Ο Ντόναλντ Τραμπ προσπαθεί να κερδίσει έναν εμπορικό πόλεμο, οπότε δεν τον απασχολούν οι 600 μονάδες του Dow Jones Industrial Average. Αλλά για τους traders που αντιμετωπίζουν τον αντίκτυπο των ξεσπασμάτων του, αυτό είναι το μόνο για το οποίο θέλουν να μιλήσουν.
Ημέρες όπως η Παρασκευή δημιουργούν άγχος στις αγορές. Πριν από μια δεκαετία, ο Max Gokhman ήταν ένας 24χρονος στο κέντρο της καταιγίδας, αγοράζοντας και πωλώντας τοξικές συμβάσεις πίστωσης σε ένα hedge fund που ίδρυσε. Τώρα, επικεφαλής του ενεργητικού της Pacific Life Fund Advisors, λέει ότι εκείνες οι μέρες δεν συγκρίνονται με το σήμερα όταν πρόκειται για την αβεβαιότητα που αντιμετωπίζει καθημερινά.
“Έλεγα σε όσους διαπραγματεύονταν πιστωτικά παράγωγα μέχρι το 2008 ήταν τρελοί, αλλά αυτό είναι πολύ πιο περίπλοκο”, δήλωσε ο Gokhman. Τότε, “η ρευστότητα ήταν η πρόκληση του να κρατήσει ή να πουλήσεις τις θέσεις σου. Τώρα κάθε τμήμα της αγοράς έχει τη δική της ιδιοσυγκρασία και στην κορυφή έχουμε τον Τραμπ που μπορεί να προκαλέσει όλεθρο με πραγματικά δημιουργικούς τρόπους που κανείς δεν σκέφτηκε πριν “, πρόσθεσε.
Αν και ο κίνδυνος ήταν υψηλότερος στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, με τις παγκόσμιες οικονομίες στα πρόθυρα της χρεοκοπίας και την ανεργία στα ύψη, για τους ανθρώπους στις αγορές ήταν κατά κύριο λόγο ένα trade μονόδρομου. Τώρα, η κατάσταση παρουσιάζει μια μοναδική πρόκληση, λέει ο Gokhman, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) να προκαλεί ταλαντώσεις στις τράπεζες, τις αποδόσεις των ομολόγων και στα νομίσματα, ενώ τα εταιρικά αποτελέσματα χτυπά μετοχές όπως της Target Corp. και της Macy’s Inc. κατά 10% και 20% σε μια μέρα.
Και ίσως αυτό να ήταν εντάξει, αν δεν ήταν ο πρόεδρος, του οποίου τα tweets έχουν γίνει πιο δύσκολο να διαχειριστούν. Ο Αύγουστος είναι συχνά ένας δύσκολος μήνας για τους traders, αλλά αυτός ο μήνας φέτος έχει ήδη δει τον S&P να αλλάζει πρόσημο τουλάχιστον κατά 1% σε εννέα από τις 17 συνεδριάσεις, ένα ρεκόρ μεταβλητότητας από το sell-off του Δεκεμβρίου.
Σε σχόλια προς τους δημοσιογράφους την Παρασκευή, ο Τραμπ υποβάθμισε τον αντίκτυπό του στις αγορές αυτό το μήνα, υποδεικνύοντας το ράλι των μετοχών από τότε που ανέλαβε τα καθήκοντά του – 49% στον Dow επί συνολικής απόδοσης. “Είμαστε στις 25.000 (σ.σ.μονάδες), οπότε μην μου μιλάτε για 600 μονάδες”, είπε.
Οι μετοχές έχουν ενισχυθεί το 2019 και παρά τις διακυμάνσεις που αύξησαν τον δείκτη μεταβλητότητας Cboe Volatility κατά μέσο όρο 40% τον Αύγουστο έναντι του Ιουλίου, ο S&P 500 υποχώρησε μόλις 5,9% από το ρεκόρ του στις 26 Ιουλίου. Από την άλλη πλευρά, με την πτώση της Παρασκευής, κινείται πτωτικά τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες και έχει γλιστρήσει κάτω από το υψηλότερο επίπεδο του Ιανουαρίου 2018, που σημαίνει ότι όποιος αγόρασε μετοχές κατά τη διάρκεια του κύματος αυτού του μήνα μετρά απώλειες.