Παρά την εκτός προγράμματος μείωση του αμερικανικού επιτοκίου από τη Fed (κάτι που έγινε για πρώτη φορά από το Δεκέμβριο του 2008), οι αμερικανικές μετοχές υποχωρούν και τα αμερικανικά ομόλογα συνεχίζουν το ράλι του «καταφυγίου».
Αφορμή, η αναφορά του επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) Τζερόμ Πάουελ ότι ο κορωνοϊός έχει αλλάξει ουσιαστικά την εκτίμηση των κινδύνων για την αμερικανική οικονομία.
Ο δείκτης S&P υποχώρησε εκ νέου κατά περισσότερο από 1% – αφού είχε δοκιμάσει νωρίτερα έντονες διακυμάνσεις εύρους σχεδών 3 ποσοστιαίων μονάδων:
Είχε ανοίξει αρνητικά μετά το απογοητευτικό ανακοινωθέν των G-7, το οποίο δεν έδινε λεπτομέρειες για μέτρα στήριξης της παγκόσμιας οικονομίας, ούτε περιείχε αναφορές για συντονισμό μεταξύ διαφορετικών χωρών.
Στη συνέχεια γύρισε έντονα θετικά μετά την αιφνιδιαστική ανακοίνωση της Fed για μείωση του επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης, για να υποχωρήσει και πάλι βίαια λίγο μετά τις 6 ώρα Ελλάδας μετά τις δηλώσεις του αμερικανού κεντρικού τραπεζίτη.
Στις 21:00 ώρα Ελλάδας ο S&P 500 υποχωρούσε κατά 2,7%. Ο Dow Jones Industrial Average ήταν στο -2,8%, ενώ στο ίδιο μήκος κύματος απωλειών και ο τεχνολογικός Nasdaq.
Και τώρα τί;
Η εξέλιξη δημιουργεί ιδιαίτερη ανησυχία, καθώς η μείωση του επιτοκίου από τη Fed ήταν αυτό που ανέμεναν οι αγορές, αυτό που προεξοφλούσαν οι επενδυτές στη χθεσινή συνεδρίαση κατά την οποία η Wall Street είχε κέρδη ρεκόρ.
Το γεγονός ότι η μείωση των επιτοκίων υλοποιήθηκε – και μάλιστα κατά τρόπο που δείχνει ότι η Fed διαθέτει γρήγορα αντανακλαστικά – αλλά παρόλα αυτά η Wall Street δεν ανταποκρίθηκε, επιβεβαιώνει την άποψη ότι τα κλασσικά εργαλεία των κεντρικών τραπεζών για την τόνωση της οικονομίας σε περιόδους κρίσης έχουν στερέψει.
Η Fed μαλιστα, καθώς έχει επιτόκια σε υψηλότερο επιπεδο σε σχέση με την EKT, θεωρείτο ότι θα είχε μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα στη βελτίωση του κλίματος στις αγορές αν μείωνε τα επιτόκια.
Η εκτιμηση αυτή διαψεύδεται.
Το κλίμα επιδεινώνεται από την τρέχουσα συγκυρία στις ΗΠΑ ως προς τον κορωνοϊό. Οι αμερικανοί πολίτες και επενδυτές – με διαφορά φάσης από την Ευρώπη και αρκετών φάσεων από την Ασία – συνειδητοποιεί αυτή την εβδομάδα το μέγεθος της αναταραχής που προκαλεί η εξάπλωση του ιού.
Η μείωση του επιτοκίου από τη Fed γίνεται αντιληπτή ως «πολύ μικρή, πολύ αργά» για να απορροφήσει τις αρνητικές επιπτώσεις.