Η BHP Group Ltd. έχει μόλις λίγες ώρες στη διάθεσή της για να ξεκινήσει μια προσφορά-μπλοκμπάστερ για την εξαγορά της μικρότερης ανταγωνίστριας εταιρείας εξόρυξης Anglo American Plc. – ή να βάλει το τολμηρό σχέδιο εξαγοράς στο… ράφι.

Η πρόταση του μεγαλύτερου μεταλλωρύχου στον κόσμο να αποσχίσει δύο μονάδες και στη συνέχεια και στη συνέχεια να αγοράσει το υπόλοιπο της Anglo θα δημιουργήσει ένα παγκόσμιο μεγαθήριο χαλκού, προαναγγέλλοντας την επιστροφή του κλάδου στις μεγάλες αγορές μετά από περισσότερο από μια δεκαετία, αναφέρει το Bloomberg. Η Anglo έχει ήδη απορρίψει δύο μη δεσμευτικές προσφορές από την BHP – η τελευταία αξίας 43 δισεκατομμυρίων δολαρίων – και παρουσίασε τα δικά της σχέδια για ριζική αναδιάρθρωση.

Σύμφωνα με τους βρετανικούς κανόνες εξαγοράς, η BHP αντιμετωπίζει τώρα μια προθεσμία μέχρι τις 5 μ.μ. ώρα Λονδίνου την Τετάρτη για να ανακοινώσει μια σταθερή πρόθεση να υποβάλει προσφορά. Εάν ο διευθύνων σύμβουλος Μάικ Χένρι αποφασίσει αντίθετα να μην το κάνει, θα πρέπει να μείνει μακριά για τουλάχιστον έξι μήνες.

Η παγίδα είναι ότι ο διευθύνων σύμβουλος της Anglo Duncan Wanblad έχει αρνηθεί μέχρι στιγμής τις συνομιλίες με την BHP, επικρίνοντας ένα σχέδιο που η εταιρεία-στόχος θεωρεί ότι είναι πολύ περίπλοκο και υποτιμά τη μετοχή της.

Οι συζητήσεις της BHP τις τελευταίες ημέρες έχουν επικεντρωθεί στο κατά πόσον μπορεί να καταθέσει μια προσφορά αρκετά ελκυστική ώστε να πείσει τους μετόχους της Anglo να ωθήσουν την εταιρεία προς συνομιλίες, δήλωσαν το Σαββατοκύριακο άνθρωποι που γνωρίζουν το θέμα. Η απόρριψη της πρότασης παρέμεινε μια ισχυρή πιθανότητα, είπαν οι άνθρωποι αυτοί, με την BHP να είναι επιφυλακτική στο να κάνει προσφορές εναντίον του εαυτού της στο κενό.

“Είναι τόσο λογικό για αυτές τις εταιρείες να βρεθούν μαζί”, δήλωσε τηλεφωνικά ο Matthew Haupt, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Wilson Asset Management στο Σίδνεϊ, η οποία είναι υποεπενδεδυμένη στην BHP. “Οπότε εκεί θα πίστευε κανείς ότι η BHP θα κάνει άλλη μια προσπάθεια”.

Μεταλλευτική πειθαρχία

Η επίθεση στην Anglo έχει ταρακουνήσει μια παγκόσμια βιομηχανία που βρίσκεται εν μέσω πολύπλοκων αλλαγών, καθώς η οικονομία της Κίνας επιβραδύνεται και η πράσινη μετάβαση προκαλεί αυξανόμενη ζήτηση για μέταλλα που χρησιμοποιούνται προς τους τομείς της νέας ενέργειας.

Ο Henry δεν έκρυψε την επιθυμία της BHP να επεκταθεί στον τομέα του χαλκού, και τα ορυχεία χαλκού της Anglo θεωρούνταν από καιρό περιουσιακά στοιχεία που αποτελούσαν βραβείο σε ένα εκτεταμένο χαρτοφυλάκιο. Το ράλι του μετάλλου τις τελευταίες εβδομάδες σε επίπεδο ρεκόρ έχει προσδώσει ένα δραματικό σκηνικό στη δημόσια διαμάχη μεταξύ των δύο εξορυκτικών κολοσσών. Οι αντίπαλοι της BHP, συμπεριλαμβανομένου του ομίλου Rio Tinto, επεκτείνονται επίσης στον χαλκό.

Οι κορυφαίοι ανθρακωρύχοι εξακολουθούν να είναι “απίστευτα πειθαρχημένοι στο κεφάλαιο” και πιθανότατα θα παραμείνουν σε μια στρατηγική αγοράς παρά κατασκευής νέων ορυχείων χαλκού, δήλωσε ο Ben Cleary, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Tribeca Investment Partners, σε ένα μεγάλο συνέδριο εξόρυξης στο Περθ της Δυτικής Αυστραλίας. Αυτό “θα καταλήξει σε μεγαλύτερα ελλείμματα” για τα περισσότερα εμπορεύματα, είπε.

Διάσπαση

Στις τρέχουσες τιμές, η τελευταία άτυπη προσέγγιση από την BHP αποτιμά την Anglo σε περίπου 29,49 λίρες ανά μετοχή. Ωστόσο, η μετοχή της Anglo έκλεισε την Τρίτη στις 26,87 στερλίνες στο Λονδίνο – γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί ως προς το ότι η τρέχουσα συμφωνία θα φτάσει στη γραμμή του τερματισμού.

Η BHP επιθυμεί η Anglo να αποσχίσει πρώτα τις επιχειρήσεις πλατίνας και σιδηρομεταλλεύματος της Νότιας Αφρικής προτού προχωρήσει σε εξαγορά. Σύμφωνα με το εναλλακτικό σχέδιο της Anglo, η εταιρεία θα επικεντρωθεί στον χαλκό και το σιδηρομετάλλευμα εγκαταλείποντας την πλατίνα, τα διαμάντια και τον άνθρακα και επιβραδύνοντας ένα έργο λιπασμάτων.

Οι εισηγμένες στο Σίδνεϊ μετοχές της BHP σημειώνουν άνοδο επί έξι συνεχόμενες συνεδριάσεις και διαπραγματεύονταν με άνοδο 0,6% την Τετάρτη στις 14:37 τοπική ώρα στα 46,32 δολάρια Αυστραλίας.