Η πιθανή φετινή μείωση των επιτοκίων της Fed μέχρι το τέλος του έτους θα έχει καθυστερήσει υπερβολικά για να τονώσει τις μετοχές και τα ομόλογα υπερχρεωμένων εταιρειών, δεδομένης της περιορισμένης δυνατότητας χρηματοδότησής τους εν μέσω της τραπεζικής κρίσης, σύμφωνα με αναλυτές.
Οι χρηματοοικονομικές συνθήκες στις ΗΠΑ επιδεινώθηκαν στα χειρότερα επίπεδα από το 2020 λόγω της κατάρρευσης τριών αμερικανικών τραπεζών και της κρίσης της Credit Suisse. Σύμφωνα με το Bloomberg, οι αμερικανικές τράπεζες υπογραμμίζουν την εκ νέου αυστηροποίηση των κανονισμών δανειοδότησής τους, βάσει νέων στοιχείων της έρευνας Fed Senior Loan Officer Survey.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της Saxo Capital markets HK Ltd., Ρέιμοντ Γουόνγκ, «ακόμα κι αν η Fed προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων της, τα credit spreads θα επεκταθούν και οι εταιρείες θα δυσκολευθούν να βρουν γραμμή πίστωσης. Θα απέφευγα τις επενδύσεις σε εταιρείες οι οποίες δραστηριοποιούνται στον χρηματοοικονομικό τομέα και άλλες με υπερβολικά επίπεδα χρέους σε αμερικανικά δολάρια».
Οι εκτιμήσεις αυτές υποδεικνύουν τις ανησυχίες της αγοράς όσον αφορά την προσέγγιση της Fed για την καταπολέμηση του πληθωρισμού και αναδεικνύουν τις αυξημένες πιθανότητες δημιουργίας ύφεσης και χρηματοοικονομικής αστάθειας. Η πρόσφατη τραπεζική κρίση έχει αυξήσει τις ανησυχίες αυτές, τη στιγμή που ο Τζερόμ Πάουελ ανακοίνωσε πως η κεντρική τράπεζα ενδέχεται να προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής μέχρι το τέλος του έτους.
Οι αγορές των swaps, πάντως, εκτιμούν πως η Fed θα προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων της στο 4,2% μέχρι τον Δεκέμβριο, αρκετά χαμηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις του 4,75%-5%.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της JPMorgan Asset Management, Κέρι Κρεγκ, η εταιρεία έχει περιορίσει την έκθεσή της σε ομόλογα υψηλών αποδόσεων και προτιμάει τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού, αφού αναμένει τη δημιουργία ύφεσης στην αμερικανική οικονομία.
Όσο για τις μετοχές, η επενδυτική προτιμά επιλογές εταιρειών με υγιείς ισολογισμούς οι οποίες θεωρούνται προστατευμένες από την αύξηση των επιτοκίων.
Το στρες στον τραπεζικό τομέα των ΗΠΑ έχει επιταχύνει τη σύσφιξη των κανονισμών δανειοδότησης, κάτι το οποίο ενδέχεται να προκαλέσει ύφεση, σύμφωνα με τον αναλυτή της Nomura Holdings Inc., Τσετάν Σεθ, ο οποίος τόνισε πως «είναι πιθανό πως η σύσφιξη αυτή θα δημιουργήσει καθοδικές πιέσεις στη δημιουργία credit και, ως επακόλουθο, στην οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ, επιταχύνοντας τη δημιουργία ύφεσης».
Διαβάστε ακόμη
Τι περιλαμβάνει το νέο project της οικογένειας Μπούμπουρα στη Λήμνο – Επένδυση 171 εκατ. ευρώ