Τα bitcoin ETFs είχαν τόσο μεγάλη επιτυχία στις ΗΠΑ, ώστε έφτασαν να κατέχουν περισσότερα από 1 εκατομμύριο από τα token, δηλαδή περίπου το 5% των σημερινών αποθεμάτων.
Αυτό είναι παρόμοιο με το ποσό που έχει παγώσει εδώ και καιρό στο πορτοφόλι τoυ μεγαλύτερου και αρχικού μεγαλοεπενδυτή της αγοράς: του ανώνυμου και αινιγματικού δημιουργού του κρυπτονομίσματος, γνωστού ως Σατόσι Νακαμότο.
Ένας άλλος επενδυτής ίσου μεγέθους μπορεί δυνητικά να φτάσει στο προσκήνιο, καθώς ένας σύμμαχος του Ντόναλντ Τραμπ στη Γερουσία πιέζει να περάσει ένα νομοσχέδιο που θα απαιτούσε από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να πουλήσει μέρος του χρυσού της προκειμένου να χρηματοδοτήσει την αγορά 1 εκατομμυρίου bitcoin για ένα κυβερνητικό απόθεμα των ΗΠΑ. Στον εταιρικό κόσμο, η εταιρεία λογισμικού MicroStrategy του Μάικλ Σέιλορ κατέχει tokens αξίας περίπου 38 δισεκατομμυρίων δολαρίων και έχει αξιοποιήσει τις κεφαλαιαγορές για να αγοράσει περισσότερα.
Όλες αυτές οι εξελίξεις ήταν αδιανόητες όταν πρωτοδημιουργήθηκε το bitcoin, όταν κάθε token διαπραγματευόταν για πενιχρά ποσά και οι μόνοι που ενδιαφέρονταν γι’ αυτό ήταν νεαροί ελευθεριακοί techies που προσπαθούσαν να δημιουργήσουν ένα ανατρεπτικό χρηματοπιστωτικό σύστημα απρόσβλητο από την επιρροή της κυβέρνησης, των διαμεσολαβητών της Wall Street και άλλων μεγάλων εταιρειών. Τώρα τα ίδια αυτά θεσμικά όργανα καταλαμβάνουν όλο και μεγαλύτερα ποσοστά των διαθέσιμων bitcoin.
Η πιθανή δημιουργία ενός εθνικού αποθέματος στις ΗΠΑ θα μπορούσε να οδηγήσει περισσότερες κυβερνήσεις στο να αγοράσουν bitcoin, δήλωσε ο Μαρκ Κόνορς, ιδρυτής και επικεφαλής στρατηγικός επενδυτής της Risk Dimensions. Όλα αυτά καταλήγουν σε αυτό που είναι γνωστό ως κίνδυνος συγκέντρωσης.
Ωστόσο, δεν θα ακούσετε πολλά παράπονα, ακόμη και μεταξύ των ελευθεριακών ακολούθων του bitcoin αφού η συντριπτικά υψηλή ζήτηση συνεχίζει να στέλνει την τιμή όλο και πιο ψηλά -τουλάχιστον προς το παρόν- και η ελπίδα είναι ότι θα συνεχίσει να το κάνει.
Ένας άλλος λόγος είναι ότι, σε αντίθεση με την ιδιοκτησία των μετοχών μιας εταιρείας, ο υποκείμενος προγραμματισμός του bitcoin blockchain απαγορεύει ακόμη και στους μεγαλύτερους κατόχους να ασκούν οποιονδήποτε έλεγχο στον τρόπο λειτουργίας του.
«Οι αρχικοί επενδυτές σε bitcoin δεν έχουν πλέον τον έλεγχο των παγκόσμιων αγορών, ακόμη και αν έχουν αποκομίσει τα υψηλότερα κέρδη», δήλωσε ο μακροχρόνιος επενδυτής κρυπτογράφησης Μάικλ Τέρπιν. «Η ιδιοκτησία μεγάλων ποσοτήτων bitcoin είναι διαφορετική από τον έλεγχο του bitcoin. Οι κυβερνήσεις κατέχουν ένα μεγάλο μέρος του παγκόσμιου χρυσού, αλλά δεν έχουν τον έλεγχο της τιμής ή της χρησιμότητάς του. Το ίδιο θα συμβεί τελικά και με το bitcoin».
Παρ’ όλα αυτά, με τη συγκεντρωμένη ιδιοκτησία του κρυπτονομίσματος δημιουργούνται κίνδυνοι για όλους όσους εμπλέκονται με το bitcoin. Οι σταθεροί υποστηρικτές-επενδυτές οι οποίοι είναι αποφασισμένοι να μην πουλήσουν το bitcoin μπορεί, αντίθετα, να εγκαταλείψουν την αγορά εάν και όταν η τιμή του νομίσματος καταρρεύσει, κάτι που θα μπορούσε ενδεχομένως να επιδεινώσει τις ήδη εξαιρετικά ασταθείς κινήσεις του bitcoin.
Ο άλλος πιθανός μεγαλοεπενδυτής στην αγορά είναι η ίδια η κυβέρνηση των ΗΠΑ, η οποία μεταβάλλεται από έναν από τους μεγαλύτερους ανταγωνιστές της βιομηχανίας κρυπτογράφησης σε έναν από τους μεγαλύτερους υποστηρικτές της, καθώς ο Τραμπ ετοιμάζεται να επιστρέψει στον Λευκό Οίκο.
Bitcoin και χρυσός
Ένας πρώην σκεπτικιστής των κρυπτονομισμάτων που μετατράπηκε σε υποστηρικτή, ο Τραμπ έχει δεσμευτεί να δημιουργήσει ένα κυβερνητικό απόθεμα και αναμένεται να βασιστεί στα περισσότερα από 200.000 bitcoin που κατέχει ήδη η κυβέρνηση μετά από κατασχέσεις περιουσιακών στοιχείων. Παρά ταύτα, δεν έχει ακόμη υποστηρίξει το νομοσχέδιο της γερουσιαστή Σύνθια Λούμις για την πώληση χρυσού της Fed για την αγορά 1 εκατομμυρίου bitcoin.
Η δελεαστική προοπτική ενός στρατηγικού αποθέματος bitcoin των ΗΠΑ δημιουργεί ήδη κινδύνους για τους επενδυτές, καθώς οι προβλέψεις ότι θα φτάσει τα 500.000 δολάρια ή ακόμη και το 1 εκατομμύριο δολάρια γίνονται όλο και πιο συχνές.
Στα χαρτιά, η Fed κατέχει άφθονο χρυσό – αξίας περίπου 690 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τρέχουσες τιμές αγοράς. Ωστόσο, οι αριθμοί είναι βέβαιο ότι θα αλλάξουν δραματικά εάν το νομοσχέδιο της Λούμις αρχίσει να κερδίζει την υποστήριξη του Τραμπ και του Κογκρέσου. Οι αναμενόμενες μεγάλες πωλήσεις χρυσού από την κυβέρνηση πιθανότατα θα προκαλούσαν πτώση της τιμής του πολύτιμου μετάλλου, ενώ τα σχέδια για την αγορά μεγάλων ποσοτήτων bitcoin πιθανότατα θα προκαλούσαν εκτίναξη της τιμής του.
Ωστόσο, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι ο Τραμπ θα καταφέρει να δημιουργήσει το απόθεμα, πόσο μάλλον ότι υπάρχει αρκετή υποστήριξη στο Κογκρέσο για να περάσει ένα νομοσχέδιο για την πώληση ενός πολύτιμου μετάλλου που αποτελεί αποδεδειγμένη αποθήκη πλούτου εδώ και χιλιετίες, προκειμένου να αγοραστεί μια 15χρονη μορφή διαδικτυακού χρήματος που φημίζεται για τις διακυμάνσεις των τιμών του και τη φήμη του ως το νόμισμα επιλογής των απατεώνων. Η διαπραγμάτευση στην πλατφόρμα προβλέψεων Polymarket υποδηλώνει περίπου 28% πιθανότητα να δημιουργηθεί ένα αποθεματικό bitcoin στις πρώτες 100 ημέρες της προεδρίας του Τραμπ.
Αν το αποθεματικό πράγματι δημιουργηθεί και χρηματοδοτηθούν περαιτέρω αγορές, οι κίνδυνοι μπορεί να αυξηθούν μόνο μακροπρόθεσμα.
«Σίγουρα, η τιμή θα εκτοξευθεί», δήλωσε η Νοέλ Άτσεσον, του ενημερωτικού δελτίου Crypto Is Macro Now. «Αλλά η αγορά θα γινόταν πιο ευάλωτη. Ακόμη και μια αλλαγή γνώμης θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια πίεση για ξεπούλημα στην αγορά και σε ένα κραχ που θα μπορούσε να καταστρέψει την αξία για τους κατόχους σε όλο τον κόσμο, πολλοί από τους οποίους βασίζονται στο bitcoin για την προστασία από τη μακροπρόθεσμη υποτίμηση του νομίσματός τους».
Προς το παρόν, ωστόσο, καθώς η αγορά περιμένει τον Τραμπ και το νέο Κογκρέσο, υπάρχει μια περίοδος μέλιτος κατά την οποία είναι δύσκολο να βρει κανείς πολλούς επενδυτές που είναι αρνητικοί για το bitcoin βραχυπρόθεσμα. Εξάλλου, πρόκειται για ένα περιουσιακό στοιχείο του οποίου η τιμή έχει αυξηθεί από 5 σεντς το 2010 σε σχεδόν 100.000 δολάρια σήμερα και τα ETF έχουν μειώσει μεγάλο μέρος του αντιληπτού κινδύνου που συνεπάγεται η έκθεση σε μια startup όπως η FTX, η οποία κατέρρευσε το 2022 και διέδωσε την κρίση της σε ολόκληρη τη βιομηχανία.
Ο Ματ Χούγκαν, επικεφαλής επενδύσεων της ETF Bitwise, δήλωσε σε συνέντευξή του ότι από τις αρχές Οκτωβρίου, το 40% των συναντήσεων που είχε με επενδυτικούς συμβούλους και ιδρύματα κατέληξαν σε κατανομές, από 10% προηγουμένως.
«Το τηλέφωνό μου χτυπάει ασταμάτητα», δήλωσε σε συνέντευξή του στο Βloomberg ο Μάθιου Σίγκελ, επικεφαλής της έρευνας ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στην VanEck.
Καθώς η ζήτηση αυξάνεται και τα πορτοφόλια των θεσμικών μεγαλοεπενδυτών της αγοράς μεγαλώνουν, απλά δεν υπάρχουν αρκετοί πωλητές για να συγκρατήσουν τις τιμές, ειδικά όταν πρόκειται για εκείνους τους αρχικούς bitcoiners που είναι απρόθυμοι να πουλήσουν τα κρυπτονομίσματά τους.
Στη συνέχεια, υπάρχει ένα ορισμένο άγνωστο ποσοστό bitcoin που δεν θα αλλάξει ποτέ χέρια λόγω ξεχασμένων κωδικών πρόσβασης ή χαμένων σκληρών δίσκων που περιέχουν κλειδιά για ψηφιακά πορτοφόλια bitcoin. Όταν πρόκειται για τον ίδιο τον Σατόσι – το πορτοφόλι του οποίου πιστεύεται ότι περιέχει 1,1 εκατομμύρια bitcoin – υπάρχουν ευρέως διαδεδομένες εικασίες ότι έχει πεθάνει, αφήνοντας αυτά τα tokens παγωμένα για πάντα.
Προσφορά και ζήτηση
Σύμφωνα με την Glassnode, το 65% των εκκρεμών bitcoin δεν είχε μετακινηθεί για περισσότερο από ένα χρόνο από τα μέσα Οκτωβρίου.
Εν τω μεταξύ, η προσφορά νέων bitcoin συνεχίζει να συρρικνώνεται, κάτι το οποίο αποτελεί ένα βασικό μέρος του σχεδιασμού του blockchain που αποσκοπεί στο να μην υποκύψει στον τύπο του πληθωρισμού που πλήττει τα έθνη. Μια ετήσια αύξηση της προσφοράς κατά περίπου 164.250 bitcoin, η οποία καταβάλλεται στις μηχανογραφημένες επιχειρήσεις που είναι γνωστές ως εξορυκτικές και διασφαλίζουν το δίκτυο, αναμένεται να καλύψει μόνο το ήμισυ της ζήτησης που προέρχεται μόνο από τη MicroStrategy και το προτεινόμενο απόθεμα της αμερικανικής κυβέρνησης βάσει του νομοσχεδίου της Λούμις εάν αυτό εφαρμοστεί, όπως υπολογίζει ο συνιδρυτής της Parataxis Capital, Έντουαρντ Τσιν.
«Αν προσθέσετε τους αγοραστές που προσέρχονται μέσω των ETFs, τα οποία έχουν ήδη αγοράσει πολλά bitcoin μέχρι σήμερα, ο αριθμός της ζήτησης κινείται υψηλότερα», δήλωσε ο ίδιος. «Προσθέστε σε αυτό άλλα κρατικά επενδυτικά κεφάλαια, άλλους μη αμερικανικούς ιδιώτες και άλλους μη αμερικανικούς θεσμικούς επενδυτές και απλά δεν θα υπάρχει αρκετή προσφορά για να ικανοποιήσει τη ζήτηση, εκτός αν η τιμή κινηθεί σημαντικά υψηλότερα για να αναγκάσει τους υπάρχοντες κατόχους να πουλήσουν».
Ως αποτέλεσμα, οι κίνδυνοι που απορρέουν είναι αμφίπλευροι: Πολλές από τις εντυπωσιακές προβλέψεις τιμών για το κρυπτονόμισμα, οι οποίες κάποτε ακούγονταν σαν τα όνειρα των φανατικών της κρυπτογράφησης, δεν φαίνονται τόσο «τρελές» όσο κάποτε.
Ο Τσιν αναμένει ότι το bitcoin θα σκαρφαλώσει σε τουλάχιστον 500.000 δολάρια, ανάλογα με τις ακριβείς ενέργειες της αμερικανικής κυβέρνησης. «Είμαστε πιθανότατα πιο κοντά σε μια τιμή 1 εκατομμυρίου δολαρίων, δεδομένου ότι το bitcoin θα γίνει ουσιαστικά μέρος της παγκόσμιας νομισματικής βάσης, όπως είναι σήμερα ο χρυσός», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.
Διαβάστε ακόμη
ΒofA: Οι προβλέψεις για τις αγορές το 2025
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα