Οι διαφωνίες όσον αφορά τη βιομηχανία τσιμέντου στην Ινδία γίνονται ολοένα και πιο έντονες, καθώς η επέκταση του δισεκατομμυριούχου Γκαουτάμ Αντάνι πυροδοτεί έναν αγώνα δρόμου με την UltraTech Cement Ltd. του επίσης δισεκατομμυριούχου, Κουμάρ Μανγκάλαμ Μπίρλα για τη δημιουργία παραγωγικής ικανότητας και την εξαγορά περιουσιακών στοιχείων.
Η σύγκρουση των δύο γίνεται όλο και πιο έντονη, καθώς οι μεγιστάνες προσπαθούν να κυριαρχήσουν στις προμήθειες ενός δομικού υλικού που είναι κρίσιμο για τη διατήρηση της ανάπτυξη των υποδομών της Ινδίας.
Η κορυφαία εταιρεία του κλάδου UltraTech, έχει ήδη πραγματοποιήσει έξι συμφωνίες σε λιγότερο από δύο χρόνια. Την Κυριακή, ανακοινώθηκε η έβδομη συμφωνία, για τον έλεγχο μιας άλλης εταιρείας του κλάδου, σύμφωνα με το Bloomberg.
«Η φιλοσοφία του Αντάνι κάθε φορά που εισέρχεται σε έναν τομέα είναι να κυριαρχεί και να αντιμετωπίζει τους ανταγωνιστές σε πολεμική βάση», δήλωσε ο Αντίτια Κονταβάρ, εταίρος της εταιρείας διαχείρισης περιουσίας Complete Circle Capital Pvt. με έδρα το Πούνε. «Μόλις ο Αντάνι εισήλθε, στον τομέα αυξήθηκε και η επιθετικότητα, η οποία παρακίνησε και την UltraTech να επεκταθεί. Όταν έχεις ανταγωνισμό, είτε ανταποδίδεις, είτε κάνεις στην άκρη».
Η μεγάλη είσοδος του Αντάνι στον κλάδο το 2022 ανέτρεψε την τοπική ιεραρχία – έγινε ο νούμερο 2 κατασκευαστής τσιμέντου σε πολύ μικρό χρονικό διάστημα με την εξαγορά των Ambuja Cements Ltd. και ACC Ltd. Παρόλα αυτά όμως, ξόδεψε μεγάλο μέρος του 2023 για να καταπολεμήσει τις συνέπειες μιας επικριτικής έκθεσης της Hindenburg Research.
Ο όμιλος επέστρεψε πλήρως στις επεκτατικές του συνήθειες το 2024, δίνοντας την εντύπωση της κήρυξης ενός «πολέμου» στον τομέα του τσιμέντου, απειλώντας τον, ως τώρα, νούμερο ένα στον κλάδο, Μανγκάλαμ Μπίρλα, να χάσει τη θέση του.
Συγχωνεύσεις και εξαγορές
Ο Αντάνι, ο οποίος έχει ήδη πραγματοποιήσει τέσσερις εξαγορές στον τομέα από τότε που εισήλθε, επιδιώκει να διπλασιάσει την ετήσια παραγωγική ικανότητα σε 140 εκατομμύρια τόνους μέχρι το 2028.
Ο όμιλος αναζητά περισσότερα περιουσιακά στοιχεία τσιμέντου για να επεκτείνει την εμβέλειά του, να προμηθεύεται βασική πρώτη ύλη – αποθέματα ασβεστόλιθου – και διαθέτει ένα ταμείο ύψους περίπου 4,5 δισ. δολαρίων για εξαγορές τα επόμενα δύο χρόνια, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν τις συζητήσεις και μίλησαν υπό τον όρο της ανωνυμίας.
«Ο όμιλος Adani, στοχεύει να μειώσει σημαντικά το κόστος, ακόμη και αν δεν μπορεί να φτάσει την αποδοτικότητα των κινεζικών τσιμεντοβιομηχανιών», δήλωσε ένα άτομο που γνωρίζει το θέμα, αλλά ζήτησε επίσης να διατηρηθεί η ανωνυμία του.
«Η Adani Ports σχεδιάζει επίσης μια μονάδα άλεσης τσιμέντου 2 εκατομμυρίων τόνων στον τερματικό σταθμό μεταφόρτωσης στην Κεράλα. Η πράσινη ενέργεια από τις εταιρείες του ομίλου μπορεί να βοηθήσει στη μείωση του κόστους των καυσίμων», δήλωσε το άτομο.
«Πόλεμος» εξαγορών
Για να ενισχύσει την δύναμή της, η UltraTech εξαγόρασε πέρυσι έναν μικρότερο ανταγωνιστή της. Τον Ιούνιο, αγόρασε μειοψηφικό μερίδιο σε μια τσιμεντοβιομηχανία με έδρα το Τσενάι, πριν το αυξήσει σε πλειοψηφικό έλεγχο αυτή την εβδομάδα.
«Ο γίγαντας τσιμέντου Birla θα συνεχίσει να επεκτείνει τις δραστηριότητές του και να αρπάζει περιουσιακά στοιχεία για να φτάσει τα 200 εκατομμύρια τόνους ετήσιας δυναμικότητας μέχρι το 2027», δήλωσαν άνθρωποι που γνωρίζουν τη στρατηγική της Birla.
Εκπρόσωποι του ομίλου Adani αρνήθηκαν να σχολιάσουν, ενώ εκείνοι της UltraTech δεν απάντησαν σε ηλεκτρονικό αίτημα για σχόλια.
Στον πυρετό της ανοικοδόμησης η Ινδία
Η αποστολή του πρωθυπουργού Ναρέντρα Μόντι να κατασκευάσει τα πάντα, από αεροδρόμια και εγκαταστάσεις ηλεκτρικής ενέργειας μέχρι δρόμους, γέφυρες και σήραγγες, θα ανεβάσει τις επενδύσεις σε υποδομές της Ινδίας στα 179,2 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι τον Μάρτιο του 2026, σύμφωνα με την Crisil Ratings.
Αυτό θα φέρει τεράστια ζήτηση για τσιμέντο, ξεπερνώντας την προσφορά τα επόμενα χρόνια και δημιουργώντας ευκαιρίες επέκτασης στις οποίες ούτε ο Αντάνι, ο δεύτερος πλουσιότερος άνθρωπος της Ασίας, ούτε ο Μπίρλα θα μπορούν να αντισταθούν.
Ο όμιλος Adani, που εξαγόρασε την Penna Cement Industries Ltd. τον περασμένο μήνα, έχει εξετάσει στο πρόσφατο παρελθόν τον έλεγχο της Jaypee Group, καθώς και της Orient Cement Ltd., σύμφωνα με δημοσιεύματα τοπικών μέσων ενημέρωσης. Η Orient Cement έχει τώρα προσελκύσει το ενδιαφέρον και της UltraTech.
Άλλες εταιρίες όπως η Saurashtra Cement Ltd., η Mangalam Cement Ltd., η Vadraj Cement Ltd. και η Bagalkot Cement Industries Ltd. μπορεί επίσης να αναδειχθούν ως στόχοι.
Ακολουθεί πίνακας με τις αξίες των συμφωνιών των 2 εταιριών (2022 – 2024):
«Οι νότιες περιοχές της Ινδίας αποτελούν τη μεγαλύτερη αγορά τσιμέντου στη χώρα, με την υψηλότερη εγκατεστημένη παραγωγική ικανότητα και μεγάλο αριθμό επιχειρήσεων που δεν έχουν επεκτείνει την παραγωγική τους ικανότητα μέσα στα χρόνια», έγραψαν οι Σαντζίβ Κουμάρ Σινγκ και Μουντίτ Αγκαρουάλ, αναλυτές της Motilal Oswal Financial Services Ltd. σε έκθεση του Ιουλίου.
«Είναι πιθανόν μερικές από αυτές τις να εξετάσουν το ενδεχόμενο να εγκαταλείψουν τον κλάδο, εάν τους προσφερθούν ευνοϊκές αποτιμήσεις», έγραψαν.
Μπαράζ συμφωνιών
Το γεωγραφικά νότιο κομμάτι της Ινδίας είναι το τέλειο «κυνηγετικό πεδίο» και για τους δύο δισεκατομμυριούχους, οι οποίοι έχουν ήδη αρχίσει να κλείνουν συμφωνίες.
Η αγορά της Penna Cement από την Adani τον Ιούνιο είχε ως στόχο να ενισχύσει το αποτύπωμά της στη νότια Ινδία. Λίγες ημέρες αργότερα, η UltraTech αγόρασε μερίδιο 23% στην India Cements Ltd., μια εταιρεία με έδρα το Τσενάι και δυναμικότητα σχεδόν 14,5 εκατομμυρίων τόνων, σε μια κίνηση να μπλοκάρει πιθανές ευκαιρίες για την Adani. Την Κυριακή, η εταιρεία του Μπίρλα αγόρασε επιπλέον περίπου 33% της India Cements για 472 εκατομμύρια δολάρια, ωθώντας το συνολικό της μερίδιο να ξεπεράσει το 55%.
«Αυτό επιτρέπει στην UltraTech να εξυπηρετήσει αποτελεσματικότερα τις νότιες αγορές και επιταχύνει την πορεία προς τον στόχο των 200 εκατομμυρίων τόνων», ανακοίνωσε ο όμιλος Birla την Κυριακή.
«Ο ρυθμός των εξαγορών στη βιομηχανία τσιμέντου ήταν αναπόφευκτος λόγω των κυβερνητικών δαπανών στις υποδομές και τη στέγαση», δήλωσε ο Αβέκ Μίτρα, ιδρυτής της Aveksat Investment Advisory με έδρα το Νέο Δελχί.
«Η Ινδία έχει περίπου 100 εισηγμένες και στενά ελεγχόμενες εταιρείες παραγωγής τσιμέντου, με τις περισσότερες να έχουν μικροσκοπικά μερίδια αγοράς», σύμφωνα με τον Μίτρα.
«Περιουσιακά στοιχεία 28 εκατομμυρίων τόνων είναι υπό εξαγορά και οι συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών θα συνεχιστούν, εφόσον οι κυρίαρχες εταιρείες θέλουν να διατηρήσουν το μερίδιο αγοράς τους», έγραψε η Ανουπάμα Ρέντι, συν-επικεφαλής της ομάδας εταιρικών αξιολογήσεων της ICRA Ltd. σε σημείωμα στις 13 Ιουνίου.
Ακολουθεί πίνακας με στοιχεία των 2 εταιριών (έσοδα, καθαρά κέρδη, τρέχουσα και μελλοντική δυναμικότητα):
Βέβαια, όσο επιθετικά κι αν επεκταθεί η Adani, θα είναι δύσκολο να εκθρονίσει την UltraTech. Το χάσμα μεταξύ των δύο ανταγωνιστών είναι σημαντικό και θα παραμείνει έτσι, με βάση τις ανακοινωθείσες προσθήκες δυναμικότητας.
Αντιμονοπωλιακός έλεγχος
Η Adani και η UltraTech θα πρέπει επίσης να έχουν κατά νου τον έλεγχο από την αντιμονοπωλιακή αρχή της Ινδίας και να αποφεύγουν τις εξαγορές σε γεωγραφικές περιοχές όπου έχουν υψηλή συγκέντρωση μεριδίων αγοράς.
«Ενώ η ζήτηση τσιμέντου είναι ισχυρή τώρα, θα μπορούσε να μειωθεί σε τέσσερα ή πέντε χρόνια», σύμφωνα με τον Τζιότι Γκούπτα, αναλυτή της Nirmal Bang Institutional Equities. Μικρότερες εταιρίες, όπως η Dalmia Bharat Ltd., η Shree Cement Ltd. και η JSW Cement Ltd., μεγαλώνουν επίσης.
«Όταν οι δαπάνες για υποδομές μειωθούν και υπάρχει άφθονη προσφορά κατοικιών, θα υπάρχει αρκετή ζήτηση για να αξιοποιηθεί όλη αυτή η προστιθέμενη δυναμικότητα;» διερωτήθηκε ο Γκούπτα.
Διαβάστε ακόμη:
Alpha Bank: Προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη €437 εκατ. στο εξάμηνο – Αύξηση 22,6%
«Αλέξανδρος Δεσύλλας»: Σε νέο σφυρί και με τιμή «εκπτώσεων» το ακίνητο στην πόλη της Κέρκυρας (pics)
Μελέτη της Oxford Economics: Πόσο αξίζουν τα μετάλλια που δίνουν οι Ολυμπιακοί Αγώνες στους νικητές
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ