Τα προβλήματα στις αναπτυσσόμενες αγορές έχουν αρχίσει να καταρρίπτουν το αισιόδοξο (bullish) αφήγημα της Wall Street. Είτε πρόκειται για τις απώλειες $108 δισ. του Adani Group είτε για την επιφυλακτική στάση της Fed, οι αναλυτές έχουν επιστρέψει στις προσεκτικές και λιγότερο αισιόδοξες προτάσεις.
Το ράλι των αναδυόμενων αγορών στις αρχές του 2023 λόγω του «ανοίγματος» της οικονομίας της Κίνας και των ελπίδων για χαλάρωση της επιθετικής σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών έχει ήδη αρχίσει να χάνει το μομέντουμ του. Δεδομένων των νέων απειλών, τόσο οι Goldman Sachs Asset Management όσο και η JPMorgan Chase & Co., προτείνουν, πια, επιφυλακτική προσέγγιση.
«Δε βρισκόμαστε ακόμα σε ένα περιβάλλον βάσει του οποίου μπορούμε να συστήσουμε ανεπιφύλακτα επενδύσεις», τονισε το στέλεχος της Goldman Sachs Asset Management, Άνγκους Μπελ, προσθέτοντας πως «οι χώρες οι οποίες αντιμετώπισαν αυξημένο οικονομικό στρες πέρυσι ενδέχεται να συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα αφού το γενικότερο μακροοικονομικό περιβάλλον δεν έχει αλλάξει».
Όσο για τους επενδυτές, η πρόσφατη αλλαγή αυτή του αφηγήματος αποτελεί ένδειξη των απότομων μεταβολών οι οποίες πολλές φορές χαρακτηρίζουν τις αναπτυσσόμενες αγορές.
Ο δείκτης MSCI για τα νομίσματα των οικονομιών αυτών κατέγραψε τη μεγαλύτερή του πτώση από τον Δεκέμβριο την περασμένη Παρασκευή. Αυτό οδήγησε την TD Securities στην άρση των bullish επενδύσεών της στη βραζιλιάνικη αγορά.
Ένας παρόμοιος δείκτης ο οποίος μελετά τις μετοχές των οικονομιών αυτών έχει ξεκινήσει την τρέχουσα εβδομάδα καταγράφοντας αρνητικό πρόσημο, δεδομένων των πρόσφατων απωλειών του Adani Group αλλά και της αύξησης των γεωπολιτικών εντάσεων μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας.
Όλα αυτά τη στιγμή που η συγκεκριμένη κλάση των περιουσιακών στοιχείων είχε καταγράψει τόσο σημαντική αύξηση στις αρχές του έτους που η Morgan Stanley Investment Management ανακοίνωσε την «έναρξη της δεκαετίας των αναπτυσσόμενων αγορών». Το στέλεχος της Goldman Sachs, Σέζαρ Μάσρι, πάντως, αναμένει ακόμα και τώρα περαιτέρω άνοδο των μετοχών αυτών κατά 10%.
Παρ’ όλα αυτά, σύμφωνα με την ομάδα αναλυτών της JPMorgan συμπεριλαμβανομένου του Τζόνι Γκούλντεν, «ο κύριος βραχυπρόθεσμος λόγος για την αποφυγή των επενδύσεων λόγω του ράλι είναι η ταχύτητα και το εύρος του. Συνιστούμε προσοχή σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο».
Βάσει των εκτιμήσεων του αναλυτή της Pictet Asset Management, Γκουίντο Τσαμόρο, οι αγορές ομολόγων κρύβουν, επίσης, αυξημένο βαθμό επικινδυνότητας: «Εάν δεν υπάρχουν περαιτέρω προβλήματα στο μέλλον, τότε οι επενδυτές δε θα βρεθούν προ εκπλήξεως. Παρ’ όλα αυτά εάν δημιουργηθούν αναταραχές, μπορεί να έχουμε “φουρτούνες” στη συγκεκριμένη αγορά».
Σύμφωνα με τα δεδομένα της JPMorgan, οι επενδύσεις σε ορισμένα funds έχουν ήδη αρχίσει να περιορίζονται.
Τα ομόλογα της Αγκόλα και της Νότιας Αφρικής αποδεικνύονται πιο ακριβά από το αναμενόμενο, σύμφωνα με τον επενδυτή της Vontobel Asset Management, Κάρλος ντε Σούσα. Αν και ο ίδιος αναμένει ανάπτυξη της αγοράς ομολόγων, τονίζει πως ο βαθμός κινδύνου όσον αφορά την οικονομική και πολιτική σταθερότητα της Βολιβίας είναι αυξημένος.
Η αναλυτής της Bluebay Asset Management, Πολίνα Κουρντιάβκο, προτιμά επενδύσεις σε ομόλογα εταιρειών με σταθερή αναπτυξιακή πορεία και καλό πλάνο, όπως οι υδροηλεκτρικές της Λατινικής Αμερικής.
Σύμφωνα με το στέλεχος της BMO Wealth Management, Γιούνγκ-Γιού Μα, «η αναπτυξιακή προοπτική της κινεζικής οικονομίας έχει ακόμη πολύ δρόμο. Παραμένουμε αισιόδοξοι».
Οι αναλυτές προσηλώνονται, πια, στα πληθωριστικά δεδομένα της Βραζιλίας, της Ταϊλάνδης, των Φιλιππίνων αλλά και του Μεξικού, του οποίου η κεντρική τράπεζα αναμένεται να περιορίσει τη σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής στις 25 μονάδες βάσης, αγγίζοντας το 10,75%, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Bloomberg.
Παράλληλα, η Κίνα αναμένεται να δημοσιεύσει τα πληθωριστικά της στοιχεία στις 9 Φεβρουαρίου, ενώ η κεντρική τράπεζα της Ινδίας αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκιά της για τελευταία φορά στον τρέχοντα κύκλο σύσφιξης, δεδομένης της επιβράδυνσης της οικονομίας της χώρας.
Διαβάστε ακόμη
Οικονόμου: Καμία αλλαγή σε πλειστηριασμούς και προστασία πρώτης κατοικίας (vid)
Έρχεται φθηνό ρεύμα και ζεστό νερό με κατανάλωση ενέργειας από τον ήλιο
7 εμπνευσμένες Ελληνίδες αρχιτέκτονες – Εντυπωσιακές κατοικίες που αλλάζουν το τοπίο