Η ανάκαμψη των ευρωπαϊκών μετοχών ειδών πολυτελείας τον Δεκέμβριο απαλύνει τον πόνο των επενδυτών μετά από ένα έτος που χαρακτηρίστηκε από ανησυχίες για την εξασθένηση της ζήτησης στη βασική αγορά της Κίνας.

Η αισιοδοξία επιστρέφει μετά τα μέτρα της Κίνας για την τόνωση της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου, τα οποία έφεραν τις μετοχές των εταιρειών ειδών πολυτελείας σε τροχιά για τον καλύτερο μήνα τους από τον Φεβρουάριο.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, ο κλάδος σημειώνει άνοδο άνω του 8% τον Δεκέμβριο, περιορίζοντας την πτώση του από την αρχή του έτους σε μόλις 1%.

Οι θετικές αυτές τάσεις αναδεικνύουν την ευαισθησία των επενδυτών στην Κίνα – οι καταναλωτές της οποίας αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 15% της παγκόσμιας αγοράς πολυτελείας.

Μια άλλη αναμενόμενη ώθηση για τη ζήτηση πολυτελείας το επόμενο έτος θα μπορούσε να προέλθει από τις ΗΠΑ, όπου τα σχέδια του Ντόναλντ Τραμπ για την οικονομία και τη μείωση των φόρων μπορεί να δώσουν ώθηση στις δαπάνες.

«Για πολλές εταιρείες πολυτελείας, η Κίνα και οι ΗΠΑ παραμένουν βασικοί καταλύτες βραχυπρόθεσμα», δήλωσε η Dora Buckulčíková, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στην Robeco Switzerland Ltd. «Είμαστε θετικοί και για τις δύο», ακόμη και αν ο ακριβής χρόνος της ανάκαμψης είναι «ακόμη αβέβαιος»», δήλωσε σε συνέντευξή της.

Το 2024 ήταν αξιοσημείωτο για την πτώση της LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, της μεγαλύτερης μετοχής πολυτελείας στον κόσμο, η οποία ήταν η μεγαλύτερη εισηγμένη εταιρεία της Ευρώπης μόλις στα μέσα του 2023, προτού την ξεπεράσει η φαρμακοβιομηχανία Novo Nordisk A/S.

Οι μετοχές της LVMH έχουν υποχωρήσει κατά 14% το 2024 μέχρι σήμερα, τη χειρότερη ετήσια επίδοσή τους από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Η μετοχή διαπραγματεύεται τώρα σε 22 φορές τη 12μηνη μικτή μελλοντική τιμή προς κέρδη, κάτω από τον μέσο όρο των περίπου 25 φορές από το 2018.

Για το 2025, οι επενδυτές εναποθέτουν τις ελπίδες τους σε μια ανάκαμψη στις ΗΠΑ, όπου ο εκλεγμένος πρόεδρος έχει συμβάλει στην ενίσχυση τόσο της χρηματιστηριακής αγοράς όσο και του δολαρίου. Στο τελευταίο σημάδι της ανθεκτικής ζήτησης στο ανώτερο άκρο του φάσματος της πολυτέλειας, η Brunello Cucinelli αύξησε τις προβλέψεις της για την αύξηση των εσόδων της την περασμένη εβδομάδα, με τους αναλυτές να επισημαίνουν το όφελος από την έκθεση της εταιρείας στην αγορά των ΗΠΑ.

«Τα πιο πρόσφατα αποτελέσματα των εταιρειών έδειξαν βελτίωση για ορισμένες καλά τοποθετημένες εταιρείες στην αμερικανική και ευρωπαϊκή αγορά», δήλωσε ο Giles Rothbarth, συν-επικεφαλής των ευρωπαϊκών μετοχών της BlackRock Fundamental Equities. «Η συνέχιση αυτής της τάσης, υποστηριζόμενη από τη βελτιωμένη καταναλωτική εμπιστοσύνη, τους υψηλότερους μισθούς και ιδιαίτερα στις ΗΠΑ το μετεκλογικό «ζωώδες πνεύμα» θα μπορούσε να βοηθήσει τις εταιρείες πολυτελείας από εδώ και πέρα».

Ωστόσο, ο τομέας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει προκλήσεις. Ένας εμπορικός πόλεμος καθώς ο Τραμπ επιστρέφει στον Λευκό Οίκο θα μπορούσε να πλήξει το κλίμα, ενώ στην Κίνα, ολοένα και περισσότεροι καταναλωτές γυρίζουν την πλάτη τους στα χρυσαφικά καθώς η οικονομική δυσπραγία μειώνει τη μετά την πανδημία έξαρση. Οι αυξανόμενες τιμές για τα προϊόντα υψηλής ποιότητας έχουν επίσης μειώσει τη ζήτηση, όπως γράφει το Bloomberg.

«Τα σημάδια «κόπωσης της πολυτέλειας» με τους καταναλωτές να αμφισβητούν όλο και περισσότερο ορισμένες μάρκες, μας υποδηλώνουν ότι μια πιθανή ανάκαμψη μπορεί να έρθει μόνο το 2026», δήλωσε η Zuzanna Pusz, αναλύτρια της UBS Group AG στο Λονδίνο.

Οι αποκλίνουσες τιμές των μετοχών μιλούν επίσης για επιφυλακτικότητα. Οι επενδυτές έχουν αποφύγει, ιδίως, τις εταιρείες που βρίσκονται στη διαδικασία ενορχήστρωσης μιας ανάκαμψης. Οι μετοχές της ιδιοκτήτριας της Gucci, Kering SA, της Salvatore Ferragamo SpA, της Burberry Group Plc και της Hugo Boss AG σημειώνουν πτώση άνω του 30%. Αντίθετα, ορισμένες από αυτές που απευθύνονται στους πλουσιότερους πελάτες, όπως η Hermes International SCA και η Cucinelli, είδαν τις αποτιμήσεις να αυξάνονται σχεδόν 20%.
Για ορισμένους, είναι σημαντικό να είναι επιλεκτικοί, δεδομένου ότι ο δρόμος προς τα εμπρός για τις μετοχές πολυτελείας είναι απίθανο να είναι εύκολος.

«Σίγουρα δεν θα αγόραζα την πολυτέλεια στο σύνολό της», δήλωσε ο Marcel Stotzel, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Fidelity International. Ο Stotzel βλέπει το 2025 ως «μεταβατικό έτος» για τον κλάδο, με τα όποια στοιχήματα για μια «μεγάλη ανάκαμψη» να εξαρτώνται από την αναζωογόνηση της ζήτησης στις ΗΠΑ, δήλωσε σε συνέντευξή του.

Διαβάστε ακόμη

Η Intrum επιτυγχάνει συμφωνία με κατόχους ομολόγων για την υπαγωγή της στο κεφάλαιο 11

Ένστολοι: Τρεις αυξήσεις αποδοχών φέρνει το 2025 

Σοκολάτα: Νέο πλήγμα στην παραγωγή – Σε τιμές ρεκόρ το κακάο (διαγράμματα)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα