H ύφεση είναι σίγουρη, όσο σίγουρη είναι και η μείωση των επιτοκίων της Fed φέτος. Τουλάχιστον αυτό υποστηρίζουν τα στοιχεία της αγοράς ομολόγων τα οποία ο ίδιος ο Τζερόμ Πάουελ είχε χαρακτηρίσει πέρυσι ως την καλύτερη ένδειξη πρόκλησης προβλημάτων στην οικονομία της χώρας.
Τα αναμενόμενα επίπεδα των ομολόγων αμερικανικού δημοσίου έχουν μειωθεί 134 μονάδες βάσης υπό του τρέχοντος επιπέδου, πολύ χαμηλότερα από το ναδίρ του Ιανουαρίου του 2001, δύο μήνες πριν τη δημιουργία ύφεσης στην αμερικανική οικονομία, σύμφωνα με το Bloomberg.
Tα ομόλογα ΗΠΑ κατέγραψαν άνοδο την περασμένη Τετάρτη μετά από την απόφαση της Fed για περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, τη στιγμή που οι επενδυτές υπολογίζουν πως η κεντρική τράπεζα θα αναγκαστεί, σύντομα, να αλλάξει ρότα και να προχωρήσει σε μείωσή τους. Οι αγορές είναι, πια, βέβαιες πως η Fed θα μειώσει τα επιτόκια μέχρι τον Ιούλιο, ή τουλάχιστον θα αναιρέσει την πρόσφατη απόφασή της, σύμφωνα με τα επίπεδα των swaps.
Προφανώς, οι εκτιμήσεις αυτές διαφέρουν ως επί το πλείστον σε σχέση με τις ανακοινώσεις του Πάουελ πως η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων και δεν θα τα μειώσει φέτος.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της TD Securities, Γιάν Γκρόεν, «δεδομένης της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της Fed και της τραπεζικής κρίσης, οι πιθανότητες για μείωση των επιτοκίων στο εγγύς μέλλον είναι αυξημένες. Εκτιμούμε πως η οικονομία των ΗΠΑ θα εισέλθει σε καθεστώς ύφεσης το δ’ τρίμηνο του έτους, ενώ η μείωση των επιτοκίων θα ξεκινήσει τον Δεκέμβριο».
Όσο για την απόδοση των 2ετών αμερικανικών ομολόγων, κατέγραψε περιορισμένη άνοδο της τάξης των 2 μονάδων βάσης την Πέμπτη, στο 3,96%. Παρ’ όλα αυτά, η αύξηση αυτή υπερκεράστηκε από την αντίστοιχη των 10ετών ομολόγων ΗΠΑ, επιδεινώνοντας το φαινόμενο της ανεστραμμένης καμπύλης.
Οι swaps traders υπολογίζουν 50% πιθανότητα πως η Fed δε θα προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων.
Διαβάστε ακόμη:
Βρέθηκαν αγοραστές για την Silicon Valley Bank – Ποιοι τη διεκδικούν
Πώς τα «γεράκια» της ΕΚΤ με αρχηγό τη Λαγκάρντ κάνουν το ευρώ ένα ελκυστικό στοίχημα