Οι επενδυτές των αμερικανικών κρατικών ομολόγων παρακολουθούν στενά τις δηλώσεις του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, την Τετάρτη, ελπίζοντας να διατηρηθεί το θετικό κλίμα στις αγορές. Με το κρατικό χρέος των ΗΠΑ να έχει επιστρέψει 2,4% φέτος και τις αποδόσεις να έχουν πέσει στα χαμηλότερα επίπεδα του 2025, οι τοποθετήσεις του Πάουελ θα είναι κρίσιμες για τις προσδοκίες των επενδυτών.
Παρά το γεγονός ότι η Fed δεν αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια άμεσα, οι αγορές επανεκτιμούν τις πιθανότητες για δύο μειώσεις έως το τέλος του 2025, εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας και δασμών που επηρεάζουν την οικονομία. Οι επενδυτές εστιάζουν στην τριμηνιαία έκθεση προβλέψεων της Fed, γνωστή ως dot-plot, η οποία ενδέχεται να δώσει ενδείξεις για τη μελλοντική νομισματική πολιτική.
«Η αγορά επιτοκίων είναι πρόθυμη και ικανή να επανεκτιμήσει τις προοπτικές πολύ γρήγορα», δήλωσε ο Εντ Αλ Χουσέινι, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην Columbia Threadneedle Investment. «Δεν έχουν αλλάξει πολλά δεδομένα μεταξύ Δεκεμβρίου και σήμερα, αλλά αυτό που έχει αλλάξει είναι το εύρος των αποτελεσμάτων».
«Γίνεται πολλή επανεξέταση» εκ μέρους των ενεργών επενδυτών, δήλωσε ο Μάρκ Χάουαρντ, ανώτερος αναλυτής πολλαπλών στρατηγικών της BNP Paribas. «Υπάρχει μεγάλος έλεγχος στους προπορευόμενους δείκτες των μελλοντικών δεδομένων, καθώς η Fed εξαρτάται από τα δεδομένα». Οι οικονομολόγοι της BNP Paribas δεν αναμένουν περαιτέρω κινήσεις της Fed το 2025. Η άποψη του Howard είναι ότι «οι δασμοί και η εμπορική πολιτική θα δημιουργήσουν μια πληθωριστική ώθηση που θα δυσκολέψει τη Fed να μειώσει τα επιτόκια» φέτος.
Η απόδοση του διετούς κρατικού ομολόγου, που είναι πιο ευαίσθητη από τις μεγαλύτερες διάρκειες στις μεταβολές των προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, έφθασε στο χαμηλότερο επίπεδο του έτους, 3,83%, στις 11 Μαρτίου. Το τελευταίο στάδιο της πτώσης της από 4,42% στα μέσα Ιανουαρίου καθοδηγήθηκε εν μέρει από τα σχόλια του Λευκού Οίκου που φάνηκε να αποδέχεται την επιβράδυνση της ανάπτυξης ως βραχυπρόθεσμη συνέπεια των βαθιών περικοπών δαπανών του. Ο δείκτης S&P 500 προχώρησε σε διόρθωση και ο χρυσός έφτασε σε υψηλά ρεκόρ.
Η αγορά αναμένει από τον Πάουελ να προσφέρει σαφή καθοδήγηση σχετικά με το πότε θα μπορούσαν να υπάρξουν μειώσεις επιτοκίων και πώς η Fed αξιολογεί τον πληθωρισμό, την απασχόληση και την οικονομική ανάπτυξη. Ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι οι δηλώσεις του θα καθορίσουν αν το ράλι των ομολόγων μπορεί να συνεχιστεί ή αν οι αποδόσεις θα επιστρέψουν σε ανοδική τροχιά.
Το Bloomberg Intelligence αναφέρει ότι η αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς, όπως καταγράφηκε στην πρόσφατη έρευνα Beige Book, ενδέχεται να οδηγήσει σε έναν πιο συγκρατημένο τόνο στη δήλωση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) μετά τη συνεδρίασή της στις 20-25 Μαρτίου. Παρά το γεγονός ότι η αγορά έχει προεξοφλήσει μειώσεις επιτοκίων άνω των 50 μονάδων βάσης έως το τέλος του έτους, δεν αναμένεται αύξηση των επιτοκίων μέχρι το 2026. Η διάμεση πρόβλεψη για το 2025 ενδέχεται να κινηθεί ελαφρώς χαμηλότερα, δεδομένης της τάσης των μελών της Fed να προσαρμόζουν τις εκτιμήσεις τους βάσει των δεδομένων της αγοράς.
Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι οι νέες τριμηνιαίες εκτιμήσεις της Fed θα συνεχίσουν να δείχνουν δύο μειώσεις επιτοκίων το 2025, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% και η αγορά εργασίας εξακολουθεί να είναι ισχυρή. Ωστόσο, η οικονομική ανάπτυξη εκτιμάται ότι θα επιβραδυνθεί, ενώ ο πληθωρισμός ενδέχεται να αποδειχθεί ανθεκτικός.
Διαβάστε ακόμη
Γόρδιος δεσμός η αποφυγή αυξήσεων στα ακτοπλοϊκά εισιτήρια
ΚΕΠΕ: Διευρύνθηκε το μισθολογικό χάσμα ανάμεσα στον δημόσιο και τον ιδιωτικό τομέα
ΔΙΜΕΑ: Πρόστιμα €100.750 και μια σύλληψη στο κέντρο της Αθήνας για μαϊμού προϊόντα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα