Τα «εύκολα κέρδη» έχουν τελειώσει για τις ευρωπαϊκές μετοχές, με την αγορά να είναι πλέον δίκαια τιμολογημένη μετά το φετινό ισχυρό ράλι, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Barclays.
Το «ασφάλιστρο κινδύνου Τραμπ» για την περιοχή –η απειλή των δασμών που επιβάρυνε τις τιμές- έχει πλέον διαλυθεί σε μεγάλο βαθμό και οι μετοχές θα χρειαστούν υψηλότερη οικονομική ανάπτυξη και χαμηλότερα επιτόκια για να επιτύχουν υψηλότερες αποτιμήσεις, έγραψαν σε σημείωμά τους οι στρατηγικοί αναλυτές με επικεφαλής τον Εμάνουελ Κάου.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν ράλι μέχρι στιγμής το 2025 μετά από μία από τις χειρότερες χρονιές τους σε σχέση με τις αντίστοιχες αμερικανικές. Οι φθηνότερες αποτιμήσεις έχουν πυροδοτήσει μια στροφή των επενδυτών μακριά από την Αμερική, την ώρα που τα περιφερειακά εταιρικά κέρδη αντέχουν.
Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι το εκλογικό αποτέλεσμα της Γερμανίας θα μπορούσε να οδηγήσει σε δημοσιονομικά κίνητρα και να ενισχύσει την οικονομική ανάκαμψη της περιοχής, ενώ η πιθανότητα κατάπαυσης του πυρός στην Ουκρανία έχει επίσης ανεβάσει τη διάθεση. Εν τω μεταξύ, ο Κάου της Barclays δήλωσε ότι η αγορά ελπίζει σε μια πιο ήπια στάση των ΗΠΑ στο εμπόριο.
Ο δείκτης MSCI Europe έχει αυξηθεί κατά 10% φέτος, υπερδιπλάσια από την άνοδο του S&P 500. Τα εταιρικά κέρδη έχουν επίσης αντέξει, ανεβάζοντας τον δείκτη τιμής προς κέρδη του δείκτη σε περίπου 15 από 13,5 στο τέλος του περασμένου έτους.
Ορισμένα από τα κέρδη αποτίμησης, ιδίως σε τομείς όπως οι τράπεζες και οι τηλεπικοινωνίες, οφείλονται επίσης σε εσωτερικούς παράγοντες, όπως η εστίαση στις αποδόσεις των μετόχων και η κεφαλαιακή πειθαρχία, δήλωσε ο Κάου. Τα μέλη του MSCI Europe έχουν ήδη αποκαλύψει 62 δισ. ευρώ σε σχέδια επαναγοράς μετοχών μέχρι στιγμής το 2025, ξεπερνώντας κατά πολύ τα 51 δισ. ευρώ του περασμένου έτους την ίδια περίοδο, σύμφωνα με ένα πρόγραμμα παρακολούθησης της Bloomberg Intelligence.
Ο Κάου δήλωσε ότι είναι δυνατόν οι αποτιμήσεις να παραμείνουν υψηλότερες από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο. «Αλλά με τόσες πολλές μεταβλητές (και κινδύνους) που εξακολουθούν να υπάρχουν, περιμένουμε επιβεβαίωση για κάποια από τα θετικά στοιχεία για να αναθεωρήσουμε τον στόχο μας υψηλότερα», είπε.
Εν τω μεταξύ, οι στρατηγικοί αναλυτές της Citigroup δήλωσαν ότι οι πρόσφατες εισροές στις ευρωπαϊκές μετοχές αποτελούν καλό οιωνό για περαιτέρω κέρδη. Στο παρελθόν, ο MSCI Europe είχε ενισχυθεί κατά μέσο όρο περίπου 4% σε ένα τρίμηνο μετά από μια διαρκή επιστροφή ροών, έγραψε σε σημείωμά της η ομάδα που περιλαμβάνει τους Mihir Tirodkar και Beata Manthey.
Διαβάστε ακόμη
Φυσικό αέριο: Πώς ο ψυχρός χειμώνας και οι δασμοί Τραμπ πιέζουν την Ευρώπη (tweet)
Τέλος ο διαγωνισμός για την παραχώρηση του λιμένα Βόλου (upd)
Apple: Αιφνίδια παρουσίαση ενός νέου φθηνότερου iPhone – Θα κυκλοφορήσει μέσα στο μήνα (tweets)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ