Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου και την αναβάθμιση των στόχων από την Τράπεζας Πειραιώς, οι αναλυτές σχολιάζουν άκρως θετικά τις εξελίξεις. Η μεγάλη θετική αλλαγή είναι ο οδικός χάρτης που δόθηκε στη δημοσιότητα για την εξάλειψη των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) ως και το 2034 που ανοίγει τον δρόμο για υψηλότερες διανομές μερισμάτων με απαρχή τη φετινή χρήση.
H αμερικανική επενδυτική τράπεζα Morgan Stanley (σύσταση overweight με στόχο τα €5,39) επισημαίνει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους της Τράπεζας Πειραιώς διαμορφώθηκαν πάνω από την εκτίμηση του consensus, παρά τα χαμηλότερα επιτόκια, πάνω από 2%, ενώ αναβάθμισε τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή σε πάνω από 0,9 ευρώ. Οι λόγοι είναι η υψηλότερη αύξηση των δανείων κατά +10% σε ετήσια βάση, τα καλύτερα περιθώρια και χαμηλότερο κόστους κινδύνου (CοR). Είναι σημαντικό ότι η απόσβεση των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) επιταχύνεται έως το 2034, ενώ η διανομή μερισμάτων για φέτος αυξήθηκε σε 35% έναντι 30% προηγουμένως και πληρωμή πάνω από 350 εκατ. ευρώ φέτος μερισματική απόδοση 8%.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Goldman Sachs (σύσταση buy με στόχο τα €5,40 ευρώ) συνολικά, θεωρεί ότι τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν ήταν ισχυρά. Οι καταλύτες ήταν η αναβάθμιση των κατευθυντήριων γραμμών για φέτος, η αναθεώρηση προς τα πάνω της πρόβλεψης για τη διανομή μερίσματος για φέτος, η επισήμανση του ανοδικού κινδύνου για τις κατευθυντήριες γραμμές για το καθαρό έσοδα από τόκους το 2025 παρά τα χαμηλότερα επιτόκια και η υπεροχή του καθαρού εισοδήματος του γ’ τριμήνου έναντι της πρόβλεψης της και του consensus.
H JP Morgan (σύσταση overweight και στόχος τα €5,90), εξηγεί ότι η Τράπεζα Πειραιώς στοχεύει σε δείκτη διανομής στο 35% από τα κέρδη του 2024 (από 30% προηγουμένως), με σχέδια για αύξηση στο 50% το επόμενο έτος, που μεταφράζεται σε δυνητική μερισματική απόδοση 8% και 12% (εκτίμηση JPM). Αυτό καθίσταται εφικτό από τη φιλοδοξία της τράπεζας να επιταχύνει την απόσβεση των DTCs, η οποία φαίνεται να έχει ρυθμιστική υποστήριξη. Αυτό χρησιμεύει σαφώς ως ένα πρώιμο μήνυμα για το τι μπορούμε να περιμένουμε να ακούσουμε από άλλες ελληνικές τράπεζες σχετικά με τα σχέδια διανομής κεφαλαίου τους επόμενους μήνες, και αναμένουμε ότι οι προσδοκίες θα αυξηθούν πάνω από το 50% για τις τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων της Alpha και της ΕΤΕ, για το 2025.
H αμερικανική τράπεζα Citi (σύσταση buy και στόχος τα €5,20 ) επισημαίνει τις αναβαθμισμένες προοπτικές για την Τράπεζα Πειραιώς, καθώς η διοίκηση αύξησε τις προοπτικές της για το τρέχον έτος και στοχεύει πλέον σε κέρδη ανά μετοχή (EPS) πάνω από 0,90 ευρώ (από 0,80 ευρώ), δείκτη RoTE πάνω από 17% (από 14%)και περιθώριο NIM στο 2,7% έναντι 2,6%. Η Citi αναμένει κάποια ανοδική αναθεώρηση στο consensus μετά τα αποτελέσματα, καθώς οι προβλέψεις της αγοράς για το καθαρό έσοδα από τόκους του επόμενου έτους είναι ήδη σύμφωνες με τις αναθεωρημένες προβλέψεις της διοίκησης.
H ελβετική τράπεζα UBS (σύσταση buy και στόχος τα €5,70) επισημαίνει ότι τα αποτελέσματα ξεπέρασαν τις προσδοκίες της. Η ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή συνέχισε να αυξάνεται, +15% σε ετήσια βάση στα 5,69 ευρώ, υπερβαίνοντας κατά 1%. Η ευαισθησία στο NIM βελτιώθηκε επίσης σε περίπου €22,5 εκατ. για 25 μ.β. χαμηλότερα επιτόκια έναντι €27,5 εκατ. προηγουμένως. Σημαντικό είναι ότι η παρουσίαση της Τράπεζας Πειραιώς αναφέρει αναβαθμισμένη καθοδήγηση για το NII για το 2025 στα 1,85-1,9 δισ. ευρώ από 1,8 δισ. ευρώ προηγουμένως (εκτίμηση UBS 1,9 δισ. ευρώ), παρά την συνεκτίμηση χαμηλότερων επιτοκίων από ότι προηγουμένως. Η απόσβεση του DTC θα επιταχυνθεί επιτρέποντας υψηλότερη διανομή (υποδεικνύοντας μείωση στο 30% περίπου του CET1 έως το 2027 έναντι 40% προηγουμένως.
Διαβάστε ακόμη
Eldorado Gold: Αύξηση εσόδων κατά 36% στο γ’ τρίμηνο
Ανοιχτή για όλη τη χώρα η πλατφόρμα για την εξαγορά των καταπατημένων του Δημοσίου
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα