Η αναταραχή του Αυγούστου στις αγορές δεν ανησυχεί τους στρατηγικούς αναλυτές όσον αφορά τις προοπτικές των ευρωπαϊκών μετοχών, οι οποίες προβλέπεται να σημειώσουν νέα υψηλά φέτος.
Ο δείκτης Stoxx Europe 600 αναμένεται να κλείσει το έτος στις 535 μονάδες – περίπου 4,6% πάνω από το κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής, σύμφωνα με τη μέση εκτίμηση 16 αναλυτών σε πρόσφατη έρευνα του Bloomberg. Αυτό συνεπάγεται την υπέρβαση του υψηλού ρεκόρ που σημειώθηκε τον Μάιο.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές ανέκτησαν γρήγορα τις απώλειες καθώς οι παγκόσμιες αγορές ανέκαμψαν μετά το επεισόδιο της αυξημένης μεταβλητότητας στις αρχές Αυγούστου. Τα μικτά οικονομικά στοιχεία και η δραματική εκκαθάριση των carry trades δεν ήταν αρκετά για να εκτροχιάσουν μόνιμα το ράλι, με τους επενδυτές να ποντάρουν στη μείωση των επιτοκίων.
Εν τω μεταξύ, η περίοδος των εταιρικών αποτελεσμάτων στη Γηραιά Ήπειρο ήταν καθησυχαστική, περιορίζοντας το άγχος των αναλυτών.
«Ο στόχος μας βασίζεται σε μηδενική αύξηση των εταιρικών κερδών φέτος και του χρόνου, οπότε δεν είναι φιλόδοξος», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της UBS Group AG, Γκέρι Φάουλερ, ο οποίος εκτιμά πως ο Stoxx 600 θα κυμανθεί στις 540 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους.
Η συναίνεση της αγοράς για φέτος κυμαίνεται σε αύξηση των κερδών κατά περίπου 4% και 10% το 2025. «Ο οδηγός, επομένως, παραμένουν οι αποτιμήσεις. Οι χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων βοηθούν, αλλά τα πιστωτικά spreads συνεχίζουν να γίνονται πιο σφιχτά», σημείωσε χαρακτηριστικά.
Η Ευρώπη κατέγραψε μια καλύτερη από την αναμενόμενη περίοδο κερδών το β’ τρίμηνο, με τις εταιρείες του MSCI Europe να καταγράφουν αύξηση των κερδών κατά 2,3%.
Αυτή ήταν η πρώτη ετήσια αύξηση από τις αρχές του 2023, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg Intelligence. Ωστόσο, αυτή η δυναμική δεν έχει επηρεάσει τις τιμές των μετοχών, με τον δείκτη αναφοράς να εξακολουθεί να υποχωρεί περίπου 2% από την έναρξη του τριμήνου, εν μέσω παρατεταμένων ανησυχιών για την οικονομία.
Οι αναλυτές διστάζουν να περιορίσουν τις προβλέψεις τους και αυτό κρατά τις αποτιμήσεις υπό έλεγχο. Ο Stoxx 600 διαπραγματεύεται κάτω από τον μέσο όρο του 10ετούς μέσου όρου του δείκτη τιμών προς κέρδη, ακόμη και μετά την τελευταία ανάκαμψη.
Ενώ αναμένει ότι οι μετοχές θα υποχωρήσουν ελαφρώς από τα τρέχοντα επίπεδα, ο στρατηγικός αναλυτής της Societe Generale SA, Ρόλαντ Κάλογιαν, προβλέπει περιορισμένη πτώση.
Η αγορά θα πρέπει να στηριχθεί στις μειώσεις των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας, τις προσεκτικές δαπάνες των επιχειρήσεων και τους υγιείς ισολογισμούς. «Οι επενδυτές έχουν παραμείνει στο περιθώριο για τις ευρωπαϊκές μετοχές, συμβάλλοντας στην αποτροπή υπερβολικών αποτιμήσεων των εταιρειών», δήλωσε.
Τους τελευταίους δύο μήνες, το εύρος των προβλέψεων έχει περιοριστεί. Οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America Corp. ήταν οι τελευταίοι που επικαιροποίησαν τις εκτιμήσεις τους ανοδικά, αυξάνοντας τον στόχο τους σε 475 από 460, αν και διατήρησαν την επιφυλακτική τους άποψη. Αυτό αφήνει την TFS Derivatives και την JPMorgan Chase & Co. ως τους πιο απαισιόδοξους αναλυτές.
«Παραμένουμε αρνητικοί για τις ευρωπαϊκές μετοχές και τις κυκλικές έναντι των αμυντικών», δήλωσαν οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America.
«Η διακύμανση της αγοράς ως αντίδραση στην αδύναμη εκτύπωση των μισθολογικών καταστάσεων του Ιουλίου αναδεικνύει πως τα αρνητικά μακροοικονομικά στοιχεία είναι για άλλη μια φορά άσχημα μαντάτα για την αγορά, καθώς το επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών έχει μετατοπιστεί από τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό στις ανησυχίες για την ανάπτυξη».
Οι επενδυτές χαρακτηρίζονται από αβεβαιότητα όσον αφορά την βραχυπρόθεσμη κατάσταση. Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America για τους διαχειριστές κεφαλαίων τον Αύγουστο, το 48% των Ευρωπαίων επενδυτών αναμένουν βραχυπρόθεσμη πτώση για τις ευρωπαϊκές μετοχές, από 18% τον Ιούλιο, ενώ το ποσοστό που βλέπει βραχυπρόθεσμη άνοδο μειώθηκε από το 78% στο 45%.
Μακροπρόθεσμα, η στάση των επενδυτών εξακολουθεί να είναι θετική, με το 62% να προβλέπει άνοδο σε διάστημα 12 μηνών, αν και αυτό το ποσοστό είναι επίσης μειωμένο από το 75% του περασμένου μήνα.
Διαβάστε ακόμη
«Ξεπούλησαν» οι απεριόριστες πτήσεις της Wizz Air – Τι σχεδιάζει τώρα
Ζούν οι αγορές το παραμύθι της «Χρυσομαλλούσας»;
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ