Μπροστά σε ένα εγχώριο κοινό που είχε ήδη αποφασίσει να επενδύσει στην εταιρεία, τα κορυφαία στελέχη της Saudi Aramco παρουσίασαν την εμβληματική IPO (αρχική δημόσια προσφορά) της κρατικής εταιρείας της Σαουδικής Αραβίας.
Σημειώνεται ότι στόχος της Aramco είναι η συγκέντρωση 25 δισ. δολαρίων διαθέτοντας το 1,5% των μετοχών της, δηλαδή περίπου 3 δισεκατομμύρια μετοχές σε ένα εύρος τιμών μεταξύ 30 έως 32 ριγιάλ (8 έως 8,53 δολάρια). Εφόσον τα νούμερα αυτά επιβεβαιωθούν η αποτίμηση της εταιρείας θα διαμορφωθεί στα 1,71 τρισ. δολάρια και όχι 2 τρισ. δολάρια όπως αρχικά επεδίωκε ο πρίγκιπας Μοχάμεντ Μπιν Σαλμάν το 2016 όταν είχε ανακοινώσει την πρόθεσή του να προχωρήσει σε IPO.
Μιλώντας σε μια κατάμεστη αίθουσα με περισσότερους από 300 τραπεζίτες και managers στο Κέντρο Μελετών και Ερευνών Πετρελαίου του Βασιλιά Αμπντουλάχ στο βόρειο Ριάντ, ο Amin Nasser, Διευθύνων Σύμβουλος της Aramco, χαρακτήρισε την IPO της Aramco ως «ιστορική ημέρα για την εταιρεία και το βασίλειο της Σαουδικής Αραβίας».
Ο Khalid Al-Dabbagh, επικεφαλής των οικονομικών της Aramco, στον ίδιο αποθεωτικό τόνο αποκάλεσε την IPO της Aramco ως “τη μητέρα όλων των συμφωνιών” που συνιστά “αλλαγή παραδείγματος για τις κεφαλαιαγορές”.
“Δεν υπήρξε ποτέ άλλη εταιρεία που να έχει αποτελέσματα, όχι μόνο οικονομικά αλλά επιχειρησιακά σαν της Saudi Aramco”, δήλωσε ο Al Dabbagh. «Δεν μπορώ να εγγυηθώ για το μέλλον, αλλά θα τολμήσω να προβλέψω ότι τα ιστορικά επιτεύγματα θα συνεχιστούν μέχρι το τέλος του χρόνου».
Για το μεγαλύτερο μέρος των επενδυτών στην αίθουσα, η υπερβολή των χαρακτηρισμών ήταν περιττή – οι περισσότεροι είπαν ότι είχαν ήδη αποφασίσει να επενδύσουν. Με την τιμή προσφοράς που θέτει τη μέγιστη αποτίμηση της Aramco στα περίπου 1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια, θα πρέπει να υπάρχει χώρος και για τους επενδυτές να βγάλουν κάποια χρήματα, δήλωσε ένας τοπικός επενδυτής, ο οποίος όπως και όλοι οι συμμετέχοντες ζήτησαν να μην κατονομαστούν.
Ένας άλλος δήλωσε ότι αν και θα είχαν επενδύσει ακόμα και σε αποτίμηση αξίας 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων από αίσθηση υποχρέωσης να στηρίξουν το βασικό περιουσιακό στοιχείο του βασιλείου, η χαμηλότερη αποτίμηση κατέστησε πιο άνετη τη συμμετοχή τους.
Το ερώτημα που συζητούσαν δεν ήταν το τίμημα -πολλοί δήλωσαν ότι θα κατέθεταν προσφορές στο ανώτατο όριο των 30 με 32 ριγιάλ- αλλά το πόσο μεγάλη θα είναι η παραγγελία τους. Οι περισσότεροι αναμένουν ότι η συμφωνία, που έχει ως στόχο τη συγκέντρωση 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων, θα υπερκαλυφθεί με τους ίδιους να εξασφαλίζουν ένα κλάσμα μόνο των προσφερόμενων μετοχών. Ένας επενδυτής είπε ότι η επιχείρηση που εκπροσωπεί πιθανότατα να υποβάλει προσφορά για διπλάσιο αριθμό μετοχών από αυτές που επιθυμούν να εξασφαλλίσουν.
Χωρίς διεθνείς επενδυτές
Αισθητή ήταν η απουσία των διεθνών επενδυτών που θα προσέλκυε στη Σαουδική Αραβία η IPO της Aramco. Λίγες μόλις ώρες από την έναρξη της εκδήλωσης η εταιρεία εξέπληξε τους συγκεντρωμένος, αφαιρώντας τη διεθνή προσφορά από τη διαδικασία, πράγμα που σημαίνει ότι η Aramco δεν θα κάνει απευθείας προσφορά μετοχών στις αγορές των ΗΠΑ, της Ιαπωνίας και τον Καναδά.
Ορισμένοι επενδυτές εξέφρασαν τις ανησυχίες τους για το γεγονός ότι η παρουσίαση της Aramco δεν αναφέρθηκε στις επιπτώσεις της κλιματικής αλλαγής στην εταιρεία ή στην ανάπτυξη της ηλεκτροκίνησης που υποσκάπτει τη ζήτηση για το αργό πετρέλαιο της Σαουδικής Αραβίας. Αντ ‘αυτού, η Aramco επικέντρωσε την επενδυτική της παρουσίαση στο επιχείρημα ότι είναι ο φθηνότερος παραγωγός πετρελαίου παγκοσμίως και τις δυνατότητες ανάπτυξης που έχει στον τομέα του φυσικού αερίου και των χημικών προϊόντων, ιδιαίτερα όταν ολοκληρώσει την εξαγορά της Saudi Basic Industries Corp. το επόμενο έτος.
Ίσως η πιο δύσκολη στιγμή ήταν όταν κατά τη διάρκεια μιας σύντομης συνόδου ερωτήσεων και απαντήσεων ένας επενδυτής ρώτησε γιατί θα έπρεπε να επενδύσει στην Aramco όταν οι αποδόσεις της είναι περίπου 4,3% χαμηλότερες από τις άλλες μεγάλες πετρελαϊκές.
Ο Al-Dabbagh δήλωσε ότι η μερισματική απόδοση στις πετρελαϊκές εταιρείες όπως η Shell και η Exxon Mobil φαίνεται μεγαλύτερη επειδή «οι επενδυτές τους τιμωρούν για την αδυναμία τους να αυξήσουν την παραγωγή τους, τα αποθεματικά τους». Ως εκ τούτου, οι τιμές των μετοχών τους μειώνονται, κάνοντας τις μερισματικές αποδόδεις τους να φαίνονται υψηλότερες.
“Δεν πρέπει να μας συγκρίνετε με μια πεθαμένη ράτσα”, είπε, προσθέτοντας ότι η Aramco διαθέτει “μεγάλο, σημαντικά μεγάλο εκτόπισμα ώστε να αυξήσει τις μερισματικές της αποδόσεις”.