Το αποτέλεσμα των εκλογών στη Γερμανία περιπλέκει την πορεία προς μια πιο ελαστική δημοσιονομική πολιτική στο μέλλον, περιορίζοντας τις επιλογές της επόμενης κυβέρνησης στην προσπάθειά της να βγάλει την οικονομία από τη μακρά περίοδο στασιμότητας.
Τα κυρίαρχα κόμματα, συμπεριλαμβανομένου του CDU/CSU του Φρίντριχ Μερτς, κέρδισαν λιγότερο από τα δύο τρίτα των εδρών στην Κάτω Βουλή, με αποτέλεσμα να τους λείπουν οι απαραίτητες ψήφοι για την αναθεώρηση των αυστηρών ορίων του δημόσιου δανεισμού που κατοχυρώνονται στο σύνταγμα.
Πρόκειται για ένα σημαντικό πρόβλημα για τον Μερτς, του οποίου οι συντηρητικοί συγκέντρωσαν 28,5%. Οι Σοσιαλδημοκράτες και οι Πράσινοι υποχώρησαν στο 16,4% και 11,6% αντίστοιχα, ενώ τα κόμματα της ακροαριστεράς και της ακροδεξιάς κέρδισαν συνολικά 29,6%. Μεταφρασμένο σε έδρες στο κοινοβούλιο, αυτό δίνει στο ακροδεξιό AfD και την Αριστερά συνολικά 216 βουλευτές στο 630μελές κοινοβούλιο.
Ενώ ο ίδιος ο Μερτς έχει δηλώσει ότι προτεραιότητά του είναι η περικοπή των δαπανών και η μείωση των φόρων, οι οικονομολόγοι έχουν πει ότι τα μέτρα αυτά δεν θα δημιουργήσουν το είδος του δημοσιονομικού χώρου που απαιτείται για τον εκσυγχρονισμό των υποδομών της Γερμανίας και την ενίσχυση των αμυντικών δαπανών. Τα κεντροαριστερά κόμματα – το SPD και οι Πράσινοι – είχαν υποσχεθεί να αλλάξουν το δημοσιονομικό πλαίσιο της Γερμανίας, το οποίο περιορίζει τα δημοσιονομικά ελλείμματα στο 0,35% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.
Για το 2025, η κυβέρνηση Μερτς θα μπορούσε να συμφωνήσει να αναστείλει και πάλι το όριο με βάση μια κατάσταση έκτακτης ανάγκης, ενδεχομένως λόγω του πολέμου στην Ουκρανία. Μια απλή πλειοψηφία στο κοινοβούλιο θα ήταν αρκετή για ένα τέτοιο βήμα.
Τέτοιες αναστολές εφαρμόστηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας και της ενεργειακής κρίσης για να επιτραπεί στην κυβέρνηση να μοιράσει βοήθεια σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά. Οι αποτυχημένες συζητήσεις σχετικά με το αν θα επιτευχθεί ξανά ο στόχος ήταν το κλειδί για την κατάρρευση της κυβέρνησης του Όλαφ Σολτς.
Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι ο κανόνας, ο οποίος συμφωνήθηκε μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, συνέβαλε στην υποεπένδυση σε υποδομές όπως οι σιδηρόδρομοι και οι ψηφιακές τεχνολογίες. Κατηγορείται επίσης ότι έπαιξε ρόλο στις αδύναμες επιδόσεις της γερμανικής οικονομίας μετά την πανδημία, η οποία αποτέλεσε βασικό θέμα κατά τη διάρκεια της προεκλογικής εκστρατείας.
Πριν από τις εκλογές, οι οικονομολόγοι της UBS Group AG περιέγραψαν ένα αποτέλεσμα χωρίς δημοσιονομική μεταρρύθμιση ως το λιγότερο επωφελές για τη γερμανική ανάπτυξη, λέγοντας ότι η οικονομία θα αναπτυσσόταν κατά λιγότερο από 0,8% το 2026 σε ένα τέτοιο σενάριο.
Ο πρόεδρος της Bundesbank, Γιοακίμ Νάγκελ, δήλωσε αυτόν τον μήνα ότι η κεντρική τράπεζα θα παρουσιάσει πρόταση για τον τρόπο μεταρρύθμισης του φρένου χρέους μετά τις εκλογές, υποστηρίζοντας ότι υπάρχει «περιθώριο ελιγμών». Αλλά χωρίς συνταγματική πλειοψηφία, η επόμενη κυβέρνηση της Γερμανίας θα πρέπει να βρει άλλες πηγές χρηματοδότησης. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει περικοπές στις δαπάνες κοινωνικής πρόνοιας, απαλλαγή από τις επιδοτήσεις και εισφορά μετοχικού κεφαλαίου σε εταιρείες που πρόσκεινται στο κράτος, ώστε να μπορούν να δανείζονται περισσότερο.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του Bloomberg Economics, Aντόνιο Μπαρόζο και Μάρτιν Άντεμερ, «εάν δεν είναι δυνατή η μεταρρύθμιση του φρένου χρέους, τότε ο νέος καγκελάριος θα μπορούσε να ζητήσει και πάλι από το κοινοβούλιο να αναστείλει προσωρινά τον κανόνα για να επιτρέψει υψηλότερες δαπάνες. Ένας βασικός κίνδυνος που πρέπει να παρακολουθήσουμε σε ένα τέτοιο σενάριο θα ήταν τότε τυχόν αγωγές ενώπιον του Ομοσπονδιακού Συνταγματικού Δικαστηρίου της χώρας. Αν και είναι δύσκολο να προβλέψει κανείς πώς θα αντιδράσει το δικαστήριο, θα μπορούσε να είναι πιο δεκτικό να επιτρέψει μια έκτακτη αναστολή, ιδίως δεδομένων των αυξανόμενων γεωπολιτικών προκλήσεων».
Ωστόσο, ο επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg, Χόλγκερ Σμίντινγκ, προειδοποίησε την περασμένη εβδομάδα ότι χωρίς τη μεταρρύθμιση του φρένου χρέους, θα είναι πολύ δύσκολο να διατηρηθούν ακόμη και οι αμυντικές δαπάνες στον σημερινό στόχο του ΝΑΤΟ για το 2% του ΑΕΠ μετά τη λήξη ενός ειδικού ταμείου 100 δισεκατομμυρίων ευρώ στο τέλος του 2027 – πόσο μάλλον να αυξηθούν οι δαπάνες πάνω από αυτό το όριο.
Άλλοι τρόποι για την αύξηση των στρατιωτικών δαπανών μπορεί να υπάρχουν. Σε επίπεδο ΕΕ διεξάγονται προσπάθειες για την εξεύρεση του απαραίτητου χώρου ευελιξίας στο δημοσιονομικό πλαίσιο του μπλοκ. Γίνεται επίσης λόγος για κοινή χρηματοδότηση, η οποία καθίσταται ρεαλιστική επιλογή για έναν αυξανόμενο κατάλογο ηγετών.
Διαβάστε ακόμη
Bloomberg: Το 2,5% της Τράπεζας Πειραιώς πούλησε ο Πόλσον
POLITICO: Η σημασία της νίκης Μερτς για την Ευρώπη
Mira Murati: Η αρχιτεκτόνισσα της AI επιστρέφει – Τι σχεδιάζει στη σκιά της OpenAI
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα