Οι επενδυτές δεν θα πρέπει να υπολογίζουν ότι το άνευ προηγουμένου σερί αυξήσεων των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα τελειώσει τον Ιούλιο, όπως προβλέπει σήμερα η πλειονότητα των οικονομολόγων, σύμφωνα με το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της τράπεζας Μάρτιν Κάζακς.
«Δεν νομίζω ότι είναι ακόμη τόσο ξεκάθαρο», δήλωσε σε τηλεφωνική του συνέντευξη στο Bloomberg το «γεράκι» της ΕΚΤ. «Έχουμε ακόμη αρκετό έδαφος να καλύψουμε και θα χρειαστούν περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων για να τιθασεύσουμε τον πληθωρισμό».
Επιπλέον, χαρακτήρισε «πολύ πρόωρα» τα στοιχήματα της αγοράς για μείωση του κόστους δανεισμού την άνοιξη του επόμενου έτους.
Τα σχόλια του Λετονού τραπεζίτη έχουν γίνει πιο σκληρά από τότε που η ΕΚΤ επιβράδυνε τον ρυθμό αύξησης των επιτοκίων της την περασμένη εβδομάδα, ενώ δεσμεύτηκε ότι δεν ακολουθεί το παράδειγμα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), δίνοντας σήμα για μία πιθανή παύση. Τα περισσότερα μέλη του 26μελούς Διοικητικού Συμβουλίου επανέλαβαν ως επί το πλείστον τη θέση της προέδρου Κριστίν Λαγκάρντ ότι υπάρχει περισσότερο έδαφος που πρέπει να καλυφθεί.
Οι αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg «βλέπουν» δύο ακόμη αυξήσεις κατά ένα τέταρτο της μονάδας, με αποτέλεσμα το επιτόκιο καταθέσεων να φθάσει στο ανώτατο όριο του 3,75% τον Ιούλιο. Καθώς ο δείκτης πληθωρισμού υποχώρησε τον Απρίλιο για πρώτη φορά μετά από 10 μήνες, οι επενδυτές αναμένουν ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν τουλάχιστον μία ακόμη φορά.
Οι αποδόσεις των γερμανικών διετών ομολόγων -που είναι από τις πιο ευαίσθητες στις αλλαγές της νομισματικής πολιτικής- αυξήθηκαν κατά 1 μονάδα βάσης στο 2,63%, ενώ οι αγορές χρήματος ενίσχυσαν τα στοιχήματα για αύξηση τον Ιούλιο κατά 2 μονάδες βάσης.
Για τον Κάζακς, η στρατηγική που απαιτείται για να επανέλθει ο πληθωρισμός στον στόχο του 2% από 7% τον περασμένο μήνα έχει δύο σκέλη: το πρώτο είναι η αύξηση των επιτοκίων και «φυσικά δεν γνωρίζουμε πού βρίσκεται το τελικό ποσοστό», δήλωσε. «Το άλλο είναι η διατήρηση αυτών των επιτοκίων σε υψηλά και επαρκώς περιοριστικά επίπεδα».
Αυτό θα απέκλειε οποιαδήποτε επικείμενη μείωση του κόστους δανεισμού μόλις επιτευχθεί το λεγόμενο τελικό επιτόκιο. Η ΕΚΤ δεν προβλέπει ύφεση στην Ευρωζώνη -κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε πιο χαλαρή νομισματική πολιτική.
Με την οικονομία να αντέχει περισσότερο από ό,τι αναμενόταν εν μέσω πολέμου στην Ουκρανία και την επακόλουθη επιδείνωση του πληθωριστικού σοκ, ο Καζάκς δήλωσε ότι ο κίνδυνος υπερβολικής σύσφιγξης εξακολουθεί να είναι μικρότερος από τον κίνδυνο που ελλοχεύει μία απόφαση της ΕΚΤ να μην αναλάβει περαιτέρω βάση.
«Ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός είναι μεγαλύτερο πρόβλημα για την κοινωνία από μια σχετικά σύντομη και ήπια ύφεση», δήλωσε. «Αν δεν καταφέρουμε να περιορίσουμε τον πληθωρισμό θα έχουμε αποτύχει, διότι η αντίδραση της πολιτικής σε δεύτερο χρόνο θα πρέπει να είναι πολύ πιο αυστηρή».
Ένας παράγοντας που ορισμένοι αναλυτές θεωρούν ότι θα μπορούσε να εκτροχιάσει την ΕΚΤ από την πορεία της τους επόμενους μήνες είναι μια περίοδος μείωσης των επιτοκίων από τη Fed, σε περίπτωση που η αμερικανική οικονομία περιέλθει σε ύφεση.
Ο Καζάκς, ωστόσο, δήλωσε ότι είναι δυνατόν να αυξηθεί το κόστος δανεισμού ή να υπάρξει παύση, ακόμη και όταν οι ΗΠΑ οδεύουν προς την αντίθετη κατεύθυνση, ανάλογα με τις συνθήκες.
«Οι κινητήριοι μοχλοί για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και τη ζώνη του ευρώ ήταν κάπως διαφορετικοί και αυτό μπορεί επίσης να απαιτεί διαφορετικές επιλογές πολιτικής σε μια δεδομένη χρονική στιγμή», είπε. “Επομένως, δεν θα το απέκλεια, αλλά αυτό εξακολουθεί να είναι μία υπόθεση».
Διαβάστε ακόμη
Goldman Sachs: $215 εκατ. για τη διευθέτηση υπόθεσης μισθολογικών ανισοτήτων εις βάρος γυναικών
Aλλαγές στη διοικητική ομάδα της UBS: Μένει ο Κέρνερ, νέος οικονομικός διευθυντής ο Τοντ Τάκνερ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ