Η πτώση της αξίας των μετοχών της Novo Nordisk A/S κατά 93 δισεκατομμύρια δολάρια αποτέλεσε το τελευταίο πλήγμα για τις μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες της Ευρώπης, οι οποίες πέρασαν άλλη μια χρονιά αγωνιζόμενες μάταια να φτάσουν τις αποδόσεις των μεγαλύτερων μετοχών της Wall Street.
Ενώ οι 10 κορυφαίες αμερικανικές μετοχές σημείωσαν διψήφιες αποδόσεις το 2024, με κινητήρια δύναμη τις λεγόμενες Magnificent Seven, έξι από τα μεγαλύτερα ονόματα της Ευρώπης βρίσκονται στο «κόκκινο». Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η κατασκευάστρια εταιρεία των Ozempic, Novo, της οποίας τα κέρδη για το έτος εξαλείφθηκαν πλήρως στο πρόσφατο selloff, καθώς και η Nestle SA και η LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA.
Όλα αυτά έχουν θέσει τον δείκτη Stoxx Europe 600 σε τροχιά για τη χειρότερη επίδοσή του σε σχέση με τον S&P 500 εδώ και σχεδόν ένα τέταρτο του αιώνα. Ένα καλάθι ευρωπαϊκών μετοχών της Goldman Sachs Group Inc. είχε ακόμη χειρότερη επίδοση, υστερώντας έναντι του Stoxx για πρώτη φορά από το 2017.
«Σε μεγάλο βαθμό, οι Magnificent Seven παρέσυραν τον S&P 500», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της Morningstar, Μάικλ Φιλντ. «Δεν είναι ότι δεν έχουμε μεγάλες εταιρείες στην Ευρώπη, αλλά η διαφορά κλίμακας είναι τόσο μεγάλη».
Τα ευρωπαϊκά μεγάλα ονόματα υποφέρουν από δύο μειονεκτήματα. Το ένα, όπως επισημαίνει ο Φιλντ, είναι το μέγεθος. Το καλάθι της Goldman με τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης -που ονομάστηκε GRANOLAS– έχει αθροιστικά αξία περίπου 2,5 τρισ. δολάρια, ενώ οι Magnificent Seven έχουν προσθέσει περίπου 5 τρισ. δολάρια μόνο φέτος, ανεβάζοντας τη συνολική τους αξία πάνω από τα 16 τρισ. δολάρια.
Δεύτερον, οι λεγόμενες μετοχές της «παλαιάς οικονομίας» κυριαρχούν στις τάξεις των ευρωπαϊκών μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Το καλάθι των 11 μελών των GRANOLAS περιλαμβάνει μόνο δύο ονόματα που σχετίζονται με την τεχνολογία, τη SAP SE και την ASML Holding NV.
Τομείς όπως οι αυτοκινητοβιομηχανίες, οι βιομηχανίες και τα μεταλλεία είναι συνήθως σε μεγάλο βαθμό εκτεθειμένοι στη ροή των οικονομικών κύκλων. Οι μετοχές πολυτελείας, για παράδειγμα, έχουν πληγεί σκληρά από την επιβράδυνση της κατανάλωσης στην Κίνα, ενώ στη Nestle, η παραπαίουσα αύξηση των πωλήσεων έχει θέσει τις μετοχές σε τροχιά για το χειρότερο έτος στην ιστορία τους.
«Υπάρχει ένα θεμελιώδες διαρθρωτικό ζήτημα στην Ευρώπη, καθώς δεν έχει πραγματικά παγκόσμιους πρωταθλητές και σίγουρα δεν έχει παγκόσμιους πρωταθλητές στο πιο καυτό τμήμα της αγοράς – την τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη», δήλωσε ο Γκάι Μίλερ, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς της Zurich Insurance Co.
Υπάρχουν κάποια σημάδια ανησυχίας σχετικά με το εκπληκτικό ράλι των Magnificent Seven και την κυριαρχία τους στους δείκτες αναφοράς. Για παράδειγμα, ο Μάθιου Τσιόπα, διαχειριστής χαρτοφυλακίου του Franklin Technology Fund, λέει ότι είναι ευτυχής που κατέχει κάποιες μετοχές των Magnificent Seven, αλλά έχει επίσης σημαντική έκθεση σε μικρότερα ονόματα εταιρειών λογισμικού.
Πολλοί αναμένουν επίσης άνοδο στην Ευρώπη, επικαλούμενοι τις φθηνές αποτιμήσεις, την πιθανότητα μιας κινεζικής τόνωσης της οικονομίας και μια πιθανή αύξηση των δαπανών στη Γερμανία.
Θα μπορούσαν λοιπόν τα πράγματα να αλλάξουν το επόμενο έτος; Οι στρατηγικοί αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg εκτιμούν πως όχι, προβλέποντας ότι η Wall Street θα θριαμβεύσει και πάλι το 2025. Ενώ ορισμένοι θεωρούν τις πολιτικές του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ως πλεονέκτημα για τις Magnificent Seven, η συνεπής αύξηση των κερδών τους είναι πιθανότατα μεγαλύτερη έλξη. Τα κέρδη προβλέπεται να αυξηθούν κατά περίπου 15,7% το επόμενο έτος, έναντι 9,9% που αναμένεται για τις GRANOLAS, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Διαβάστε ακόμη
Γιατί κόλλησαν τα ηλεκτρικά οχήματα στην Αράχωβα (vid)
Κοινωνικός Τουρισμός: Συνεχίζονται οι αιτήσεις για τις δωρεάν χειμερινές διακοπές
Νέο έκτακτο δελτίο για τον καιρό: Πού θα είναι έντονα τα φαινόμενα (tweet)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα