Σύμφωνα με την BNY, η απεμπλοκή των carry trades που χρηματοδοτούνται από το γιέν έχει περαιτέρω περιθώρια και το ιαπωνικό νόμισμα μπορεί να ενισχυθεί προς τα 100 ανά δολάριο με την πάροδο του χρόνου.
Οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι υπερβολικά απαισιόδοξοι για το γιέν και οι θέσεις short θα συνεχίσουν να μειώνονται, δήλωσε το στέλεχος της εταιρείας, Μπομπ Σάβατζ.
Μια πρόσφατη ανάλυση υποδεικνύει ότι το γιέν είναι πολύ φθηνό στο σημερινό επίπεδο των 147 και η δίκαιη αξία του με την πάροδο του χρόνου θα πρέπει να κυμανθεί περισσότερο προς τα 100 γιέν/δολάριο, όπως έγραψε σε σημείωμά του.
«Η τρέχουσα, αρνητική κατάσταση όσον αφορά τα shorts στο γιέν θα συνεχιστεί για τις επόμενες εβδομάδες, αν όχι μήνες», ανέφερε ο Σάβατζ, προσθέτοντας πως «θα ακολουθήσουν περαιτέρω μειώσεις του κινδύνου, ενώ ο Αύγουστος θα συνεχίσει να είναι ένας εξαιρετικά ευμετάβλητος μήνας».
Οι αγορές βίωσαν μία εξαιρετικά μεταβλητή εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να απορρίψουν τα carry trades εν μέσω φόβων για δημιουργία ύφεσης στις ΗΠΑ και περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας.
Τώρα, με τις τεράστιες διακυμάνσεις των τελευταίων ημερών να υποχωρούν, οι επενδυτές επικεντρώνονται στο αν και πότε ο επόμενος γύρος αποσυμπίεσης της στρατηγικής του carry trade μπορεί να ταρακουνήσει και πάλι τις αγορές.
Οι θέσεις short συσσωρεύτηκαν τα τελευταία χρόνια, δεδομένου του ότι οι επενδυτές εκμεταλλεύτηκαν την εξαιρετικά χαλαρή νομισματική πολιτική της BoJ για να δανειστούν το γιέν και να αγοράσουν άλλα περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερες αποδόσεις.
Η στρατηγική αυτή συνέβαλε στην σημαντικότερη αποδυνάμωση της ισοτιμίας του ιαπωνικού νομίσματος από τη δεκαετία του 1980 και προκάλεσε την επίσημη παρέμβαση για τη στήριξή του από την ιαπωνική κυβέρνηση τον Ιούλιο.
Οι συναλλαγές που χρηματοδοτούνται από γιέν σε ένα «καλάθι» οκτώ νομισμάτων αναδυόμενων αγορών που παρακολουθεί το Bloomberg είχαν αποφέρει στους επενδυτές συνολική απόδοση λίγο πάνω από 17% φέτος έως τις αρχές Ιουλίου, λίγο πριν η στρατηγική αυτή καταρρεύσει.
Η πτώση αυτή διέγραψε σχεδόν όλα τα κέρδη της από την αρχή του έτους, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Παρά τις εκτιμήσεις της BNY, πολλές τράπεζες της Wall Street δεν συμπλέουν με την άποψη αυτή. Η JPMorgan Chase & Co. υποστηρίζει ότι η απομάκρυνση των carry trades έχει ολοκληρωθεί κατά 75%, ενώ η Citigroup Inc. πιστεύει ότι η στρατηγική αυτή έχει πια βγει από την επικίνδυνη ζώνη και ότι η προσοχή θα πρέπει να επικεντρωθεί στο γουάν της Κίνας το οποίο ενδέχεται να καταγράψει πιθανή συμπίεση.
Όσο για τον Σάβατζ, «μπορεί να είναι λάθος να υποθέσουμε ότι ένα εύρος 130-150 γιέν ανά δολάριο είναι το νέο εύρος-στόχος της BοJ για το γιέν, καθώς τα οικονομικά στοιχεία μεταξύ ΗΠΑ και Ιαπωνίας μπορεί να αποκλίνουν».
«Με δεδομένο το τρέχον περιβάλλον, η απεμπλοκή του γιέν θα πάρει πολλούς μήνες για να φτάσει και πάλι στην ορθολογισμένη τιμή», ανέφερε ο ίδιος.
«Αυτό θα καταστήσει τις αμερικανικές εκλογές και τους επιχειρηματικούς και πιστωτικούς κύκλους των ΗΠΑ τους κυριότερους παράγοντες της κατάστασης, συνδυασμένους με την Ιαπωνία και τη δική της οικονομική ανάπτυξη», προσέθεσε χαρακτηριστικά.
Διαβάστε ακόμη:
Οι business του Ερντογάν στην Αφρική – Γιατί η Τουρκία επεκτείνει την παρουσία της
Ελεύθεροι Επαγγελματίες: Ένας στους δύο δήλωσε μηνιαίο εισόδημα… 268 ευρώ
Γιατί η αγορά έχει όλα τα μάτια στραμμένα στη Fed και στον Τζερόμ Πάουελ την ερχόμενη εβδομαδα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ