Tα χαρτοφυλάκιά τους με εμπορεύματα θα πρέπει να διαφοροποιήσουν αρκετοί επενδυτές λόγω του πολέμου στην Ουκρανία και της κρίσης του πληθωρισμού.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της PIMCO, οι επενδυτές θα πρέπει να διαμορφώσουν την τυπική στρατηγική του χαρτοφυλακίου με εμπορεύματα, ως αντιστάθμισμα στις πληθωριστικές πιέσεις.
Η απειλή της πολλαπλής και απότομης αύξησης των επιτοκίων για την καταπολέμηση του πληθωρισμού έχει κρατήσει τις αποδόσεις των ομολόγων και των μετοχών σε σχετικά χαμηλά επίπεδα. Το φαινόμενο αυτό είναι σπάνιο, αφού οι επενδυτές συνήθως βασίζονται στο ράλι των ομολόγων μετά την κατάρρευση των μετοχών.
«Ο υψηλός και μεταβλητός πληθωρισμός, αντί για την οικονομική ανάπτυξη, αποτελεί το σημαντικότερο παράγοντα στις αποδόσεις των επενδύσεων το τελευταίο έτος. Τα εμπορεύματα αποτελούν μια καλή προστασία στο τυπικό χαρτοφυλάκιο του 60/40», ανέφεραν τα στελέχη της PIMCO, Greg Sharenow και Andrew DeWitt.
Οι τιμές των εμπορευμάτων έχουν καταγράψει «στρατοσφαιρικό» ράλι μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Ο δείκτης Bloomberg Commodity Spot Index ενδέχεται να καταγράψει τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία αύξησή του από το 1974. Οι αποδόσεις των ομολόγων σε παγκόσμιο επίπεδο έχουν καταγράψει πτώση κατά 3% φέτος, σύμφωνα με δείκτη του Bloomberg, ενώ ο δείκτης S&P 500 έχει καταγράψει πτώση 8,5%.
Η αύξηση των τιμών του πετρελαίου, των σιτηρών, των αγροτικών προϊόντων, συνδυασμένη με την κρίση στην εφοδιαστική αλυσίδα αυξάνουν την πιθανότητα δημιουργίας στασιμοπληθωριστικού σεναρίου, όπου το πληθωριστικό σπιράλ συμπίπτει με μείωση της ανάπτυξης.
Η αύξηση της τιμής του πετρελαίου, μάλιστα, ενδέχεται να πλησιάζει μη-βιώσιμο επίπεδο. Αν και η τιμή του αργού κατέγραψε προσωρινή μείωση την Παρασκευή, ανέστρεψε την πορεία της μετά τις αναφορές για φωτιά σε ουκρανικό πυρηνικό σταθμό λόγω ρωσικού βομβαρδισμού.
Σύμφωνα με τον Stephen Miller, αναλυτή της GSFM, «δε μπορώ να καταλάβω πως ένας επενδυτής με διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο αναμένει να έχει κέρδη λόγω του 10ετούς γερμανικού ομολόγου που έχει αρνητικό πρόσημο και του αμερικανικού ομολόγου με απόδοση γύρω στο 1,75%». Ο αναλυτής υποστηρίζει πως οι επενδυτές θα πρέπει να επενδύσουν σε περιουσιακά στοιχεία με χαμηλή έκθεση στον κίνδυνο και καμία σχέση με τα ομόλογα ή τις μετοχές, όπως χρυσό, εμπορεύματα ή TIPS.
Διαβάστε ακόμα:
Γερμανία – Ιταλία: Δρομολογούν κινήσεις απεξάρτησης από τo ρωσικό αέριο
Σταϊκούρας: Τις επόμενες εβδομάδες το έκτακτο επίδομα για τη στήριξη των ευάλωτων