Ορισμένοι επενδυτές υπερεκτιμούν το απόθεμα των κινεζικών χρημάτων που θα μπορούσαν να μετατραπούν σε γουάν, καθώς οι επιχειρήσεις μπορεί να μην είναι ακόμη έτοιμες να εγκαταλείψουν τις τοποθετήσεις σε δολάρια, εκτιμά την Goldman Sachs.
Τα assets των ΗΠΑ παραμένουν ελκυστικά για τις κινεζικές επιχειρήσεις, δεδομένης της ακόμη μεγάλης διαφοράς επιτοκίων μεταξύ των δύο χωρών και του αδύναμου εγχώριου κλίματος, έγραψαν αναλυτές, μεταξύ των οποίων ο Xinquan Chen, σε σημείωμά τους την Παρασκευή 30/8. Η ομάδα υπολόγισε ότι περίπου 400 δισεκατομμύρια δολάρια έχουν συσσωρευτεί από τους εξαγωγείς από τα μέσα του 2022, ποσό που είναι χαμηλότερο από ορισμένες εκτιμήσεις της αγοράς.
Το γουάν επέκτεινε την πρόσφατη άνοδό του την Παρασκευή σε υψηλό ενός έτους, καθώς οι traders εξέταζαν ενδείξεις εταιρικών αγορών εν μέσω ευρείας αδυναμίας του δολαρίου. Το υπεράκτιο γουάν αυξήθηκε κατά περίπου 2% τον Αύγουστο για να εξαλείψει τις απώλειές του για το έτος και τώρα έχει αυξηθεί κατά περίπου 0,7% το 2024 έναντι του δολαρίου.
Οι επενδυτές προσπαθούν να εκτιμήσουν πόσο μεγάλο μπορεί να είναι το απόθεμα των κινεζικών εταιρειών στο εξωτερικό και πόσα είναι πιθανό να επαναπατριστούν, τροφοδοτώντας περαιτέρω το ράλι του γουάν. Ο Stephen Jen της Eurizon SLJ Capital πρότεινε σε πρόσφατη συνέντευξή του στο Bloomberg News μια πιθανή εισροή 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων, το μισό από το απόθεμα που εκτιμά ότι έχει δημιουργηθεί από την πανδημία. Ο Lemon Zhang της Barclays Plc τοποθετεί το ποσό στα 100 με 200 δισεκατομμύρια δολάρια το πολύ.
«Η εκτίμησή μας υποδηλώνει πολύ μικρότερη συσσώρευση δολαρίων από τους εξαγωγείς από τα μέσα του 2022 έως το 2024», έγραψαν οι αναλυτές της Goldman. «Η πρόσφατη ανατίμηση του γουάν έναντι του δολαρίου οφείλεται κυρίως σε εξωτερικούς παράγοντες, ιδίως στις αλλαγές της τιμολόγησης της αγοράς για ταχύτερες μειώσεις των επιτοκίων της Fed και τις αμερικανικές εκλογές, οι οποίες θα αποθαρρύνουν τα σορτάρισμα του γουάν».
Για την Goldman, τα αδύναμα εγχώρια θεμελιώδη μεγέθη της Κίνας είναι πιθανό να υπερισχύσουν μεσοπρόθεσμα, με το γουάν να αναμένεται να υποαποδίδει σε σχέση με τους κύριους ομολόγους του, σύμφωνα με το σημείωμα. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τον Chen, διευθύνοντα σύμβουλο της Eurizon, ο οποίος δήλωσε ότι ο αντίκτυπος των ροών επαναπατρισμού θα είναι σαν «χιονοστιβάδα» για το γουάν και θα μπορούσε να το ενισχύσει έως και 10%, μεταδίδει το Bloomberg.
Το νόμισμα της Κίνας αντιμετωπίζει πιέσεις από την υποτονική ανάπτυξη, καθώς οι καταναλωτικές δαπάνες επιβραδύνονται και η κυβέρνηση του προέδρου Σι Τζινπίνγκ αποφεύγει την παροχή σημαντικών κινήτρων. Οι traders περιμένουν επίσης να δουν αν η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας θα πιέσει την ισχύ του διαχειριζόμενου νομίσματος, επιφυλακτικοί για τον αντίκτυπό της στους εξαγωγείς της χώρας.
Παρόλα αυτά, το γουάν πήρε πρόσθετη ώθηση αυτόν τον μήνα από την ξαφνική κατάρρευση των λεγόμενων carry trades (εμπορικές συναλλαγές), όπου τα νομίσματα χωρών με χαμηλά επιτόκια χρησιμοποιούνται για την αγορά περιουσιακών στοιχείων με υψηλότερες αποδόσεις. Αυτό έστειλε τα γεν και τα γουάν στα ύψη, καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να αποπληρώσουν δάνεια.
Για την Goldman, η δυνητική απόδοση από τα περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι υψηλή για τους κατόχους γουάν, και αυτός είναι ένας βασικός παράγοντας σε οποιαδήποτε απόφαση επαναπατρισμού για τις κινεζικές επιχειρήσεις.
«Η επίμονη ανατροφοδότηση που λαμβάνουμε από τις επιχειρήσεις είναι ότι θα πουλήσουν τα δολάριά τους μόνο αν αλλάξει το προφίλ μεταφοράς ή αν είναι βέβαιοι ότι το δολάριο βρίσκεται σε πτωτική τάση», ανέφεραν οι αναλυτές.
Διαβάστε ακόμη
Υπόθεση Ντούροφ: Οι επιπτώσεις για Telegram και Toncoin (πίνακες)
Κοινωνία της Πληροφορίας: Τα νέα ψηφιακά έργα ύψους 220 εκατ. ευρώ
«Μαξιλάρι» 40 δισ. στα κρατικά ταμεία – Προς πρόωρη αποπληρωμή χρεών 8 δισ. ευρώ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ