Η Γερμανία εξελίσσεται σε παράδειγμα της εταιρικής δυσπραγίας στην Ευρώπη, καθώς η οικονομία της, η οποία βασίζεται στις εξαγωγές, αντιμετωπίζει την παραπαίουσα παγκόσμια ζήτηση και τις επίμονες πιέσεις στις τιμές.
Η μεγαλύτερη οικονομία της ηπείρου πρόκειται να καταταγεί ως η πιο προβληματική αγορά της για δεύτερη συνεχή χρονιά, σύμφωνα με τις προβλέψεις της Weil, Gotshal & Manges LLP.
Σύμφωνα με το δυσμενές σενάριο της δικηγορικής εταιρείας – το οποίο περιλαμβάνει περαιτέρω διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας και προστατευτικές εμπορικές πολιτικές – τα επίπεδα δυσπραγίας στη Γερμανία θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα ύψη που είχαν επιτευχθεί κατά τη διάρκεια της πανδημίας.
«Δεν ήταν προφανές πριν από ένα χρόνο ότι επρόκειτο σε μεγάλο βαθμό για τη Γερμανία έναντι των άλλων», δήλωσε το στέλεχος της εταιρείας Άντριου Γουίλκινσον. «Νομίζω ότι είναι πλέον σαφές ότι αυτό συμβαίνει και αυτό είναι κάτι πολύ ασυνήθιστο για την Ευρώπη».
Η αυξανόμενη πίεση στη Γερμανία έρχεται σε ένα πλαίσιο χαλαρότερης, αν και ακόμα αυξημένης, δυσπραγίας στην υπόλοιπη Ευρώπη. Η αγορά ακινήτων της χώρας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει τις επιπτώσεις της ραγδαίας αύξησης των επιτοκίων τα τελευταία χρόνια, ενώ μεγάλοι βιομηχανικοί παίκτες, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία Volkswagen AG και ο κολοσσός των χημικών BASF SE, λαμβάνουν εκτεταμένα μέτρα μείωσης του κόστους, γεγονός που έχει αλυσιδωτές επιπτώσεις σε ολόκληρη την οικονομία.
Ο ευρωπαϊκός δείκτης δυσχερειών Weil, ο οποίος καταρτίζεται από στοιχεία από περισσότερες από 3.750 εισηγμένες ευρωπαϊκές εταιρείες, ορίζει τη δυσχέρεια ως «αβεβαιότητα σχετικά με τη θεμελιώδη αξία των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, τη μεταβλητότητα και την αύξηση του αντιληπτού κινδύνου», καθώς και την επιχειρηματική διαταραχή που μπορεί να επηρεάσει την ικανότητα αποπληρωμής των χρεών.
Οι βιομηχανικές επιχειρήσεις ήταν ο πιο προβληματικός τομέας στην Ευρώπη το περασμένο τρίμηνο, με τα επίπεδα δυσπραγίας να είναι τα υψηλότερα από τον Σεπτέμβριο του 2020 σε κυλιόμενη τρίμηνη βάση, σύμφωνα με τα στοιχεία του δείκτη.
Με τις επιχειρήσεις να αναβάλλουν έργα μεγάλης κλίμακας λόγω του υψηλότερου κόστους κεφαλαίου και της αβέβαιης ζήτησης, η χώρα παραμένει «ευάλωτη στη στασιμότητα», αναφέρει η έκθεση.
«Δεν περιμένω, και δεν το είδαμε αυτό κατά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, μεγάλες επιχειρήσεις αυτοκινητοβιομηχανίας και μεταποίησης στη Γερμανία να χρεοκοπήσουν», δήλωσε ο Γουίλκινσον. «Οι προμηθευτές, από την άλλη πλευρά, νομίζω ότι θα δεχθούν σκληρές πιέσεις».
Ήδη, στη Γερμανία έχουν καταθέσει αίτηση αφερεγγυότητας αρκετοί προμηθευτές, μεταξύ των οποίων η μηχανολογική εταιρεία Manz AG, της οποίας οι επενδύσεις στην τεχνολογία μπαταριών παραπαίουν λόγω της αδύναμης ζήτησης και ο προμηθευτής Walter Klein GmbH, ο οποίος έχει πελάτες τη Mercedes Benz και τη Volkswagen.
Συνολικά, η Γερμανία είχε τον υψηλότερο αριθμό εταιρικών πτωχεύσεων από την εποχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης το δ’ τρίμηνο του 2024, σύμφωνα με το Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών του Χάλε.
Το 2024, ο αριθμός των εταιρικών χρεοκοπιών στην Ευρώπη ξεπέρασε τις προσδοκίες της Weil, γεγονός που μπορεί εν μέρει να οφείλεται στην αυξημένη χρήση των λεγόμενων συναλλαγών διαχείρισης υποχρεώσεων, σύμφωνα με τον Γουίλκινσον.
Ενώ οι εταιρείες που προβαίνουν σε αυτές τις αναπροσαρμογές των δομών του χρέους τους είναι συχνά επιχειρήσεις που αποδίδουν, οι οίκοι αξιολόγησης μπορεί να υπολογίζουν τέτοιους ελιγμούς ως χρεοκοπίες, όπως αναφέρει το Bloomberg.
«Δεν πρόκειται για εταιρείες που πρόκειται να χρεοκοπήσουν, πρόκειται για αθετήσεις για λόγους κεφαλαιακής διάρθρωσης επειδή οι εταιρείες προχωρούν σε κάποια χρηματοοικονομική μηχανική», δήλωσε ο ίδιος. «Νομίζω ότι το ποσοστό αθέτησης θα μπορούσε πραγματικά να αρχίσει να αυξάνεται στην Ευρώπη αντανακλώντας αυτές τις συναλλαγές».
Διαβάστε ακόμη
Νταβός 2025: Η Μέση Ανατολή στο επίκεντρο των διεθνών επενδύσεων
Εξαγωγές: Η ακτινογραφία του ρεκόρ που πέτυχαν τα ελληνικά αγροτικά προϊόντα
Νικόλαος Ντε Γκρες: Αυτή είναι η ζωή του
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα