωνα με τον αναλυτή της RBC Capital Markets, Χριστόφορο Δενδρινό.
«Από την άλλη πλευρά, η προσδοκία ότι οι αλλαγές πολιτικής θα χρειαστούν σημαντικό χρόνο για να περάσουν και ακόμη περισσότερο για να εφαρμοστούν μειώνει τον συνολικό αντίκτυπο και θα μπορούσε να αλλάξει και πάλι υπό άλλη διοίκηση», είπε.
Άλλα στοιχεία των πολιτικών του Τραμπ μπορεί ακόμη και να βοηθήσουν ορισμένες από τις μετοχές, δήλωσε ο Δενδρινός.
Ο αναλυτής αναμένει ότι η First Solar Inc. και η Fluence Energy Inc. θα υπεραποδώσουν έναντι των ανταγωνιστών τους, δεδομένων των προοπτικών μιας προστατευτικής ατζέντας και της ισχυρής εγχώριας ζήτησης.
Διαβάστε ακόμη
Σπάνιο φαινόμενο: Χιόνισε στη Σαουδική Αραβία (tweets)
«Ανακαινίζω – Νοικιάζω»: Οσα πρέπει να γνωρίζουν οι δικαιούχοι για το πρόγραμμα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα