Το φετινό ράλι του 20% στις μετοχές τεχνολογίας φαίνεται πως έχει παρασύρει πολλούς επενδυτές οι οποίοι ενδέχεται να αποδειχθούν λανθασμένοι δεδομένων των αναμενόμενων απογοητευτικών εταιρικών αποτελεσμάτων, σύμφωνα με πρόσφατη δημοσκόπηση της MLIV Pulse.
Αν και οι επενδυτές αυτοί συρρέουν στην αγορά των τεχνολογικών μετοχών δεδομένης της πρόσφατης τραπεζικής κρίσης, η κατάσταση αυτή είναι διαμετρικά αντίθετη με τις εκτιμήσεις των αναλυτών για τη μεγαλύτερη μηνιαία μείωση των εταιρικών κερδών στον τομέα από το 2006.
Σχεδόν το 60% των 367 ερωτηθέντων πρόσφατης έρευνας της MLIV Pulse για το Bloomberg, υποστηρίζουν πως η ανάκαμψη των μετοχών δεν έχει καμία σχέση με την κερδοφορία των εταιρειών. Το 41% των ερωτηθέντων υποστηρίζουν, επίσης, πως τα κέρδη των μεγάλων τραπεζών ενδέχεται επίσης να έχουν περιοριστεί λόγω της πρόσφατης κρίσης στον χρηματοπιστωτικό τομέα.
Big Tech
Σύμφωνα με τον global chief investment strategist της BlackRock Inc., Γουέι Λι, «η ανοδική πορεία των μετοχών τεχνολογίας θεωρείται υπερβολική. Οφείλεται στις εκτιμήσεις πολλών πως η Fed πρόκειται σύντομα να προχωρήσει σε αναστολή του προγράμματος σύσφιξης της νομισματικής της πολιτικής δεδομένης της πιθανότητας δημιουργίας ύφεσης και όχι λόγω των εξορθολογισμένων ισολογισμών των εταιρειών τεχνολογίας αυτών καθαυτών».
Η κατάρρευση της Silicon Valley Bank έχει δημιουργήσει ανασφάλεια όσον αφορά τις επόμενες κινήσεις της Fed και των αγορών. Αν και οι εκτιμήσεις για δημιουργία ύφεσης αυξάνονται, παράλληλα αυξημένες αποδεικνύονται και οι εκτιμήσεις των αναλυτών για αναστολή της αύξησης των επιτοκίων της Fed παρά τις πληθωριστικές πιέσεις.
Τα αναμενόμενα εταιρικά αποτελέσματα θα αποτελέσουν καταλυτικό παράγοντα όσον αφορά τις κινήσεις των επενδυτών, οδηγώντας σε μείωση του δείκτη S&P 500, σύμφωνα με το 60% των ερωτηθέντων. Οι αναλυτές, παράλληλα, εκτιμούν μείωση των εταιρικών κερδών της τάξης του 8% κατά μέσο όρο.
Τα αποτελέσματα των εταιρειών τεχνολογίας θα παίξουν σημαντικό ρόλο, εάν κανείς αναλογιστεί πως η άνοδος της τάξης του 7% του S&P 500 το α’ τρίμηνο του έτους οφειλόταν σε λίγους, μόλις, τεχνολογικούς κολοσσούς. Οι αναλυτές υπολογίζουν πως τα κέρδη των εταιρειών αυτών κατέγραψαν μείωση της τάξης του 15% μέχρι τον Μάρτιο, λόγω του υψηλού λειτουργικού κόστους και της περιορισμένης ζήτησης.
Οι πρόσφατες απολύσεις χιλιάδων εργαζομένων ήδη υποδεικνύουν επιβράδυνση στον τομέα. Οι μετοχές της Tesla, για παράδειγμα, κατέγραψαν μείωση αυτόν τον μήνα μετά από τα απογοητευτικά στοιχεία πωλήσεων.
Συνολικά, πάνω από το 25% των ερωτηθέντων αναμένουν επιβράδυνση των κερδών στον τεχνολογικό τομέα, με το 14% να αναμένουν περαιτέρω άνοδο.
Τράπεζες
Οι επενδυτές οι οποίοι έχουν στραφεί στον τεχνολογικό τομέα έχουν, συνάμα, αποφύγει τον τραπεζικό. Ένας από τους κύριους παράγοντες, σύμφωνα με τους αναλυτές, είναι η πρόσφατη τραπεζική κρίση. Περίπου το 41% των ερωτηθέντων αναμένουν πως η κρίση αυτή θα πλήξει την κερδοφορία των μεγαλύτερων τραπεζών, αν και το 31% αναμένει πως αυτές δεν πρόκειται να επηρεαστούν.
Οι JPMorgan Chase & Co και Citigroup Inc. πρόκειται να παρουσιάσουν τα αποτελέσματά τους στις 14 Απριλίου, ενώ οι αναλυτές αναμένουν αύξηση των κερδών της τάξης του 4,2% για τις αμερικανικές εταιρείες χρηματοοικονομικών, σύμφωνα με τα ευρήματα του Bloomberg Intelligence.
Το 1/3 των ερωτηθέντων υπογραμμίζουν πως ο σημαντικότερος αρνητικός παράγοντας θα είναι η σύσφιξη των οικονομικών συνθηκών, με τους μεγαλύτερους κινδύνους να είναι η επιβράδυνση της οικονομίας και ο υψηλός πληθωρισμός.
Πολλοί αναλυτές, συμπεριλαμβανομένου και του Μάικλ Γουίλσον της Morgan Stanley έχουν πολλάκις προειδοποιήσει πως οι εκτιμήσεις για τα περιθώρια κέρδους των εταιρειών είναι υπερβολικές.
Περίπου το 56% των ερωτηθέντων αναμένουν πως τα αμερικανικά ομόλογα δημοσίου θα αποδειχθούν πιο κερδοφόρα από τις μετοχές τον επόμενο μήνα. Το 65% του δείγματος της έρευνας της MLIV Pulse αποτελούνταν από επαγγελματίες επενδυτές, ενώ το 35% από ιδιώτες.
Διαβάστε ακόμα
Aισιόδοξο το ΔΝΤ για την Ελλάδα – Στο 2,6% η ανάπτυξη το 2023, η εικόνα για την Ευρωζώνη
Χρηματιστήριο Αθηνών: «Πέταξε» άνω των 1.090 μονάδων – 8η συνεχόμενη άνοδος, με τζίρο… έκπληξη
Στον «πάγο» από τον Μάιο οι δόσεις στα στεγαστικά δάνεια – Τι πρέπει να γνωρίζουν οι δανειολήπτες