Η ΕΚΤ θα αγνοήσει οποιεσδήποτε απειλές προς την οικονομική ανάπτυξη λόγω του πολέμου στην Ουκρανία και θα άρει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων το ερχόμενο καλοκαίρι, θέτοντας τις βάσεις για την πρώτη αύξηση των επιτοκίων εδώ και μία 10ετία το Δεκέμβριο, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Με τη ρωσική εισβολή να αυξάνει τον πληθωρισμό της Ευρωζώνης σε σχεδόν τετραπλάσιο του στόχου της ΕΚΤ, η κεντρική τράπεζα θα άρει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων τον Ιούλιο, σύμφωνα με πρόσφατο γκάλοπ αναλυτών. Στα αποτελέσματα της έρευνας αυτής φαίνεται να συμφωνούν και αρκετοί τραπεζικοί κολοσσοί όπως η Morgan Stanley η οποία αναμένει την πρώτη αύξηση των επιτοκίων το Δεκέμβριο. Η Goldman Sachs και η Danske Bank αναμένουν πως η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25% το Σεπτέμβριο και το Δεκέμβριο. Οι αγορές, από την πλευρά τους, αναμένουν πως τα επιτόκια θα αυξηθούν από το -0,5% στο 0% μέχρι το τέλος του έτους.
Η ομαλοποίηση των επιτοκίων μπορεί να μην έχει ξεκινήσει ακόμα, αλλά η οικονομική κατάσταση έχει αλλάξει πολύ από τις αρχές του έτους. Ο πόλεμος στην Ουκρανία έχει δημιουργήσει ανησυχίες για ύφεση της οικονομίας της Eυρωζώνης λόγω του πιθανού ενεργειακού εμπάργκο το οποίο θα πλήξει τη βιομηχανική παραγωγή και θα αυξήσει εκ νέου τον πληθωρισμό. Η ΕΚΤ ακροβατεί μέσω της μείωσης του πληθωρισμού και της ενίσχυσης της ανάκαμψης της οικονομίας.
Διαφορά απόψεων
Σύμφωνα με τους αναλυτές, δεν αναμένονται αυξήσεις των επιτοκίων κατά τη διάρκεια της συνάντησης της επόμενης εβδομάδας. Οι πρόσφατες δηλώσεις αρκετών στελεχών της κεντρικής τράπεζας υποδεικνύουν άρση του προγράμματος αγοράς ομολόγων μέχρι το καλοκαίρι και αύξηση των επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους. Παρ’ όλα αυτά, οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης έχουν διαφορετικές απόψεις όσον αφορά την ταχύτητα με την οποία θα πρέπει να αυξηθούν τα επιτόκια.
Ο επικεφαλής της Bundesbank, Joachim Nagel και ο ολλανδός ομόλογός του Klaas Knot υπολογίζουν την πρώτη αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Οι ομόλογοί τους από το Βέλγιο, τη Σλοβενία και την Αυστρία ζητούν δύο επιτοκιακές αυξήσεις μέχρι το τέλος του έτους. Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας, όμως, τονίζει πως το «όπλο» των επιτοκίων δε θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί ανεύθυνα, ενώ ο Ιταλός ομόλογός του Ignazio Visco προειδοποίησε για τη δημιουργία οικονομικής ύφεσης. Τέλος, ο επικεφαλής οικονομολόγος και μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ Philip Lane, υπογράμμισε πως η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να είναι έτοιμη να αλλάξει την πολιτική της προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη κυμαίνεται στο 7,5% και αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω μέχρι τα μέσα του έτους. Αρκετοί αναλυτές αναρωτιούνται εάν η ΕΚΤ θα επιλέξει ακόμα πιο επιθετική σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής.
Το στέλεχος της ING, Carsten Brzeski υποστηρίζει πως παρά τις αρχικές του εκτιμήσεις για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης το Σεπτέμβριο, η πιθανώς εκτεταμένη αύξηση του πληθωρισμού μπορεί να «φοβήσει τόσο την ΕΚΤ έτσι ώστε να την οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων κατά 0,5%». Παράλληλη πιθανότητα δραματικής αύξησης των επιτοκίων «βλέπει» και η Deutsche Bank.
Διαβάστε επίσης:
Αναθεωρούνται λόγω πολέμου οι δείκτες του Προϋπολογισμού
Οικογένεια Τίγκα: Πάλι στο σφυρί το ακριβότερο – κάποτε – ακίνητο στην Ελλάδα
Η οικογένεια που πλούτισε χάρη στον πόλεμο και τον πληθωρισμό