Οι επενδυτές αποτιμούν λανθασμένα την προοπτική ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια το ίδιο με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), σύμφωνα με τον Μοχάμεντ Ελ Εριάν, διάσημο ν «γκουρού» των αγορών και πρόεδρο του Queens’ College του Cambridge.
Παρά την πολύ ασθενέστερη οικονομία της ευρωζώνης, οι πράξεις ανταλλαγής επιτοκίων δείχνουν ότι οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια αναφοράς κατά περίπου 140 μονάδες βάσης έως τον Σεπτέμβριο του 2025, σχεδόν το ίδιο ποσό στις ΗΠΑ. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με το αποκλίνον οικονομικό υπόβαθρο στις δύο περιοχές. Η αμερικανική οικονομία αναπτύχθηκε κατά 3% το περασμένο τρίμηνο, έναντι ρυθμού ανάπτυξης 0,2% στη ζώνη του ευρώ.
«Η αγορά τιμολογεί το ίδιο ποσό περικοπών από την ΕΚΤ και τη Fed», δήλωσε ο Ελ-Εριάν, σε συνέντευξή του στην τηλεόραση του Bloomberg. «Δεν νομίζω ότι αυτό πρόκειται να συμβεί. Νομίζω ότι θα δείτε την ΕΚΤ να μειώνει περισσότερο από ό,τι η Fed».
Η ΕΚΤ μείωσε αυτό το βασικό επιτόκιο καταθέσεων για τρίτη φορά φέτος, μειώνοντάς το κατά μία τέταρτη μονάδα στο 3,25%. Οι αξιωματούχοι, ωστόσο, δεν διευκρίνισαν πότε ή πόσο γρήγορα θα μειωθεί το κόστος δανεισμού στο μέλλον.
Ο Ελ-Εριάν, ο οποίος είναι επίσης αρθρογράφος του Bloomberg Opinion, δήλωσε ότι συμφωνεί με τους πρώην συναδέλφους του στην Pimco ότι το ευρωπαϊκό χρέος, συμπεριλαμβανομένων των γερμανικών bunds, και τα βρετανικά gilts είναι ελκυστικά.
Όσον αφορά τις ΗΠΑ, ο Ελ-Εριάν επανέλαβε ότι η Fed δεν θα πρέπει να εστιάζει υπερβολικά σε κάθε οικονομικό στοιχείο για τον καθορισμό της πολιτικής της.
Η Fed μείωσε το κόστος δανεισμού αναφοράς κατά μισή ποσοστιαία μονάδα τον περασμένο μήνα, προκαλώντας έκπληξη σε ορισμένους επενδυτές που ανέμεναν μικρότερη μείωση. Έπειτα από μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη έκθεση μισθοδοσίας, οι αξιωματούχοι της Fed έχουν έκτοτε σηματοδοτήσει ότι θα πραγματοποιήσουν νομισματική χαλάρωση με προσοχή.
«Τον Ιούλιο, δεν χρειαζόμασταν μείωση επιτοκίων», δήλωσε ο Ελ-Εριάν σχετικά με την επικοινωνία της Fed. «Στα μέσα Σεπτεμβρίου, χρειαζόμασταν μείωση του επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης. Τώρα, μιλάμε για προσοχή στις μειώσεις των επιτοκίων. Αυτό είναι τεράστια αστάθεια από έναν υπεύθυνο χάραξης πολιτικής που υποτίθεται ότι καθορίζει την καθοδήγηση όχι μόνο για τις ΗΠΑ, αλλά και πολύ πέρα από τις ΗΠΑ».
«Νομίζω ότι υπάρχει συνειδητοποίηση ότι ήρθε η ώρα να βγούμε από αυτή την εξάρτηση από τα δεδομένα», πρόσθεσε.
Διαβάστε ακόμη
«Σπάει τα κοντέρ» ο χρυσός – Νέο ιστορικό ρεκόρ, στα 2.695 δολάρια ανά ουγγιά
Netflix: Άλμα 340% σε 2,5 χρόνια – Μήπως ήρθε το τέλος για το ράλι της μετοχής;
EKT: Αποφάσισε μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης – Η τρίτη για φέτος
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα