Με ανυπομονησία περιμένουν οι αγορές και οι επενδυτές τα επικαιροποιημένα στοιχεία του για τον πληθωρισμό, τις αποφάσεις της Fed για τα επιτόκια και τα σχόλια του επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας Τζερόμ Πάουελ αυτή την εβδομάδα.
Μετά από ένα δύσκολο έτος, όμως, όπου ο δείκτης S&P 500 αναμένεται να καταγράψει τις μεγαλύτερες ετήσιες απώλειές του από το μακρινό 2008 και την παγκόσμια οικονομική κρίση, το μόνο σίγουρο είναι πως οι αγορές θα περιδινιστούν λόγω περαιτέρω μεταβλητότητας.
Ο πληθωρισμός έχει ταρακουνήσει τις αγορές και έχει οδηγήσει τις κεντρικές τράπεζες στην αύξηση των επιτοκίων τους σε μία προσπάθεια να «δαμάσουν» τις ανεξέλεγκτες τιμές. Τα νέα στοιχεία του πληθωρισμού των ΗΠΑ αυτή την εβδομάδα θα αποδειχθούν εξαιρετικά σημαντικά αφού οποιεσδήποτε ενδείξεις για επιβράδυνσή του θα μπορούσαν να προσφέρουν ώθηση στις μετοχές.
Το τελευταίο εξάμηνο ο δείκτης S&P 500 έχει καταγράψει αυξομείωση της τάξης του 3% τις ημέρες της δημοσίευσης των πληθωριστικών στοιχείων, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, το υψηλότερο ποσοστό από το 2009. Εξ αυτών, ο δείκτης έχει καταγράψει μείωση στις 7 εκ των 11 ημερομηνιών δημοσίευσης των στοιχείων φέτος.
H Fed αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκιά της κατά 50 μονάδες βάσης στις 14 Δεκεμβρίου. Οι επενδυτές, όμως, προσηλώνονται περισσότερο στα σχόλια του Πάουελ έτσι ώστε να «μαντέψουν» τις μελλοντικές κινήσεις της κεντρικής τράπεζας.
Προφανώς, οι αγορές ελπίζουν πως το 2022 θα κλείσει θετικά μετά από τα πρόσφατα δύο συνεχόμενα μηνιαία ράλι του S&P 500, αλλά οι επόμενες κινήσεις του δείκτη το 2023 παραμένουν ακόμα άγνωστες.
«Οι επενδυτές δεν μπορούν να προβλέψουν την πορεία των αγορών αυτή τη στιγμή», τόνισε ο chief investment strategist της Russell Investments, Έρικ Ριστούμπεν, προσθέτοντας πως «η νομισματική πολιτική της Fed θα συνεχίσει να περιορίζει τις ελπίδες της Wall Street μέχρι να υπάρξουν ενδείξεις πως η κεντρική τράπεζα πρόκειται σύντομα να κλείσει τον κύκλο αύξησης των επιτοκίων της».
Η αβεβαιότητα αυτή των επενδυτών διαφαίνεται και στις αγορές των options. Ο δείκτης Cboe Volatility Index (VIX) έχει καταγράψει μείωση το 80% των συνεδριών των τελευταίων 10 εβδομάδων, κάτι το οποίο έχει συμβεί μόλις τρεις φορές στα ιστορικά του λεγόμενου και «δείκτη του φόβου» της Wall Street, σύμφωνα με τη Bespoke Investment Group.
«Υπάρχει αίσθηση πως ο VIX έχει καταγράψει υπερβολική πτώση», τόνισε ο ιδρυτής της αναλυτικής SpotGamma, Μπρεντ Κοτσούμπα.
Παράλληλα, η ζήτηση για προστασία (hedge) ενάντια στις απώλειες συγκεκριμένων μετοχών ώθησαν την αναλογία put-to-call του Cboe στο 1,5 την περασμένη Τετάρτη, το υψηλότερο επίπεδο από το 2001 και υπερδιπλάσιο ποσοστό από το φετινό μέσο όρο.
Σύμφωνα, τέλος, με τα επίπεδα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures), τα επιτόκια της Fed αναμένεται να κορυφωθούν στο 4,9% το α’ εξάμηνο του 2023, κάτι το οποίο σημαίνει πως η Fed έχει περαιτέρω «λάσκα» όσον αφορά την αύξηση των επιτοκίων εάν οι τιμές αποδειχθούν πεισματικά υψηλές.
Η πιθανή αύξηση των επιτοκίων κατά 0,50% στις 14 Δεκεμβρίου θα αυξήσει τα επίπεδα στο 4,25%-4,5%. Η πρόσφατη εκτίμηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή της περασμένης Τρίτης υπέδειξε μείωση του πληθωρισμού από το 7,7% του Οκτωβρίου στο 7,3% του Νοεμβρίου σε ετήσιο επίπεδο, αλλά τίποτα δεν είναι σίγουρο.
«Πρόκειται πραγματικά για μία δύσκολη στιγμή για τους επενδυτές», τόνισε η chief investment officer της Homrich Berg, Στέφανι Λανγκ, υπογραμμίζοντας πως η εταιρεία της προτείνει αμυντικού τύπου επενδύσεις σε εταιρείες που παράγουν βασικά προϊόντα και επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στον τομέα της υγείας.
Διαβάστε ακόμη
Οικογένεια Νίκα: Στο σφυρί ιδιοκτησίες της στην περιοχή των παλαιών Ανακτόρων (pic)
Φυσικό αέριο: «Καμπανάκι» ΔΟΕ για ενδεχόμενη έλλειψη το 2023 στην ΕΕ
Pimco: Η ύφεση θα είναι σύντομη και ήπια – Πότε θα φτάσει ο πληθωρισμός τον στόχο του 2%