Από την αεροπορική εταιρεία του Ρίτσαρντ Μπράνσον στην Αυστραλία έως τις αμερικανικές κινηματογραφικές αλυσίδες και τα καζίνο, οι εταιρείες που είναι πιο ευάλωτες στην επιδημία του κορωνοϊού βρίσκονται αντιμέτωπες με την όλο και μεγαλύτερη πίεση των παγκόσμιων πιστωτικών αγορών.

Η κλιμάκωση της επιδημίας που απομακρύνει πελάτες και έσοδα θα μπορούσε να οδηγήσει σε υποβάθμιση των αξιολογήσεων, να παρεμποδίσει τις προσπάθειες αναχρηματοδότησης και σε ορισμένες περιπτώσεις να προκαλέσει χρεοκοπίες. Και είναι μόνο οι ταξιδιωτικές εταιρείες: Οι ναυτιλιακές εταιρείες και οι αυτοκινητοβιομηχανίες πολυτελών αυτοκινήτων έχουν υποστεί κύματα πωλήσεων από ομολογιούχους, καθώς μειώνονται οι προσδοκίες για παγκόσμια ανάπτυξη.

Επενδυτές που επί χρόνια διέθεταν τα χρήματά τους σε όλα σχεδόν τα προσφερόμενα πιστωτικά προϊόντα, τώρα που η επιδημία έχει εξαπλωθεί σε περισσότερες από 65 χώρες οπισθοχωρούν. Αυτό τροφοδοτεί τους φόβους για μια παρατεταμένη πτώση στα assets μεγαλύτερου ρίσκου. Και ενώ οι κεντρικές τράπεζες των ΗΠΑ, του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ιαπωνία δήλωσαν ότι είναι έτοιμες παρέχουν επιπλέον κίνητρα για τη στήριξη των πιστωτικών αγορών, δεν είναι σαφές ότι η τακτική θα λειτουργήσει αν το πρόβλημα εξελιχθεί σε μια πτώση ιστορικών διαστάσεων της καταναλωτικής ζήτησης.

“Θα πρέπει όλοι να ανησυχούμε”, δήλωσε ο Azhar Hussain, της Royal London Asset Management, ο οποίος διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία ύψους 7 δισ.δολαρίων. “Σε πρώτη φάση πιθανόοτατα θα επηρεαστούν τα ταξίδια και οι συναφείς κλάδοι με μεγάλες εφοδιαστικές αλυσίδες αλλά η ανησυχία είναι ότι οι επιπτώσεις θα εξαπλωθούν στην κατανάλωση των αναπτυγμένων αγορών”.

Οι αναλυτές της Diamond Hill Capital Management σε σημείωμα προς τους πελάτες τους ανέφεραν ότι “βλέπουν” μικρή επίδραση από τις επιπλέον περικοπές των επιτοκίων εφόσον η επιχειρηματική δραστηριότητα διαταράσσεται ολοένα και περισσότερο από τον ιό και όλοι αναγκάζονται να εργαστούν από το σπίτι.

Παρακάτω ακολουθεί μια λίστα με κάποιες από τις εταιρείες που επενδυτές και εταιρείες αξιολόγησης παρακολουθούν στενά, καθώς αυξάνονται οι ανθρώπινες και υλικές απώλειες από τον κορωνοϊό.

Αεροπορικές εταιρείες

Η Virgin Australia Holdings: Ο μεταφορέας, που ανήκει στον όμιλο Virgine Group, του δισεκατομμυριούχου επιχειρηματία Ρίτσαρντ Μπράνσον είδε τα ομόλογα των 425 εκατ. δολαρίων με λήξη το 2024 να πέφτουν σχεδόν 12 σεντς από την αρχή της περασμένης εβδομάδας στο ιστορικό χαμηλό των 85,2 σεντς στο δολάριο τη Δευτέρα.

Η αεροπορική εταιρεία είχε προειδοποιήσει την περασμένη εβδομάδα ότι ο κοροναϊός αναμένεται να μειώσει τα κέρδη της από 50 εκατ. δολάρια έως 75 εκατ. δολάρια στο δεύτερο εξάμηνο του 2020. Η S&P Global Ratings υποβάθμισε την περασμένη εβδομάδα το outlook της στην εταιρεία σε αρνητικό επικαλούμενη τους τουριστικούς περιορισμούς που επιβλήθηκαν στους Κινέζους υπηκόους.

Garuda Ινδονησία: Τα ομόλογα ισλαμικού δικαίου ύψους 500 εκατ. δολαρίων του εθνικού αερομεταφορέα της χώρας με λήξη το 2020, μειώθηκαν κατά σχεδόν 37 σεντς από την αρχή της περασμένης εβδομάδας στο επίπεδο των 60,6 σεντς στο δολάριο την Τρίτη που βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό. Ο εισερχόμενος τουρισμός στη χώρα παραπαίει και η κυβέρνηση προβλέπει απώλειες 4 δισ.δολαρίων από τους ταξιδιωτικούς περιορισμούς.

Δεν είναι όμως μόνο οι αεροπορικές που βρίσκονται υπό πίεση: Οι εταιρείες Gogo Inc. και Global Eagle Entertainment Inc., οι οποίες παρέχουν πρόσβαση στο διαδίκτυο σε αεροπορικές εταιρείες όπως η United, η Delta και η Southwest, περιορίζουν την έκθεσή τους σε χρέη και μετοχές λόγω της ανησυχίας ότι εάν και άλλες εταιρείες αναστείλουν τα επαγγελματικά ταξίδια, η ζήτηση για τις υπηρεσίες τους θα μειωθεί δραστικά. Και οι δύο εταιρείες έχουν αδύναμες αξιολογήσεις σε επίπεδο junk και υψηλό χρέος σε σχέση με τα κέρδη τους.

Gaming

Codere: Εάν η εξάπλωση του ιού στην Ευρώπη δεν περιοριστεί, η ισπανική εταιρεία τυχερών παιχνιδιών θα δυσκολευτεί να αναχρηματοδοτήσει ομόλογα που λήγουν τον επόμενο χρόνο, σύμφωνα με την Lucror Analytics. Το χρέος των 500 εκατ. ευρώ που λήγει τον Νοέμβριο του 2021, έπεσε κατά 9 σεντς στο ευρώ σε περίπου 87 σεντς, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg.

Τα καζίνο του Μακάο: Ο κόμβος τζόγου της Κίνας έκλεισε 41 καζίνο για 15 ημέρες για να περιορίσει την έκθεση στον ιό, προκαλώντας μείωση ρεκόρ στα έσοδα από τυχερά παιχνίδια τον Φεβρουάριο. Ο Μάρτιος μπορεί να έχει τα ίδια αποτελέσματα σύμφωνα με εκτίμηση της Bloomberg Intelligence.

Αυτό θα μπορούσε να πιέσει υα αμερικανικά καζίνο με σημαντική δραστηριότητα στο Μακάο. Η MGM China, εταιρεία της MGM Resorts International, προσπαθεί να αντιμετωπίσει υποχρεώσεις που προκύπτουν από ένα δάνειο ύψους 9,75 δισ. δολαρίων. Η εταιρεία που έχει αξιολογηθεί ως junk έχει ομόλογα 750 εκατ. δολαρίων με λήξη το 2026, τα οποία υποχώρησαν 5,25 σεντς στο δολάριο στο χαμηλό 9μήνου των 101,25 μονάδων. Παράλληλα, το ομόλογο του 1 δισ. δολαρίων που έξέδωσε η Wynn Resorts Ltd.του Μακάο υποχώρησε στα 97 σεντς από σχεδόν 102 στις 12 Φεβρουαρίου.

Ταξίδια

Κρουαζιερόπλοια: Ο κλάδος είναι μεταξύ εκείνων που δέχθηκαν ισχυρό χτύπημα στις αγορές μετά και την καραντίνα του πλοίου στα ανοικτά της Ιαπωνίας με περισσότερα από 600 επιβεβαιωμένα κρούσματα. Ακολούθησαν ακυρώσεις και προειδοποιήσεις για μείωση κερδών. Ενώ οι περισσότερες εταιρείες του κλάδου διαθέτουν καλές αξιολογήσεις και σχετικά ισχυρούς ισολογισμούς, η κλιμάκωση της κρίσης εγείρει ανησυχίες ότι οι αξιολογήσεις αυτές βρίσκονται σε κίνδυνο εάν ο ιός δεν περιοριστεί. Στην αγορά swap credit-default, όπου οι επενδυτές αγοράζουν ασφάλιση έναντι ζημιών για την εταιρεία Royal Caribbean Cruises Ltd., το κόστος έχει τριπλασιαστεί σε λιγότερο από μία εβδομάδα.

Tui AG: Ο γερμανός πάροχος ταξιδιωτικών υπηρεσιών υποβαθμίστηκε από την S & P σε BB- από BB με αρνητικό outlook η οποία ανέφερε ότι ο κορωναϊός θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τις κρατήσεις, προσθέτοντας επιπλέον βάρος στις προκλήσεις που ήδη αντιμετωπίζει η εταιρεία από την καθήλωση των Boeing’s 737 Max και των ασυνήθιστων καιρικών συνθηκών. Ομόλογα ύψους 300 εκατ. ευρώ της Tui, τα οποία λήγουν τον Οκτώβριο του 2021, έχουν μειωθεί σχεδόν κατά 7 σεντ ανά ευρώ στα 95.

Ψυχαγωγία

Οι εταιρείες και οι αρχέ κλείνουν χώρους όπως μουσεία, καζίνο και κινηματογραφικές αίθουσες για να αποτρέψουν την έκθεση και την πιθανότητα εξάπλωση. Τα ομόλογα της AMC Entertainment Holdings Inc. υποχώρησαν έντονα την περασμένη εβδομάδα, καθώς η αλυσίδα έκλεισε 22 από τα 47 θέατρα της στην Ιταλία. Παρότι η κίνηση δεν αναμένεται να έχει σημαντικό αντίκτυπο στην εταιρεία, ενδεχόμενη εξάπλωση της επιδημίας στις Η.Π.Α. θα μπορούσε να αποτελέσει σημαντικό πρόβλημα, σύμφωνα με τον Διευθύνοντα Σύμβουλό της. Η εταιρεία έχει ήδη υποστεί πλήγμα από τη μείωση της κίνησης στους κινηματογράφους, καταγράφωντας υποχώρηση στα εισιτήρια που κόπηκαν στις ΗΠΑ κατά 4,4% το 2019. Ομόλογα 600 εκατ. δολαρίων της AMC με λήξη το 2025 μειώθηκαν στα 81,5 σεντς στο δολάριο με το yield να διαμορφώνεται σε άνω του 10%.

Ενέργεια

Ο κόσμος βρίσκεται αντιμέτωπος με το μεγαλύτερο σοκ ζήτησης βασικών εμπορευμάτων από την παγκόσμια οικονομική κρίση καθώς εξαπλώνεται η επιδημία του ιού, σύμφωνα με την Goldman Sachs Group Inc. Οι εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου σε ολόκληρο τον πλανήτη βρισκονται υπό πίεση εν μέσω φόβων για μια παγκόσμια επιβράδυνση. Κάποιοι, όπως η Chesapeake Energy Corp. και η Whiting Petroleum Corp., πιέζονται ιδιαίτερα στις πιστωτικές αγορές, με τα ομόλογα της Chesapeake με λήξη το 2025 να μειώνονται στα 60 σεντς στο δολάριο και της Whiting να μειωνοντα στα 38 σεντς.

Στην Ασία, τα ομόλογα της Ινδικής Vedanta Resources Ltd. με λήξη το 2024, υποχώρησαν 7,5 σεντς την περασμένη εβδομάδα, όπως επίσης και εκείνα της Medco Energi Internasional Tbk με έδρατην Ινδονησία.

Ναυτιλία

Η Κίνα έχει εξελιχθεί σε κυρίαρχο παίκτη της μεταφοράς εμπορευμάτων στην ναυτιλιακή βιομηχανία και πλέον τόσο τα δρομολόγια όσο και η αποστολή εμπορευμάτων έχει διαταραχθεί. Δεδομένου ότι ο ιός διακόπτει τις αλυσίδες εφοδιασμού ο ναυτιλιακός τομέας καταγράφει πληθώρα ακυρωμένων δρομολογίων, παρατεταγμάνα εμπορευματοκιβώτια και μειωμένα κόμιστα. Η CMA CGM, η τρίτη μεγαλύτερη ναυτιλιακή εταιρεία στον κόσμο, αναζητά την αναχρηματοδότηση χρέους 1 δισ. δολαρίων που λήγει τον επόμενο χρόνο, αλλά η επιδημία του κορωνοϊού αναμένεται να διαταράξει αυτά τα σχέδια. Τα ομόλογα της εταιρείας λήξεως τον Ιανουάριο του 2025 σημείωσαν άνοδο 1 μονάδας στα 65 σεντς, αλλά διαπραγματεύονταν στα 70 σεντς την περασμένη Δευτέρα.

Αυτοκίνητα

Τα ομόλογα της Aston Martin λήξεως Απριλίου του 2022 έχασαν περίπου 6 σεντς στο δολάριο την περασμένη εβδομάδα, στα περίπου 92 σεντ μετά την άρνηση της εταιρείας να αποκαλύψει τα τελευταία στοιχεία πωλήσεων για ένα νέο της SUV. Η εταιρεία βασίζεται στην ανάπτυξη στην Κίνα για να διπλασιάσει τις πωλήσεις της. Ομόλογα που εκδόθηκαν από την η Jaguar Land Rover έχασαν επίσης περίπου 6 σεντ στο ευρώ την ίδια περίοδο. Τα ομόλογα λήξεως Νοεμβρίου του 2024 προσφέρονται στην τιμή των 95 σεντς τη Δευτέρα, καθώς οι φόβοι για το κορωνοϊό ανέστειλαν τα σχέδιά για έκδοση ομολόγου στις ΗΠΑ.